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Introdução e contexto de mercado
A Armstrong World Industries (Nova York:AWI) divulgou resultados robustos para o segundo trimestre de 2025 em 29.07.2025, apresentando crescimento de dois dígitos em todas as métricas-chave e levando a administração a elevar suas projeções para o ano inteiro. As ações da empresa responderam positivamente nas negociações de pré-mercado, subindo 3,66% para US$ 175, construindo sobre seu fechamento anterior de US$ 168,82.
Os resultados continuam o impulso observado no 1º tri de 2025, quando a empresa também superou as expectativas dos analistas. O desempenho da AWI ocorre em meio a sinais mistos no setor de materiais de construção, com a empresa navegando com sucesso pela inflação de custos de insumos e incertezas de mercado através de poder de precificação e eficiência operacional.
Destaques do desempenho trimestral
A Armstrong World Industries entregou resultados impressionantes em todas as métricas financeiras principais no 2º tri de 2025, com vendas líquidas consolidadas atingindo US$ 424,6 milhões, um aumento de 16% em comparação ao 2º tri de 2024. O EBITDA ajustado cresceu 23% para US$ 154 milhões, enquanto o lucro por ação diluído ajustado subiu 29% para US$ 2,09.
Como mostrado na seguinte tabela abrangente de resultados financeiros:
O desempenho da empresa foi impulsionado por resultados fortes em ambos os segmentos operacionais. O segmento de Fibra Mineral, que representa aproximadamente 63% das vendas totais, registrou um aumento de 7% nas vendas líquidas para US$ 267 milhões, com EBITDA ajustado subindo 16% para US$ 121 milhões. O segmento de Especialidades Arquitetônicas entregou um crescimento ainda mais forte, com vendas líquidas aumentando 37% para US$ 157,6 milhões e EBITDA ajustado disparando 61% para US$ 34 milhões.
O slide a seguir destaca as principais conclusões do trimestre, enfatizando o crescimento de dois dígitos tanto na receita quanto nos lucros:
Análise financeira detalhada
O forte desempenho do segmento de Fibra Mineral foi impulsionado por uma combinação de sólido crescimento do valor unitário médio (AUV) de 5%, principalmente devido a preços comparáveis e mix favorável, junto com uma modesta contribuição de volume. A margem de EBITDA ajustada do segmento expandiu impressionantes 350 pontos base para 45,2%, beneficiando-se de ganhos de produtividade, despesas de SG&A bem controladas e forte contribuição dos ganhos de participação da WAVE.
Como ilustrado nesta análise detalhada do desempenho do segmento de Fibra Mineral:
O segmento de Especialidades Arquitetônicas entregou resultados ainda mais robustos, com crescimento de vendas líquidas de 37% ano a ano. Este desempenho excepcional foi impulsionado tanto pelo crescimento orgânico de 15% quanto pelas contribuições melhores que o esperado das aquisições de 2024 da 3form e Zahner. A margem de EBITDA ajustada do segmento expandiu 310 pontos base para 21,5%, com a margem de EBITDA ajustada orgânica atingindo 22,1%.
O gráfico a seguir detalha os fatores por trás do forte desempenho do segmento de Especialidades Arquitetônicas:
Em base consolidada, o EBITDA ajustado da Armstrong World Industries aumentou US$ 29 milhões em comparação ao 2º tri de 2024, atingindo US$ 154 milhões. Este crescimento foi impulsionado principalmente por volumes mais altos (+US$ 25 milhões), AUV melhorado (+US$ 8 milhões) e aumento nos ganhos de participação (+US$ 5 milhões), parcialmente compensados por maiores custos de fabricação, custos de insumos e despesas de SG&A.
O gráfico em cascata abaixo ilustra os fatores que contribuíram para o crescimento do EBITDA ajustado:
Para o primeiro semestre de 2025, a Armstrong World Industries manteve forte execução, com vendas líquidas acumuladas no ano aumentando 17% para US$ 807 milhões e EBITDA ajustado crescendo 20% para US$ 283 milhões. A margem de EBITDA ajustada da empresa expandiu 100 pontos base para 35,1%, enquanto o LPA diluído ajustado cresceu 25% para US$ 3,76.
Como mostrado neste resumo de desempenho do primeiro semestre de 2025:
Iniciativas estratégicas
A Armstrong World Industries continua a implantar efetivamente seu fluxo de caixa livre ajustado para financiar todas as prioridades de alocação de capital. Para o primeiro semestre de 2025, o fluxo de caixa livre ajustado aumentou 29% ano a ano para US$ 136 milhões. A empresa alocou esse caixa para despesas de capital (US$ 39 milhões), dividendos (US$ 27 milhões) e recompra de ações (US$ 52 milhões).
O gráfico a seguir ilustra a geração de fluxo de caixa da empresa e a implantação de capital:
O forte desempenho das aquisições recentes, particularmente 3form e Zahner, destaca o sucesso da estratégia de crescimento inorgânico da Armstrong World Industries. Essas aquisições estão apresentando desempenho melhor que o esperado e contribuindo significativamente para o crescimento do segmento de Especialidades Arquitetônicas.
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Armstrong World Industries elevou suas projeções para o ano inteiro de 2025 em todas as métricas-chave. A empresa agora espera vendas líquidas de US$ 1.600 milhões a US$ 1.630 milhões (crescimento de 11-13% ano a ano), EBITDA ajustado de US$ 545 milhões a US$ 560 milhões (crescimento de 12-15%), LPA diluído ajustado de US$ 7,15 a US$ 7,30 (crescimento de 13-16%), e fluxo de caixa livre ajustado de US$ 330 milhões a US$ 345 milhões (crescimento de 11-16%).
As projeções atualizadas e comentários da administração são apresentados no slide a seguir:
Apesar das projeções elevadas, a administração ainda espera um segundo semestre mais fraco, com o volume de Fibra Mineral projetado para ficar estável ou cair em baixos dígitos para o ano inteiro. No entanto, espera-se que isso seja compensado pelo crescimento do AUV de Fibra Mineral excedendo 6% e pelo contínuo forte desempenho no segmento de Especialidades Arquitetônicas. A empresa também antecipa que os ganhos de participação da WAVE cresçam em altos dígitos únicos.
As premissas atualizadas por segmento incluem crescimento de vendas líquidas de Fibra Mineral de aproximadamente 5% com uma margem de EBITDA ajustada de cerca de 43%, e crescimento de vendas líquidas de Especialidades Arquitetônicas excedendo 25% com uma margem de EBITDA ajustada de aproximadamente 19%.
Os resultados do 2º tri de 2025 da Armstrong World Industries demonstram a capacidade da empresa de executar efetivamente em um ambiente desafiador, aproveitando o poder de precificação, eficiência operacional e aquisições estratégicas para entregar forte desempenho financeiro. Com projeções elevadas para o ano inteiro, a empresa está bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento pelo restante de 2025.
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Apresentação completa: