Bristow eleva projeções após crescimento contínuo de receita no 2º tri de 2025

Introdução e contexto de mercado

A Bristow Group Inc (Nova York:VTOL), líder global em soluções de voo vertical, apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 06.08.2025, demonstrando crescimento contínuo de receita e perspectivas melhoradas para 2025 e 2026. As ações da empresa fecharam a US$ 35,08 em 05 de agosto, com alta de 3,39% antes da divulgação dos resultados, negociando dentro de uma faixa de 52 semanas entre US$ 25,11 e US$ 41,50.

Como fornecedora líder de serviços de helicópteros em seis continentes, atendendo clientes em 16 países, a Bristow mantém um portfólio diversificado que abrange serviços de energia offshore, contratos governamentais e outros serviços de aviação. A escala global da empresa inclui 3.612 funcionários, com 937 pilotos e 924 engenheiros apoiando operações em todo o mundo.

Destaques do desempenho trimestral

A Bristow reportou receita total de US$ 376 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 7,1% em relação aos US$ 351 milhões do trimestre anterior. O EBITDA ajustado subiu para US$ 61 milhões, acima dos US$ 58 milhões no 1º tri de 2025, demonstrando maior eficiência operacional. Esses resultados continuam o impulso positivo observado no 1º tri, quando a empresa superou as expectativas de lucro com um LPA de US$ 0,92 contra uma previsão de US$ 0,62.

As principais conquistas durante o trimestre incluíram US$ 15,3 milhões (£11,2 milhões) em pagamentos antecipados de principal na linha de crédito UKSAR da empresa e a recompra de 119.841 ações ordinárias por US$ 3,9 milhões a um custo médio de US$ 32,41 por ação. A empresa também fez progressos significativos na transição de novos contratos de Serviços Governamentais, com investimentos nessas iniciativas quase concluídos.

Análise por segmento

O segmento de Serviços de Energia Offshore da Bristow, que representa 68% da receita dos últimos doze meses (LTM), apresentou forte desempenho com receitas de US$ 253 milhões no 2º tri de 2025, acima dos US$ 240 milhões no 1º tri. A Receita Operacional Ajustada para este segmento aumentou para US$ 54 milhões, ante US$ 47 milhões no trimestre anterior. A melhoria da receita foi geograficamente equilibrada, com aumentos de US$ 6,4 milhões na Europa, US$ 3,7 milhões nas Américas e US$ 3,0 milhões na África.

O segmento de Serviços Governamentais, representando 24% da receita LTM, viu suas receitas aumentarem para US$ 93 milhões no 2º tri de 2025, ante US$ 86 milhões no 1º tri. No entanto, a Receita Operacional Ajustada caiu para US$ 6 milhões, ante US$ 14 milhões no trimestre anterior. Esta diminuição foi principalmente atribuída a maiores custos com subcontratados e pessoal relacionados a novos contratos governamentais, impactos desfavoráveis de câmbio e aumento nas despesas de manutenção e combustível.

O segmento de Outros Serviços, que compreende 8% da receita LTM, mostrou melhoria significativa com receitas de US$ 31 milhões no 2º tri de 2025 em comparação com US$ 25 milhões no 1º tri. A Receita Operacional Ajustada triplicou para US$ 6 milhões, ante US$ 2 milhões no trimestre anterior, impulsionada principalmente pela maior utilização sazonal na Austrália.

Projeções elevadas e perspectivas

Com base no forte desempenho no primeiro semestre de 2025, a Bristow elevou suas projeções para 2025 e 2026. Para 2025, a empresa agora espera receita total entre US$ 1.460 milhões e US$ 1.560 milhões, Receita Operacional Ajustada entre US$ 225 milhões e US$ 250 milhões, e EBITDA Ajustado entre US$ 240 milhões e US$ 260 milhões.

As perspectivas para 2026 também foram melhoradas, com receita total projetada entre US$ 1.620 milhões e US$ 1.740 milhões, Receita Operacional Ajustada entre US$ 295 milhões e US$ 330 milhões, e EBITDA Ajustado entre US$ 300 milhões e US$ 335 milhões. Esta revisão para cima reflete a confiança no crescimento contínuo em todos os segmentos de negócios.

Balanço patrimonial e alocação de capital

A Bristow mantém uma forte posição financeira com US$ 251,8 milhões em caixa irrestrito e liquidez total de US$ 316,5 milhões em 30 de junho de 2025. A empresa reportou compromissos de capital não financiados de US$ 128,5 milhões, principalmente para compras de aeronaves, mas observou que não possui vencimentos de dívidas significativos no curto prazo e espera redução contínua da dívida líquida.

A estrutura de alocação de capital da empresa prioriza três áreas principais: manutenção de um balanço sólido, busca de oportunidades de crescimento de alto impacto e retorno de capital aos acionistas. Em linha com essas prioridades, a Bristow fez pagamentos antecipados de dívidas durante o 2º tri e continuou seu programa de recompra de ações. Olhando para o futuro, a empresa planeja iniciar um programa de dividendos trimestrais, aumentando ainda mais os retornos aos acionistas.

Iniciativas estratégicas

Um foco significativo para a Bristow continua sendo o avanço de seus contratos de Busca e Salvamento (SAR) governamentais. A empresa destacou o progresso em dois grandes contratos: o Contrato SAR de 2ª Geração do Reino Unido (UKSAR2G), avaliado em £1,6 bilhão, e o Contrato da Guarda Costeira Irlandesa (IRCG), no valor de €670 milhões.

Esses contratos exigem investimentos substanciais de capital, com aproximadamente US$ 155-165 milhões alocados para o contrato UKSAR2G (para seis novas aeronaves AW139 e modificações em aeronaves existentes) e US$ 135-145 milhões para o contrato IRCG (para cinco novas aeronaves AW189 e modificações em uma aeronave existente). A Bristow informou que 92% do investimento total de US$ 300 milhões foi concluído, com as transições para esses novos contratos começando em dezembro de 2024 e continuando até o final de 2026.

A composição da frota da Bristow continua sendo um ativo estratégico fundamental, com 211 aeronaves (168 próprias e 43 arrendadas) implantadas em suas operações globais. A frota inclui uma mistura de helicópteros pesados (como o S92), helicópteros médios (incluindo o AW139 e AW189) e helicópteros leves, proporcionando a versatilidade necessária para atender a diversos requisitos de clientes nos mercados de energia e serviços governamentais.

O CEO Chris Bradshaw havia expressado anteriormente confiança na direção estratégica da empresa durante a teleconferência de resultados do 1º tri, afirmando: "Continuamos acreditando que a Bristow está bem posicionada como líder global em soluções de voo vertical". Os resultados do 2º tri de 2025 e as projeções elevadas parecem validar essa confiança, posicionando a Bristow para crescimento contínuo ao longo de 2025 e até 2026.

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