Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
A Source Energy Services Ltd (TSXV:SHLE) compartilhou sua apresentação corporativa do 2º tri de 2025 em 31.07.2025, destacando volumes recordes de vendas de areia e forte desempenho financeiro. Apesar desses resultados positivos, as ações da empresa caíram 8,61% no dia, fechando em US$ 13,69, sugerindo que os investidores podem ter esperado um desempenho ainda mais forte ou reagido a orientações futuras não detalhadas na apresentação.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Source Energy relatou volumes recordes de vendas de areia de 1.094.355 toneladas métricas (TM) para o 2º tri de 2025, gerando receita de areia de US$ 161,5 milhões. A receita total atingiu US$ 201,9 milhões, representando um aumento de 14,5% em relação aos US$ 176,4 milhões no 2º tri de 2024. A empresa alcançou uma margem bruta de US$ 36,7 milhões e margem bruta ajustada de US$ 48,6 milhões.
O lucro líquido do trimestre foi de US$ 13,6 milhões, quase triplicando em relação aos US$ 4,7 milhões no mesmo período do ano passado, enquanto o EBITDA ajustado subiu para US$ 35,2 milhões, de US$ 30,8 milhões no 2º tri de 2024.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho financeiro:
Embora a empresa tenha relatado forte crescimento ano a ano na maioria das métricas, a margem bruta ajustada por TM diminuiu ligeiramente para US$ 44,42 no 2º tri de 2025, de US$ 45,75 no 2º tri de 2024. O fluxo de caixa livre também registrou uma pequena queda para US$ 11,6 milhões, de US$ 12,9 milhões no trimestre comparável.
Esses resultados seguem um forte 1º tri de 2025, quando a empresa relatou lucro por ação de US$ 1,74, superando significativamente as expectativas dos analistas de US$ 0,94, e receita de US$ 208,6 milhões contra uma previsão de US$ 174,75 milhões.
Iniciativas Estratégicas e Oportunidades de Crescimento
A Source Energy está se posicionando para capitalizar a crescente demanda por gás natural e condensado no Oeste do Canadá, particularmente impulsionada pelo desenvolvimento de GNL. A apresentação da empresa enfatizou sua infraestrutura estratégica em toda a Bacia Sedimentar do Oeste Canadense (WCSB).
A extensa rede operacional da empresa inclui:
A Source Energy destacou sua posição única como o único fornecedor oferecendo tanto areia Northern White quanto doméstica, com sua instalação em Peace River sendo a mina de areia doméstica mais próxima da região de Montney, uma área-chave para a produção de gás natural.
O posicionamento estratégico da empresa para o crescimento do GNL é ilustrado neste mapa de infraestrutura:
A Source Energy está expandindo suas capacidades de produção doméstica para 1 milhão de toneladas em 2025, respaldada por contratos com clientes e investimentos. Os gastos de capital da empresa devem aumentar de US$ 19,1 milhões em 2024 para entre US$ 28-33 milhões em 2025, refletindo sua estratégia de crescimento.
A tendência de gastos de capital e oportunidades de crescimento são detalhadas no seguinte gráfico:
Balanço e Posição Financeira
A Source Energy relatou melhorias significativas em sua posição financeira, com um superávit de capital de giro de US$ 75.742 em 30 de junho de 2025, em comparação com US$ 42.453 um ano antes. A empresa garantiu um novo pacote de crédito consistindo em um Empréstimo a Prazo de US$ 135 milhões (com US$ 25 milhões adicionais disponíveis até dezembro de 2025) e uma Linha de Crédito Lastreada em Ativos (ABL) de US$ 40 milhões CDN.
A dívida líquida diminuiu para US$ 135.762 de US$ 153.875 no ano anterior, enquanto a liquidez disponível ficou em US$ 80.623, proporcionando flexibilidade para futuras iniciativas de crescimento.
O resumo do balanço da empresa mostra essas melhorias:
Declarações Prospectivas
A Source Energy espera crescimento contínuo na demanda por seus produtos e serviços, impulsionado pelo aumento da produção de gás natural no Oeste do Canadá, particularmente na região de Montney. A empresa projeta que a demanda por gás natural continuará crescendo de 2025 a 2030, apoiada pelo crescimento das exportações de GNL.
A apresentação incluiu uma previsão de propante mostrando o crescimento esperado da demanda nas regiões-chave:
Em sua teleconferência de resultados do 1º tri de 2025, a administração projetou um crescimento de volume de 5-10% para o ano completo de 2025, com margens brutas ajustadas esperadas para permanecer entre US$ 45-46 por tonelada métrica. A empresa antecipa um 2º e 3º tri movimentados, com estabilidade de mercado esperada a partir da conclusão do LNG Canada.
Os destaques de investimento da Source Energy enfatizam seu posicionamento para crescimento sustentável de longo prazo em um ambiente industrial mais estável com demanda crescente por gás natural. A empresa continua focada na expansão de seus serviços logísticos e na construção de flexibilidade em seu modelo de negócios para se adaptar às mudanças nas condições de mercado.
Apesar da perspectiva positiva apresentada na apresentação corporativa, a queda de 8,61% no preço das ações em 31 de julho sugere que os investidores podem ter preocupações sobre o desempenho futuro ou fatores mais amplos do mercado afetando o setor de serviços de energia. A ação fechou em US$ 13,69, abaixo do fechamento anterior de US$ 14,98, mas ainda bem acima de sua mínima de 52 semanas de US$ 6,79.
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Apresentação completa: