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A Allegion plc (NYSE:ALLE) reportou resultados sólidos no segundo trimestre e elevou suas perspectivas para o ano durante sua apresentação de resultados em 24 de julho de 2025. A fabricante de produtos de segurança registrou um crescimento de receita de 5,8% e anunciou várias aquisições estratégicas, além de aumentar sua projeção de LPA ajustado para o ano.
Destaques do desempenho trimestral
A Allegion reportou uma receita de US$ 1.022,0 milhões no 2º tri de 2025, um aumento de 5,8% em relação aos US$ 965,6 milhões no mesmo período do ano anterior. O crescimento orgânico contribuiu com 3,2%, as aquisições adicionaram 1,9% e o câmbio proporcionou um impulso de 0,7%. O lucro por ação ajustado aumentou 4,1% para US$ 2,04, em comparação com US$ 1,96 no 2º tri de 2024.
A empresa manteve uma rentabilidade estável, com margem de lucro operacional ajustado e margem EBITDA ajustada ambas estáveis em relação ao ano anterior, em 23,7% e 25,3%, respectivamente. A alavancagem de volume e o mix favorável ajudaram a compensar os desafios de investimento.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro:
O fluxo de caixa disponível apresentou uma melhoria significativa, aumentando 56,5% no acumulado do ano para US$ 275,4 milhões, impulsionado por maiores lucros, melhor gestão do capital de giro e menores despesas de capital. O capital de giro como percentual da receita melhorou de 9,1% para 7,9%.
Análise por segmento
O segmento das Américas da Allegion, que representa aproximadamente 80% da receita total, entregou um crescimento de 6,6% para US$ 821,5 milhões. O crescimento orgânico neste segmento alcançou 4,5%, com mercados não residenciais mostrando crescimento de alto dígito único, parcialmente compensado por declínios de médio dígito único nos mercados residenciais. A eletrônica continuou seu forte desempenho com crescimento de baixo dígito duplo.
A margem de lucro operacional ajustada do segmento melhorou em 50 pontos base para 29,9%, enquanto a margem EBITDA ajustada aumentou 60 pontos base para 31,3%.
O desempenho do segmento das Américas é ilustrado aqui:
O segmento Internacional reportou receita de US$ 200,5 milhões, um aumento de 2,9% em relação ao ano anterior, embora a receita orgânica tenha diminuído 2,2%. Apesar dos desafios de volume, o segmento melhorou sua margem de lucro operacional ajustada em 100 pontos base para 13,1%, beneficiando-se da realização de preços, melhorias de produtividade e aquisições incrementais.
O gráfico a seguir detalha os resultados do segmento Internacional:
Aquisições estratégicas e alocação de capital
A Allegion demonstrou uma abordagem equilibrada para alocação de capital em quatro áreas-chave: investimentos em crescimento orgânico, aquisições, dividendos (US$ 44 milhões) e recompra de ações (US$ 40 milhões no 2º tri).
A estratégia de alocação de capital da empresa é mostrada aqui:
A Allegion anunciou várias aquisições estratégicas totalizando aproximadamente US$ 525 milhões, focando em três áreas: expansão do portfólio mecânico (Novas e Trimco, ~US$ 55 milhões combinados), tecnologia e eletrônica (Elatec, €330 milhões ou ~US$ 390 milhões) e serviços complementares de software (Gatewise e Waitwhile, ~US$ 80 milhões combinados).
Espera-se que essas aquisições sejam incrementais ao LPA ajustado de 2026 e entreguem taxas de crescimento de portfólio com margens EBITDA de aproximadamente 20%, como detalhado abaixo:
Melhorias no balanço e fluxo de caixa
O balanço da Allegion permaneceu forte, apoiando sua estratégia acelerada de implantação de capital. A empresa reportou melhorias significativas no fluxo de caixa e na eficiência do capital de giro, com o fluxo de caixa disponível aumentando 56,5% no acumulado do ano para US$ 275,4 milhões.
O capital de giro como percentual da receita melhorou de 9,1% no 2º tri de 2024 para 7,9% no 2º tri de 2025, impulsionado por uma diminuição nos dias de vendas pendentes e um aumento nos passivos acumulados. A empresa manteve sua orientação de fluxo de caixa disponível para o ano inteiro em 85-90% do lucro líquido ajustado.
O gráfico a seguir ilustra essas melhorias:
Perspectivas atualizadas e orientação
Com base no forte desempenho do primeiro semestre e nas recentes aquisições, a Allegion elevou suas perspectivas para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera um crescimento total de receita de 6,5% a 7,5%, acima da orientação anterior de 1,0% a 3,0%. O crescimento orgânico está projetado em 3,5% a 4,5%, em comparação com a previsão anterior de 1,5% a 3,5%.
Mais notavelmente, a Allegion aumentou sua orientação de LPA ajustado para US$ 8,00-US$ 8,15, acima do intervalo anterior de US$ 7,65-US$ 7,85 fornecido após os resultados do 1º tri. Isso representa uma melhoria significativa em relação ao LPA ajustado de US$ 7,53 reportado para o ano fiscal de 2024.
A perspectiva revisada é detalhada no gráfico a seguir:
A perspectiva da empresa inclui o impacto das tarifas promulgadas, estimadas em aproximadamente US$ 40 milhões para o ano fiscal de 2025. A Allegion observou que sua estratégia de fornecimento inclui aproximadamente 20-25% do custo empresarial de mercadorias vendidas do México (com a grande maioria em conformidade com o USMCA), menos de 5% da China e 5-10% de outros países.
Nas Américas, a Allegion espera um crescimento de médio dígito único, apoiado pela força contínua nos mercados não residenciais, enquanto o segmento Internacional deve crescer aproximadamente 5%, principalmente impulsionado por impactos cambiais favoráveis.
A ponte de perspectiva do LPA mostra que o lucro operacional deve contribuir com US$ 0,65-US$ 0,80 para o crescimento do LPA ano a ano, com contribuições positivas adicionais de reduções na contagem de ações, fatores de juros/outros e benefícios da taxa de imposto:
Os resultados do 2º tri e a orientação atualizada da Allegion refletem a capacidade da empresa de executar efetivamente em um ambiente desafiador, com forte desempenho em seu negócio não residencial principal compensando a fraqueza nos mercados residenciais. As aquisições estratégicas anunciadas durante o trimestre posicionam a empresa para um crescimento contínuo tanto em soluções de segurança mecânicas quanto eletrônicas.
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Apresentação completa: