Na segunda-feira, o Citi emitiu uma atualização sobre a Cullen/Frost Bankers (NYSE:CFR), reduzindo o preço-alvo de 107 USD para 104 USD, mantendo a recomendação de Venda para a ação. O ajuste reflete uma perspectiva mais cautelosa antes da divulgação dos resultados do terceiro trimestre da empresa.
A firma está atualizando seu modelo para o banco com sede no Texas, observando que suas estimativas de lucro por ação (LPA) para 2024 e 2025 permanecem abaixo do consenso. Essa perspectiva é atribuída a um aumento esperado nas despesas devido à expansão de agências em todo o Texas, juntamente com uma expansão limitada da margem líquida de juros (NIM) em um ambiente de taxas de juros mais baixas.
O modelo revisado do Citi agora assume uma margem líquida de juros de 3,00%, uma redução em relação aos 3,50% projetados anteriormente, até o terceiro trimestre de 2025. A firma também prevê que a forte cultura de crédito da Cullen/Frost pode levar a um crescimento de empréstimos mais suave em um ambiente de empréstimos mais competitivo, o que é esperado quando as taxas de juros são mais baixas.
"Mantemos nossa recomendação de Venda, dada nossa suposição de revisão negativa do LPA e avaliação já acima dos pares", disseram os analistas.
A ligeira redução do preço-alvo para 104 USD considera um custo de capital próprio de 9,5% e um retorno normalizado sobre o patrimônio líquido tangível (ROTCE) de 17,0%.
Em outras notícias recentes, a Cullen/Frost Bankers reportou resultados mistos no segundo trimestre, com uma diminuição de 160,4 milhões USD para 143,8 milhões USD em comparação com o ano anterior. Apesar de uma ligeira queda nos depósitos totais médios para 40,5 bilhões USD, o banco experimentou um robusto crescimento de empréstimos de mais de 11%, atingindo 19,7 bilhões USD. Este crescimento foi atribuído a expansões estratégicas em cidades-chave do Texas, que resultaram em ganhos significativos em depósitos, empréstimos e novos clientes.
Recentemente, o Morgan Stanley rebaixou a Cullen/Frost de Equalweight para Underweight, citando preocupações sobre a atual avaliação do banco e a sensibilidade às taxas de juros. Apesar do rebaixamento, a firma elevou seu preço-alvo para as ações da empresa para 121,00 USD, acima do alvo anterior de 112,00 USD.
Por outro lado, o RBC Capital ajustou sua perspectiva sobre as ações da Cullen/Frost, elevando o preço-alvo para 120 USD de 119 USD, mantendo a classificação de Desempenho do Setor. A firma enfatizou os fortes resultados do segundo trimestre do banco, impulsionados pelo contínuo crescimento de empréstimos, melhoria da margem e controle de despesas.
Insights do InvestingPro
Complementando a análise do Citi, dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional para a posição financeira da Cullen/Frost Bankers. O índice P/L da empresa está em 13,58, sugerindo uma avaliação relativamente modesta em comparação com alguns pares no setor bancário. Isso pode ser visto como algo um pouco contraditório com a visão do Citi de que a avaliação do banco está acima de seus pares, destacando a complexidade das métricas de avaliação no mercado atual.
As Dicas do InvestingPro revelam que a Cullen/Frost aumentou seu dividendo por 31 anos consecutivos, demonstrando um forte compromisso com os retornos aos acionistas. Este crescimento consistente de dividendos, combinado com um rendimento de dividendos atual de 3,42%, pode atrair investidores focados em renda, apesar da postura cautelosa do Citi.
O crescimento da receita da empresa de 0,76% nos últimos doze meses está alinhado com as preocupações do Citi sobre um potencial crescimento mais suave de empréstimos em um ambiente competitivo. No entanto, a margem de lucro operacional da Cullen/Frost de 37,6% indica operações eficientes, o que poderia ajudar a mitigar algumas das pressões de despesas que o Citi antecipa com a expansão das agências.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece dicas e insights adicionais que podem fornecer um quadro mais completo da saúde financeira e perspectivas da Cullen/Frost.
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