Artisan Partners no 2º tri de 2025: AUM cresce 8% apesar de saídas contínuas

Introdução e contexto de mercado

A Artisan Partners Asset Management Inc (Nova York:APAM), uma empresa global de gestão de investimentos, divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025 mostrando crescimento nos ativos sob gestão (AUM) apesar das saídas contínuas de clientes. A apresentação de atualização de negócios da empresa revelou que os fortes retornos de investimento mais que compensaram os fluxos de caixa negativos dos clientes, resultando em crescimento geral do AUM.

A gestora de ativos continua a executar sua filosofia de negócios de longa data centrada em estratégias de investimento de alto valor agregado, um modelo de negócios orientado por talentos e crescimento planejado. Essa abordagem tem ajudado a Artisan a navegar pela volatilidade do mercado enquanto mantém a estabilidade financeira.

Destaques do desempenho trimestral

A Artisan Partners relatou um AUM total de US$ 175,5 bilhões em 30 de junho de 2025, representando um aumento de 8% em relação aos US$ 162,4 bilhões no início do trimestre. Esse crescimento foi impulsionado principalmente por retornos de investimento de US$ 15,2 bilhões, que mais que compensaram as saídas líquidas de caixa de clientes de US$ 1,9 bilhão durante o trimestre.

Como mostrado no gráfico a seguir de tendências de AUM nos últimos trimestres, a empresa manteve uma trajetória ascendente apesar das saídas consistentes:

A receita da empresa para o 2º tri de 2025 alcançou US$ 282,8 milhões, acima dos US$ 277,1 milhões no 1º tri de 2025 e US$ 270,8 milhões no 2º tri de 2024. O lucro operacional ajustado foi de US$ 89,6 milhões, resultando em um lucro líquido ajustado de US$ 67,5 milhões ou US$ 0,83 por ação ajustada.

Os resultados financeiros trimestrais detalhados demonstram o desempenho estável da empresa:

Análise financeira detalhada

No primeiro semestre de 2025, a Artisan Partners gerou receitas de US$ 559,9 milhões, em comparação com US$ 535,2 milhões no mesmo período de 2024, representando um aumento de 4,6%. O lucro líquido ajustado acumulado no ano atingiu US$ 134,5 milhões (US$ 1,66 por ação ajustada), acima dos US$ 127,6 milhões (US$ 1,58 por ação ajustada) no primeiro semestre de 2024.

O desempenho financeiro da empresa no acumulado do ano mostra melhoria consistente em métricas-chave:

O balanço da Artisan permanece forte com US$ 244,9 milhões em caixa e equivalentes de caixa em 30 de junho de 2025, acima dos US$ 201,2 milhões no final de 2024. A empresa mantém um índice de alavancagem conservador de 0,5x, com empréstimos totais estáveis em US$ 200 milhões.

A empresa declarou um dividendo trimestral de US$ 0,73 por ação para o 2º tri de 2025, além de um dividendo especial de US$ 0,50 por ação, destacando seu compromisso de retornar capital aos acionistas. Isso continua o histórico da empresa de pagamentos consistentes de dividendos, com dividendos totais de US$ 3,48 em 2024.

Iniciativas estratégicas e modelo de negócios

A Artisan Partners manteve uma filosofia de negócios consistente desde sua fundação, concentrando-se em três pilares principais: operar como uma empresa de investimentos de alto valor agregado, implementar um modelo de negócios orientado por talentos e buscar crescimento planejado.

A abordagem metódica da empresa para o crescimento é evidente em sua expansão de uma única equipe de investimento com uma estratégia em 1995 para 11 equipes de investimento gerenciando 26 estratégias de investimento hoje. Esse crescimento foi acompanhado por transições de liderança, com Jason Gottlieb assumindo como CEO em 2025, sucedendo Eric Colson, que havia servido como CEO desde 2010.

O slide a seguir ilustra essa abordagem metódica para crescimento e evolução de liderança:

O AUM da Artisan é diversificado entre classes de ativos, com US$ 156,1 bilhões em estratégias de ações (89% do AUM total), US$ 15,6 bilhões em renda fixa (9%) e US$ 3,8 bilhões em investimentos alternativos (2%). A empresa mantém uma base global de clientes, com 26% do AUM proveniente de clientes não americanos.

A detalhada divisão do AUM por classe de ativos fornece insights sobre a estratégia de diversificação da empresa:

Desempenho de investimento de longo prazo

O modelo de negócios da Artisan Partners é sustentado por forte desempenho de investimento de longo prazo em múltiplas estratégias. O Grupo International Value, por exemplo, entregou desempenho no top 1% desde o início, com seu fundo principal International Value gerando retornos anualizados de 10,78% desde o início em 2002, superando seu benchmark em 418 pontos base anualmente.

O desempenho do Grupo International Value é destacado no gráfico a seguir:

A capacidade da empresa de entregar resultados consistentes de longo prazo é demonstrada ainda pelo desempenho de estratégias com históricos superiores a 10 anos. Essas estratégias geraram retornos significativos de valor agregado líquidos de taxas, reforçando a proposta de valor da Artisan para os clientes:

Declarações prospectivas

A Artisan Partners continua a focar em seu modelo financeiro transparente e previsível, enfatizando crescimento de longo prazo, disciplina de taxas e uma estrutura de custos variável que aumenta a estabilidade durante a volatilidade do mercado. A empresa mantém forte geração de fluxo de caixa e um balanço conservador, o que proporciona flexibilidade para investimentos futuros.

A estratégia de distribuição da empresa mostra uma mudança em direção a canais de riqueza intermediados, que agora representam 60% do AUM em comparação com 40% para canais institucionais. Nos últimos cinco anos, o segmento de riqueza intermediada cresceu a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 13%, enquanto o segmento institucional cresceu a apenas 2% de CAGR.

O gráfico a seguir ilustra essa mudança nos canais de distribuição:

Apesar das contínuas saídas líquidas de clientes, a Artisan Partners permanece focada em entregar forte desempenho de investimento e manter sua abordagem disciplinada para o crescimento. A capacidade da empresa de gerar retornos positivos de investimento tem sido crucial para compensar o impacto das saídas, resultando em crescimento geral do AUM.

Com suas diversas estratégias de investimento, base global de clientes e forte posição financeira, a Artisan Partners parece bem posicionada para navegar pelos desafios do mercado enquanto continua a entregar valor tanto para clientes quanto para acionistas.

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Apresentação completa: