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Introdução e contexto de mercado
A Biogen Inc (NASDAQ:BIIB) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31.07.2025, demonstrando um desempenho sólido que superou as expectativas do mercado e levou a administração a elevar suas projeções para o ano inteiro. As ações da empresa subiram 4,3% nas negociações pré-mercado para US$ 132,08, refletindo o otimismo dos investidores sobre os resultados e perspectivas.
A empresa de biotecnologia reportou um crescimento de receita de 7% em comparação ao ano anterior, continuando sua trajetória de recuperação após enfrentar dificuldades em sua franquia de esclerose múltipla. Este desempenho representa uma aceleração em relação ao crescimento de 6% reportado no 1º tri de 2025, com novos lançamentos de produtos compensando cada vez mais o declínio em produtos maduros.
Destaques do desempenho trimestral
A Biogen reportou uma receita total de US$ 2,65 bilhões para o 2º tri de 2025, um aumento de 7% em comparação ao mesmo período do ano passado. Os produtos mais recentes da empresa mostraram um impulso particularmente forte, com produtos de lançamento gerando US$ 252 milhões, um aumento de 26% em relação ao trimestre anterior e 91% em relação ao ano anterior.
Como mostrado no slide de destaques financeiros a seguir, a Biogen entregou um lucro por ação GAAP diluído de US$ 4,33, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, enquanto o LPA não-GAAP diluído alcançou US$ 5,47, representando um aumento de 4%:
A análise da receita revela um desempenho misto no portfólio da Biogen. Enquanto os produtos para esclerose múltipla diminuíram 4% para US$ 1,1 bilhão, isso foi mais que compensado pelo crescimento em outras áreas, particularmente produtos para doenças raras e receita de fabricação contratada:
A posição financeira da empresa permanece sólida com US$ 134 milhões em fluxo de caixa livre gerado durante o trimestre. Em 30 de junho de 2025, a Biogen reportou US$ 2,8 bilhões em caixa e equivalentes de caixa contra US$ 6,3 bilhões em dívidas, resultando em uma posição de dívida líquida de US$ 3,5 bilhões.
Desempenho de produtos e estratégia comercial
Os produtos mais recentes da Biogen continuam ganhando força no mercado, ajudando a diversificar as fontes de receita além da tradicional franquia de esclerose múltipla da empresa. O SKYCLARYS, um tratamento para ataxia de Friedreich, expandiu significativamente sua presença global:
O ZURZUVAE, tratamento da Biogen para depressão pós-parto, demonstrou crescimento excepcional com vendas nos EUA de US$ 46 milhões no 2º tri, representando um aumento de 213% em relação ao ano anterior e 68% de crescimento em relação ao trimestre anterior. A empresa observou que 80% das prescrições são para terapia de primeira linha, indicando forte adoção pelos médicos:
No espaço da doença de Alzheimer, o LEQEMBI continua ganhando impulso com vendas mundiais de US$ 160 milhões. A empresa está fazendo investimentos estratégicos para acelerar o crescimento, incluindo a expansão da base de prescritores e o aumento das capacidades de diagnóstico:
A Biogen enfatizou a resiliência de seu modelo de negócios através da diversificação geográfica, com aproximadamente 55% da receita de produtos de 2024 vindo de fora dos EUA. A empresa também destacou sua forte presença de fabricação nos EUA e significativa atuação em doenças raras:
Avanços no pipeline
O pipeline da Biogen viu avanços significativos durante o 2º tri de 2025, com progresso em múltiplas áreas terapêuticas. O slide de entrega estratégica da empresa destaca conquistas importantes no desempenho comercial e avanço do pipeline:
O pipeline em expansão proporciona múltiplas oportunidades para crescimento futuro em várias áreas de doenças e estágios de desenvolvimento:
Entre os desenvolvimentos notáveis do pipeline, a Biogen relatou resultados interinos positivos da Fase 1b para salanersen em pacientes com atrofia muscular espinhal (AME) que receberam previamente terapia gênica. A empresa também apresentou novos dados mostrando que o dapirolizumab pegol melhorou a fadiga, reduziu a atividade da doença e aumentou a qualidade de vida em pacientes com lúpus.
Olhando para o futuro, a Biogen delineou vários marcos importantes esperados para os próximos 18 meses, incluindo múltiplos inícios de estudos, resultados de ensaios clínicos e decisões regulatórias:
Perspectiva financeira e projeções
Com base no forte desempenho do 2º tri e na perspectiva positiva de negócios, a Biogen elevou suas projeções para o ano completo de 2025. A empresa agora espera um LPA não-GAAP diluído de US$ 15,50 a US$ 16,00, acima da projeção anterior de US$ 14,50 a US$ 15,50:
Para o ano completo de 2025, a Biogen espera que a receita total seja aproximadamente estável em moeda constante, uma melhoria em relação ao declínio de dígito médio projetado no início do ano. A empresa continua no caminho para entregar US$ 1 bilhão em economias brutas e US$ 800 milhões em economias líquidas até o final de 2025 através de sua iniciativa "Fit for Growth".
A atualização das projeções representa uma melhoria significativa em relação às perspectivas da Biogen após os resultados do 1º tri, quando a empresa previa um declínio de receita de dígito médio para o ano. Esta revisão positiva sugere que a estratégia da Biogen de focar em produtos mais novos enquanto gerencia o declínio de franquias maduras está produzindo resultados melhores do que o esperado.
Com múltiplos catalisadores potenciais no horizonte, incluindo decisões regulatórias para a formulação subcutânea do LEQEMBI e SPINRAZA de dose mais alta, junto com vários inícios de estudos de Fase 3, a Biogen parece bem posicionada para manter seu impulso de crescimento ao longo do restante de 2025 e além.
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Apresentação completa: