Na segunda-feira, a CLSA ajustou seu preço-alvo para as ações da JSW Steel Ltd (JSTL:IN), aumentando-o para INR780 em relação aos INR765 anteriores, mantendo uma classificação de Underperform para as ações. A revisão segue o EBITDA consolidado do primeiro trimestre da empresa, que em Rs55 bilhões, atendeu às estimativas do mercado.
Esse desempenho financeiro foi apoiado pelo aumento da lucratividade nas operações autônomas da JSW Steel e em sua subsidiária Bhushan Steel, atribuída a um melhor mix de vendas e custos reduzidos.
Olhando para o segundo trimestre, a CLSA prevê uma melhora nos spreads devido à queda nos custos de minério de ferro e carvão de coque. Esse ganho potencial pode ser atenuado por um abrandamento nos preços do aço.
A empresa observa que, apesar dessas vantagens de custo, espera-se que o ambiente geral de preços do aço permaneça estável, em vez de aumentar significativamente. Essa perspectiva é baseada no aumento dos níveis de produção na China e na nova capacidade que entra em operação na Índia, o que pode manter os preços do aço dentro de uma faixa estreita.
A avaliação atual das ações também é uma preocupação para a CLSA. Com as ações da JSW Steel sendo negociadas a 1,5 desvios padrão acima da mediana, a empresa vê o equilíbrio risco-recompensa como desfavorável. Essa avaliação sugere que o potencial de crescimento do preço das ações pode não ser suficiente para superar os riscos associados ao investimento ao seu preço de mercado atual.
Em sua declaração, a CLSA enfatizou os fatores que limitam o potencial de expansão da margem: "Com as ações sendo negociadas 1,5 desvios padrão acima da mediana, vemos o risco-recompensa como desfavorável. Mantemos o Underperform com preço-alvo revisado de Rs780 (de Rs765)."
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