Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
A Central Garden & Pet Company (NASDAQ:CENT) apresentou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 em 6 de agosto, destacando um desempenho recorde de lucro por ação apesar da queda na receita. As ações da empresa subiram 0,96% nas negociações após o fechamento do mercado, atingindo US$ 40,00 após fecharem a sessão regular em US$ 39,62.
Destaques do desempenho trimestral
A Central Garden & Pet reportou vendas líquidas de US$ 961 milhões para o 3º tri do ano fiscal de 2025, representando uma queda de 4% em relação aos US$ 996 milhões no mesmo período do ano anterior. Apesar do declínio na receita, a empresa alcançou melhorias significativas na lucratividade, com o lucro por ação GAAP atingindo US$ 1,52, um aumento de 28% em relação aos US$ 1,19 no 3º tri do ano fiscal de 2024.
"Entregamos um sólido desempenho no terceiro trimestre com LPA GAAP e não-GAAP recordes tanto para o trimestre quanto para o acumulado do ano", disse o CEO Niko Lahanas durante a apresentação. "Nosso foco na eficiência operacional impulsionou uma expansão significativa das margens em todo o negócio."
A margem bruta da empresa expandiu para 34,6%, um aumento de 280 pontos base em termos GAAP e 190 pontos base em termos não-GAAP em comparação com o ano anterior. O lucro operacional cresceu para US$ 135 milhões em termos GAAP (alta de 17%) e US$ 139 milhões em termos não-GAAP (alta de 9%).
Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho financeiro trimestral:
As métricas não-GAAP da empresa também refletiram fortes melhorias na lucratividade apesar dos desafios nas vendas:
Análise de desempenho por segmento
O segmento Pet gerou US$ 493 milhões em vendas líquidas durante o trimestre, com uma margem operacional não-GAAP de 15,8%, queda de 60 pontos base em relação ao ano anterior devido ao menor volume. O EBITDA ajustado para o segmento foi de US$ 88 milhões.
O segmento enfrentou vários obstáculos, incluindo a saída de produtos duráveis e clientes de menor margem, demanda mais fraca, maior pressão de preços e o início de novas tarifas. No entanto, a empresa observou vários desenvolvimentos positivos, incluindo crescimento nos negócios profissionais e de distribuição, manutenção da participação geral de mercado com ganhos nas categorias de Mastigáveis para Cães, Antipulgas e Carrapatos, e Aves de Estimação, além de força contínua no e-commerce, que representou 27% das vendas Pet.
O desempenho do segmento Pet é ilustrado no slide a seguir:
O segmento Garden entregou US$ 468 milhões em vendas líquidas, com uma margem operacional não-GAAP de 18,2%, um impressionante aumento de 310 pontos base impulsionado por esforços de produtividade. O EBITDA ajustado para o segmento foi de US$ 96 milhões.
O segmento Garden se beneficiou do impulso contínuo nas categorias de Aves Silvestres, Fertilizantes e Sementes em Pacotes, com ganhos de participação de mercado em Aves Silvestres, Sementes de Grama, Sementes em Pacotes e Fertilizantes. A empresa destacou um "desempenho online excepcional" nas categorias de Aves Silvestres e Sementes de Grama. Os obstáculos incluíram a perda de duas linhas de produtos no negócio de distribuição de jardim de terceiros e períodos prolongados de clima frio e chuvoso afetando categorias sazonais.
Os detalhes do desempenho do segmento Garden são mostrados aqui:
Iniciativas estratégicas e melhorias operacionais
A Central Garden & Pet destacou progresso significativo em sua jornada de custo e simplicidade em três áreas principais:
1. Logística: Consolidação de dois centros de distribuição desatualizados em uma nova instalação habilitada para venda direta ao consumidor em Salt Lake City
2. Presença física: Conclusão da venda das marcas aquáticas das operações do Reino Unido e transição das operações dos EUA para um modelo de exportação direta
3. Operações: Simplificação do sortimento, saída de mercados não lucrativos e reestruturação do negócio de Plantas Vivas
O CFO Brad Smith enfatizou que essas iniciativas contribuíram para a expansão da margem da empresa e melhoraram a eficiência operacional. A estratégia "Central To Home" da empresa concentra-se em cinco prioridades principais: Consumidor (construindo marcas que os consumidores amam), Cliente (vencendo com clientes e canais vencedores), Central (fortalecendo o portfólio), Custo (reduzindo custos para melhorar margens e impulsionar crescimento) e Cultura (fortalecendo a cultura empreendedora de crescimento).
Posição de caixa e solidez do balanço
A empresa relatou melhorias significativas em sua posição de caixa e métricas de balanço. Caixa e equivalentes de caixa atingiram US$ 713 milhões, um aumento de US$ 143 milhões em relação aos US$ 570 milhões no 3º tri do ano fiscal de 2024. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 265 milhões, queda de US$ 21 milhões em relação ao ano anterior. A empresa recomprou US$ 55 milhões em ações durante o trimestre, em comparação com nenhuma recompra de ações no 3º tri do ano fiscal de 2024.
A posição de caixa melhorada é ilustrada no seguinte gráfico:
A Central Garden & Pet manteve um balanço forte com dívida de longo prazo de US$ 1.191 milhões e uma taxa de alavancagem bruta de 2,9x, melhorando em relação a 3,0x no ano anterior. A empresa não tinha empréstimos em sua linha de crédito ABL de US$ 750 milhões. A administração indicou que essa forte posição financeira permite à empresa buscar oportunidades estratégicas de fusões e aquisições.
Como mostrado no slide de métricas do balanço:
Declarações prospectivas e orientação
A Central Garden & Pet reafirmou sua orientação de LPA não-GAAP para o ano fiscal de 2025 de aproximadamente US$ 2,60. Isso representa um aumento em relação à orientação de US$ 2,20 ou superior fornecida após os resultados do 2º tri, refletindo as contínuas melhorias operacionais e o sucesso na gestão de custos da empresa.
A empresa destacou várias considerações de risco e mercado que poderiam impactar o desempenho futuro, incluindo tarifas, incerteza macroeconômica, pressões inflacionárias, confiança do consumidor, foco em valor, ambiente de varejo promocional e pressão no espaço físico de lojas especializadas em pet.
Para o ano fiscal de 2025, a empresa delineou três prioridades-chave para executar sua estratégia "Central to Home": foco na gestão de custos e caixa; investimentos direcionados em comércio eletrônico, tecnologia digital e inovação para impulsionar o crescimento orgânico; e fusões e aquisições para avançar nas prioridades e capacidades de crescimento.
"Estamos bem posicionados para navegar no ambiente de mercado atual enquanto continuamos a investir em nossas iniciativas de crescimento de longo prazo", concluiu Lahanas. "Nossas melhorias operacionais e balanço forte nos proporcionam a flexibilidade para buscar oportunidades de crescimento tanto orgânicas quanto por meio de aquisições."
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Apresentação completa: