Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
As ações da Vital Farms Inc (NASDAQ:VITL) subiram mais de 6% nas negociações de pré-mercado na quinta-feira, após a apresentação corporativa do 2º tri de 2025 revelar resultados trimestrais fortes e reafirmar suas ambiciosas metas de longo prazo. O produtor de ovos de galinhas criadas a pasto reportou um crescimento de receita de 25,4% ano a ano e métricas de lucratividade aprimoradas enquanto continua sua marcha em direção à meta de receita de US$ 1 bilhão.
Desempenho financeiro do 2º tri 2025
A Vital Farms entregou resultados financeiros robustos para o segundo trimestre de 2025, com receita líquida alcançando US$ 184,8 milhões, um aumento de 25,4% em comparação com o mesmo período do ano passado. A empresa manteve uma margem bruta saudável de 38,9%, apesar de uma ligeira queda de 28 pontos base ano a ano, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 28,7% para US$ 29,9 milhões.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro, a margem EBITDA ajustada da empresa melhorou para 16,2%, um aumento de 41 pontos base em relação ao 2º tri de 2024:
O crescimento da receita foi impulsionado tanto pelo aumento de volume quanto por fatores favoráveis de preço/mix. Detalhando a receita por categoria de produto, as vendas relacionadas a ovos alcançaram US$ 178,4 milhões (aumento de 24% ano a ano), enquanto manteiga e produtos relacionados contribuíram com US$ 6,4 milhões (aumento de 45% ano a ano).
O gráfico a seguir ilustra esta divisão por segmento de produto:
Apesar do forte desempenho da receita, o lucro por ação diluído permaneceu relativamente estável em US$ 0,36, representando uma ligeira queda de 0,3% em relação ao ano anterior. Isso ocorreu principalmente devido a um aumento significativo nas provisões de imposto de renda, que subiram de US$ 1,8 milhão no 2º tri de 2024 para US$ 7,9 milhões no 2º tri de 2025.
Cadeia de suprimentos e estratégia de crescimento
A estratégia de crescimento da Vital Farms se concentra na expansão de sua rede de fazendas familiares e no aumento da capacidade de produção. A empresa atualmente trabalha com mais de 500 fazendas familiares e distribui seus produtos para mais de 23.500 lojas de varejo em todo o país.
O diagrama a seguir ilustra como o modelo da Vital Farms entrega qualidade em escala através de sua rede de fazendas, processamento centralizado na Egg Central Station e distribuição nacional:
Um indicador-chave de crescimento futuro é a população de galinhas poedeiras contratadas pela empresa, que mostra uma forte correlação com o volume reportado após um intervalo de 5 trimestres. A apresentação destacou que a Vital Farms espera precisar de aproximadamente 11 milhões de galinhas para atingir sua meta de receita de US$ 1 bilhão.
Como mostrado no gráfico a seguir, a população de galinhas poedeiras contratadas pela empresa está em uma trajetória de crescimento acentuado, sugerindo crescimento contínuo de volume nos próximos trimestres:
A empresa também enfatizou que tem amplo espaço para expansão de fornecimento, com um pipeline de fazendeiros interessados que é oito vezes maior do que o necessário para os próximos quatro trimestres.
Métricas de consumo e posição de mercado
A Vital Farms continua a fortalecer sua posição de mercado através do aumento da conscientização dos consumidores, penetração domiciliar e taxas de compra mais altas. A conscientização assistida da marca de ovos in natura cresceu de 17% em 2020 para 31% no 2º tri de 2025, enquanto a penetração domiciliar quase dobrou de 7,3 milhões de domicílios em 2021 para 13,9 milhões no 2º tri de 2025.
O gráfico a seguir ilustra essas métricas de consumo em melhoria:
Uma dinâmica de mercado interessante destacada na apresentação é a relação entre a Vital Farms e os ovos de marca própria criados a pasto. Enquanto os produtos de marca própria estão crescendo na categoria, eles parecem estar expandindo o mercado geral em vez de tomar participação de produtos de marca como a Vital Farms.
A análise da empresa sobre as tendências de participação de mercado é mostrada no gráfico a seguir:
Orientação para 2025 e metas de longo prazo
Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre do ano, a Vital Farms atualizou sua orientação para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera:
Olhando mais adiante, a Vital Farms reafirmou suas metas financeiras de longo prazo, que incluem:
- Receita líquida de US$ 1 bilhão
- Margem bruta de aproximadamente 35%
- Margem Ebitda ajustada de 12% a 14% da receita líquida
Essas metas representam um aumento significativo em relação ao desempenho atual da empresa, particularmente para a receita, que precisaria crescer aproximadamente 30% ao ano a partir da orientação de 2025 para atingir a marca de US$ 1 bilhão.
Contexto de mercado
Os resultados positivos do 2º tri e as perspectivas parecem ter repercutido entre os investidores, já que as ações da Vital Farms subiram 6,68% nas negociações de pré-mercado para US$ 39,79. Isso representa uma melhoria significativa em relação à reação da empresa aos resultados do 1º tri de 2025, quando as ações caíram 11,61% apesar de superar as expectativas de lucro.
A Vital Farms continua a se posicionar como uma alternativa ética à criação industrial, enfatizando seu compromisso com o Capitalismo Consciente e seu status como uma Empresa Certificada B. Essa abordagem, combinada com forte desempenho financeiro, ajudou a empresa a manter sua posição premium no mercado de ovos, apesar da crescente concorrência de ofertas de marca própria.
O foco da empresa na expansão da distribuição, aumento da velocidade de vendas e crescimento de sua rede de fazendas fornece um caminho claro para atingir suas ambiciosas metas de longo prazo. Com métricas de consumo continuando a melhorar e a infraestrutura estabelecida para suportar um crescimento significativo de volume, a Vital Farms parece bem posicionada para capitalizar a crescente demanda por ovos e produtos de manteiga produzidos eticamente e criados a pasto.
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Apresentação completa: