American Financial Group mostra melhora sequencial nos lucros do 2º tri de 2025

A American Financial Group, Inc. (Nova York:AFG) divulgou sua apresentação para investidores do segundo trimestre de 2025 em 5 de agosto, revelando uma melhora sequencial no desempenho dos lucros em comparação com o primeiro trimestre, embora ainda mostrando quedas em relação ao ano anterior. A provedora de seguros especializados reportou lucro operacional líquido principal de US$ 179 milhões para o 2º tri de 2025, traduzindo-se em lucro por ação diluído de US$ 2,07.

Destaques do Desempenho Trimestral

Os resultados do 2º tri de 2025 da American Financial Group mostram melhora em relação ao desempenho do primeiro trimestre, quando a empresa reportou um LPA de US$ 1,81 que ficou abaixo das expectativas dos analistas. No entanto, os resultados semestrais demonstram pressão contínua em comparação com o ano anterior, com lucros líquidos de US$ 328 milhões para o primeiro semestre de 2025 em comparação com US$ 451 milhões para o mesmo período em 2024.

As operações de seguros patrimoniais e de acidentes especializados da empresa apresentaram um índice combinado de 93,1% para o segundo trimestre, indicando sólida rentabilidade de subscrição apesar das condições desafiadoras do mercado.

Como mostrado na tabela de destaques financeiros a seguir, as métricas de desempenho da AFG revelam o estado atual do negócio:

Os prêmios líquidos emitidos para o segmento de propriedade e acidentes atingiram US$ 1.803 milhões no 2º tri de 2025, contribuindo para prêmios semestrais totais de US$ 3.414 milhões, representando um modesto aumento de 2,6% sobre os US$ 3.326 milhões reportados para o primeiro semestre de 2024.

Análise de Desempenho por Segmento

O negócio da American Financial Group é dividido em três principais segmentos de seguros especializados, cada um mostrando níveis variados de rentabilidade de subscrição no segundo trimestre de 2025.

O segmento Financeiro Especializado emergiu como o melhor desempenho com um impressionante índice combinado de 86,1% para o 2º tri de 2025, indicando excelente disciplina de subscrição e rentabilidade nesta linha de negócios:

O segmento de Propriedade e Transporte reportou um índice combinado de 95,2% para o trimestre, enquanto o segmento de Acidentes Especializados alcançou um índice combinado de 93,9%:

Esses resultados estão alinhados com o foco da empresa em linhas de seguros especializados, que foi destacado na teleconferência de resultados do 1º tri, onde a administração enfatizou o investimento contínuo em software e TI para melhorar a experiência do cliente e as capacidades de análise de dados.

Desempenho de Investimentos e Composição da Carteira

A American Financial Group reportou receita líquida de investimentos de US$ 179 milhões para o 2º tri de 2025, contribuindo para um total semestral de US$ 349 milhões. A empresa mantém uma abordagem conservadora de investimento, com 65% de sua carteira de investimentos de US$ 16.049 milhões alocada em títulos de renda fixa com grau de investimento.

O gráfico a seguir ilustra a composição da carteira de investimentos da AFG:

Investimentos alternativos, que incluem fundos imobiliários e private equity, entregaram retornos modestos com um rendimento anualizado de apenas 1,2% para o trimestre:

Este retorno relativamente baixo em investimentos alternativos pode estar contribuindo para a pressão nos lucros ano a ano, já que esses investimentos normalmente visam retornos mais altos para compensar sua iliquidez e características de risco.

Solidez do Balanço e Avaliação

Em 30 de junho de 2025, a American Financial Group reportou ativos totais de US$ 30.669 milhões e patrimônio líquido de US$ 4.516 milhões. O valor contábil por ação da empresa ficou em US$ 54,15, ou US$ 55,74 quando excluído o resultado abrangente acumulado (AOCI).

A tabela a seguir fornece uma visão abrangente das métricas de valor contábil e avaliação de mercado da AFG:

Com um preço de fechamento das ações de US$ 126,21 em 30 de junho de 2025, a American Financial Group negociou a 2,26 vezes o valor contábil excluindo AOCI, indicando a confiança contínua dos investidores no modelo de negócios da empresa e nas perspectivas futuras, apesar dos recentes desafios nos lucros.

A empresa mantém uma forte posição de capital com uma relação dívida-capital de 24,4% excluindo AOCI, proporcionando flexibilidade financeira para potenciais oportunidades de crescimento ou retornos aos acionistas.

Perspectivas Futuras

Embora a apresentação do 2º tri de 2025 não forneça orientação explícita para o futuro, o contexto da teleconferência de resultados do 1º tri da empresa sugere cautela contínua em relação ao desempenho anual. A administração havia indicado anteriormente que sua orientação original de LPA de US$ 10,50 para 2025 poderia ser impactada pela volatilidade do mercado.

A melhora sequencial nos resultados do 2º tri em comparação com o 1º tri sugere alguma estabilização no negócio, embora as comparações ano a ano permaneçam desafiadoras. O foco da empresa em linhas de seguros especializados, juntamente com seu forte balanço e abordagem disciplinada de subscrição, a posiciona para navegar no ambiente atual de mercado.

As ações da American Financial Group fecharam em US$ 124,32 em 5 de agosto de 2025, com alta de 0,58% no dia, de acordo com dados de mercado disponíveis. Isso representa uma recuperação modesta da queda pós-resultados do 1º tri, mas permanece bem abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 150,19.

Os investidores provavelmente se concentrarão em se a melhora sequencial demonstrada no 2º tri pode ser sustentada no segundo semestre do ano, particularmente dado o ambiente econômico incerto e seu potencial impacto tanto nos resultados de subscrição quanto nos retornos de investimentos.

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Apresentação completa: