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As ações da Mercantile Bank Corporation (NASDAQ:MBWM) subiram 0,65% para US$ 49,07 na terça-feira, com ganhos de 2,56% no pré-mercado, enquanto o banco regional de Michigan divulgou sua apresentação aos investidores do segundo trimestre de 2025, destacando um sólido desempenho financeiro e uma perspectiva estável para o restante do ano.
Destaques do desempenho trimestral
O Mercantile reportou lucro líquido de US$ 22,6 milhões para o segundo trimestre de 2025, representando um aumento substancial de 20,2% em relação aos US$ 18,8 milhões no mesmo período do ano passado. O lucro por ação (LPA) alcançou US$ 1,39, um aumento de 18,8% em relação a US$ 1,17 no 2º tri de 2024, continuando o impulso do 1º tri de 2025, quando o banco reportou LPA de US$ 1,21.
A margem líquida de juros do banco foi de 3,49% no 2º tri de 2025, mostrando uma leve compressão em relação aos 3,63% no 2º tri de 2024, mas permanecendo dentro da faixa-alvo da administração. Esse desempenho ocorreu apesar dos desafios no ambiente de taxas de juros, com o banco gerenciando efetivamente seu balanço para mitigar a pressão sobre as margens.
Como mostrado nos seguintes destaques de desempenho trimestral, o Mercantile demonstrou força em múltiplos indicadores financeiros:
O banco tem consistentemente superado seu grupo de pares em métricas-chave de valor para os acionistas. O valor contábil tangível por ação do Mercantile alcançou US$ 35,82 ao final do 2º tri de 2025, uma melhoria significativa em relação aos US$ 31,09 ao final do 2º tri de 2024, representando um aumento de 15,2% ano a ano. A taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 5 anos do banco para o valor contábil tangível por ação é de 8,4%, enquanto seu CAGR de 5 anos para o LPA é de 10,4%, ambas as métricas superando seu grupo de pares de referência.
Composição de empréstimos e depósitos
O índice de empréstimos para depósitos do Mercantile melhorou para pouco menos de 100% ao final do 2º tri de 2025, abaixo dos 107% no 2º tri de 2024, refletindo os esforços bem-sucedidos do banco para aumentar os depósitos mais rapidamente que os empréstimos. O total de depósitos cresceu 2% (anualizado) no 2º tri de 2025 e 13% nos últimos doze meses, proporcionando uma base de financiamento estável para as operações do banco.
Os empréstimos comerciais, que representam 81% do portfólio total de empréstimos, cresceram a uma taxa anualizada de 7% no 2º tri de 2025. O banco mantém um portfólio de empréstimos bem diversificado com foco em empréstimos comerciais e industriais (C&I) e imóveis comerciais ocupados pelos proprietários, que juntos representam 55% do portfólio.
O gráfico a seguir ilustra a estrutura do portfólio de empréstimos do banco por tipo de taxa, mostrando que 76% dos empréstimos comerciais têm taxas flutuantes, o que posiciona o banco favoravelmente no atual ambiente de taxas de juros:
Esta estrutura de taxas proporciona flexibilidade e ajuda a mitigar o risco de taxa de juros, já que 83% do total de empréstimos com taxa flutuante são reprecificados em menos de um ano, e 91% do total de empréstimos estão sujeitos a reprecificação nos próximos cinco anos.
A composição de depósitos permanece favorável, com depósitos empresariais representando 66% e depósitos pessoais 34% da base total de depósitos:
O banco manteve relacionamentos estáveis com grandes depositantes, com 80 relacionamentos totalizando US$ 1,5 bilhão em 30 de junho de 2025. Dos 59 relacionamentos com mais de US$ 5 milhões em depósitos cinco anos atrás, 41 ainda mantêm depósitos acima de US$ 5 milhões, demonstrando forte retenção de clientes.
Qualidade de ativos e posição de capital
O Mercantile continua demonstrando fortes métricas de qualidade de ativos, com a relação de ativos não performantes para o total de ativos em baixos 0,16% ao final do 2º tri de 2025. O banco reportou perdas líquidas com empréstimos em relação à média de empréstimos de -0,01% (anualizado) para o 2º tri de 2025, indicando recuperações líquidas para o período.
As seguintes métricas de qualidade de ativos destacam a forte cultura de crédito do banco:
A posição de capital do banco permanece robusta, com um índice de capital baseado em risco total de 14,4% ao final do 2º tri de 2025, acima dos 14,1% ao final do 2º tri de 2024. Esta forte base de capital proporciona flexibilidade para futuras oportunidades de crescimento e retornos aos acionistas.
O crescimento de empréstimos comerciais tem sido consistente, com empréstimos comerciais principais aumentando 7% no último ano:
Iniciativas estratégicas
Durante o 2º tri de 2025, o Mercantile fechou dois acordos de créditos fiscais transferíveis para um benefício fiscal combinado de US$ 1,5 milhão. Esses acordos incluíram um Projeto Solar de 2024 e um Projeto de Bateria de 2024, cada um proporcionando um benefício fiscal de US$ 750.000. Esta iniciativa representa uma abordagem estratégica para gerenciar a responsabilidade fiscal do banco enquanto apoia projetos de energia renovável.
Como mostrado no gráfico a seguir, esses investimentos em créditos fiscais fazem parte da estratégia mais ampla do banco:
O banco continua focado em manter uma forte cultura de crédito com empréstimos diversificados, como evidenciado por seus baixos ativos não performantes e portfólio de empréstimos bem estruturado. A maioria dos empréstimos tem taxas flutuantes, o que reduz a duração do balanço e alinha com as fontes de financiamento para mitigar o risco de taxa de juros.
Declarações prospectivas
Para o restante de 2025, o Mercantile forneceu as seguintes orientações:
- Crescimento de empréstimos de 1-2%
- Margem líquida de juros de 3,50-3,60%
- Receita de taxas de US$ 9,0-10,0 milhões
- Custos operacionais de US$ 32,5-33,5 milhões
- Taxa de imposto federal de 16%
Esta perspectiva sugere um ambiente operacional estável para o segundo semestre do ano, com foco contínuo na manutenção da qualidade dos ativos e no gerenciamento eficiente do balanço. O crescimento projetado de empréstimos representa uma leve moderação em relação ao ritmo atual, provavelmente refletindo uma abordagem cautelosa em meio a incertezas econômicas.
O forte desempenho do banco no primeiro semestre de 2025, com LPA de US$ 1,21 no 1º tri e US$ 1,39 no 2º tri, o posiciona bem para atingir ou superar as expectativas para o ano inteiro. Com um preço atual das ações de US$ 49,07, acima dos US$ 40,26 reportados após os resultados do 1º tri, o mercado parece estar reconhecendo o desempenho consistente e os fundamentos sólidos do Mercantile.
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