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A BWX Technologies (Nova York:BWXT) reportou resultados robustos no segundo trimestre de 2025 em 04.08, com crescimento de dois dígitos em métricas financeiras-chave e um aumento significativo nas projeções para o ano inteiro. As ações da fornecedora de tecnologia nuclear subiram 3,35% para US$ 149,50 durante o pregão regular, com ganho adicional de 1,67% para US$ 152 nas negociações após o mercado, seguindo a divulgação dos resultados.
Destaques do desempenho trimestral
A BWXT entregou um desempenho financeiro robusto no 2º tri de 2025, com receita aumentando 12% ano a ano para US$ 764 milhões, impulsionada pelo crescimento nos segmentos governamental e comercial. A empresa reportou EBITDA ajustado de US$ 146 milhões, alta de 16% em relação ao ano anterior, com margens expandindo para 19,1%. O lucro por ação não-GAAP saltou 24% para US$ 1,02, superando significativamente o crescimento da receita.
O fluxo de caixa livre atingiu US$ 126 milhões no trimestre, com o fluxo de caixa livre acumulado no ano totalizando US$ 144 milhões. A empresa encerrou o trimestre com uma carteira recorde de US$ 6,0 bilhões, representando um aumento de 70% em relação ao mesmo período do ano passado.
Como mostrado no seguinte gráfico de resumo financeiro, a BWXT demonstrou forte desempenho em múltiplas métricas comparadas ao 2º tri de 2024:
O crescimento dos lucros da empresa foi impulsionado por diversos fatores, como ilustrado nesta ponte do LPA não-GAAP do 2º tri de 2024 para o 2º tri de 2025:
Análise por segmento
A BWXT opera através de dois segmentos principais: Operações Governamentais e Operações Comerciais, ambos mostrando crescimento significativo de receita no segundo trimestre.
Operações Governamentais, que inclui sistemas de propulsão nuclear naval e componentes, registrou crescimento de receita de 9% para US$ 589 milhões, com crescimento orgânico de 6%. A margem EBITDA ajustada do segmento expandiu para 22,6%, acima dos 20,0% do ano anterior, refletindo forte desempenho operacional. Durante o trimestre, a BWXT assinou um acordo de preços de US$ 2,6 bilhões para componentes e equipamentos de reatores navais, fortalecendo ainda mais sua posição neste mercado.
Operações Comerciais, que abrange radioisótopos médicos e serviços de energia nuclear comercial, viu a receita aumentar 24% para US$ 176 milhões, impulsionada principalmente pelo crescimento de dois dígitos em produtos médicos e robusto crescimento em componentes nucleares comerciais. No entanto, a margem EBITDA ajustada do segmento contraiu para 9,2% de 15,9% no 2º tri de 2024, indicando alguns desafios apesar do crescimento da receita. A receita orgânica neste segmento diminuiu 3%, com o crescimento das aquisições compensando esta queda.
O gráfico a seguir detalha o desempenho de ambos os segmentos:
Iniciativas estratégicas e aquisições
A BWXT concluiu a aquisição da Kinectrics, Inc. em 20.05.2025, ampliando suas ofertas de serviços para os mercados de energia nuclear e médico. Esta aquisição, junto com a aquisição da A.O.T. anteriormente concluída, contribuiu para o crescimento da receita da empresa durante o trimestre.
No negócio de radioisótopos médicos, a BWXT recebeu aprovação regulatória para irradiar Y-90 e Lu-177 no Sistema de Entrega Target em Darlington, em parceria com a Laurentis Energy Partners. Esta aprovação representa um marco significativo na estratégia de isótopos médicos da empresa.
A carteira do segmento de Operações Comerciais cresceu para US$ 1,6 bilhão, aumento de 22% sequencialmente e 136% ano a ano, apoiando a perspectiva de crescimento orgânico de receita em meados dos dois dígitos em energia comercial para 2025.
Projeções atualizadas para 2025
Com base no forte desempenho do primeiro semestre e perspectiva positiva, a BWXT elevou suas projeções para o ano inteiro de 2025 em todas as métricas-chave. A empresa agora espera:
- Receita de aproximadamente US$ 3,1 bilhões, acima da projeção anterior de US$ 3,0 bilhões
- EBITDA ajustado de US$ 565-575 milhões, aumentado de US$ 550-570 milhões
- LPA não-GAAP de US$ 3,65-3,75, acima de US$ 3,40-3,55
- Fluxo de caixa livre de US$ 275-285 milhões, ajustado da faixa anterior de US$ 265-285 milhões
As projeções atualizadas são apresentadas no seguinte gráfico:
A empresa forneceu uma ponte detalhada explicando os fatores que contribuem para o aumento da projeção de LPA de 2025 em comparação com os resultados de 2024:
Reação do mercado e perspectivas
O mercado respondeu positivamente aos resultados e projeções elevadas da BWXT, com as ações ganhando tanto no pregão regular quanto nas negociações após o expediente. A carteira recorde de US$ 6,0 bilhões da empresa proporciona forte visibilidade para receitas futuras, enquanto aquisições estratégicas posicionam a BWXT para crescimento contínuo tanto em mercados governamentais quanto comerciais.
O segmento de Operações Governamentais da BWXT continua se beneficiando da forte demanda por sistemas de propulsão nuclear naval, enquanto o segmento de Operações Comerciais está posicionado para crescimento apesar das pressões atuais nas margens. A empresa está acompanhando múltiplas oportunidades de materiais especiais em combustíveis de defesa e urânio empobrecido de alta pureza, que poderiam melhorar ainda mais sua trajetória de crescimento.
Embora o segmento de Operações Comerciais tenha experimentado contração de margem no 2º tri, o crescimento substancial na carteira sugere melhor desempenho nos próximos trimestres. A integração de aquisições recentes e expansão em radioisótopos médicos representam oportunidades significativas de crescimento para a BWXT enquanto continua a executar suas iniciativas estratégicas nos mercados de tecnologia nuclear.
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