Estratégia de IA sobe +46,45% e faz Nasdaq comer poeira; veja o segredo
Introdução e contexto de mercado
A Tecsys Inc. (TSX:TCS), fornecedora de soluções de gestão de cadeia de suprimentos, apresentou seus resultados do 4º trimestre e do ano fiscal de 2025 em 27 de junho de 2025, destacando o crescimento contínuo da receita impulsionado pelo seu modelo de negócios SaaS. A empresa reportou uma receita anual de US$ 176 milhões, acima dos US$ 171 milhões do ano fiscal de 2024, enquanto continua a focar em redes de suprimentos complexas nos setores de saúde e distribuição.
Com mais de 40 anos de experiência em soluções complexas de cadeia de suprimentos, a Tecsys se estabeleceu como uma fornecedora confiável, com 14 aparições no Quadrante Mágico da Gartner para Sistemas de Gestão de Armazéns (WMS). A empresa agora atende mais de 1.000 clientes globalmente, com 72% da receita vinda dos Estados Unidos, 18% do Canadá e 10% do resto do mundo.
Destaques do desempenho trimestral
Para o 4º trimestre do ano fiscal de 2025, a Tecsys reportou uma receita total de US$ 46,6 milhões, um aumento de 5,9% em relação aos US$ 44,0 milhões no 4º trimestre do ano fiscal de 2024. A receita SaaS da empresa mostrou crescimento significativo, alcançando US$ 18,4 milhões no trimestre, um aumento de 29,5% em relação aos US$ 14,2 milhões no mesmo período do ano anterior.
Os indicadores de lucratividade mostraram melhoria substancial, com o lucro líquido do 4º trimestre subindo para US$ 1,7 milhão, comparado a US$ 259.000 no mesmo trimestre do ano anterior. O EBITDA ajustado para o 4º trimestre do ano fiscal de 2025 aumentou para US$ 4,3 milhões, em comparação com US$ 2,8 milhões no 4º trimestre do ano fiscal de 2024, refletindo melhor eficiência operacional e escala do negócio SaaS.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro abrangente:
Transição para SaaS e crescimento de receita recorrente
A Tecsys continua a fazer com sucesso a transição de seu modelo de negócios para ofertas SaaS, com a receita SaaS crescendo 29% ano a ano, alcançando US$ 67,1 milhões para o ano fiscal de 2025. Este crescimento impulsionou a receita anual recorrente (ARR) da empresa para US$ 105,1 milhões em 30 de abril de 2025, com o ARR de SaaS representando 73% do total, em US$ 76,5 milhões.
A estratégia de receita recorrente da empresa é claramente ilustrada nesta progressão de vários anos:
O negócio SaaS também está mostrando melhoria econômica, com as margens consolidadas de SaaS expandindo para 61% no ano fiscal de 2025, acima dos 57% no ano fiscal de 2024 e 50% no ano fiscal de 2023. A administração projeta uma expansão adicional da margem para 65% no ano fiscal de 2026, potencialmente alcançando 75% até o ano fiscal de 2028, como mostrado no gráfico a seguir:
A Obrigação de Desempenho Remanescente (RPO) de SaaS da empresa, que representa a receita futura contratada, alcançou US$ 217 milhões até o final do ano fiscal de 2025, crescendo 10% ano a ano. No entanto, a taxa de retenção líquida diminuiu ligeiramente para 106% em 2025, de 113% nos dois anos anteriores, indicando alguma moderação na expansão dentro da base de clientes existente.
Oportunidades de mercado e foco estratégico
A Tecsys identificou oportunidades significativas de mercado em seus dois segmentos principais. Na área de saúde, que representa 77% do ARR de SaaS da empresa, a Tecsys tem como alvo 382 sistemas de saúde com um mercado total endereçável de US$ 1,5 bilhão. A empresa atualmente detém apenas 15% de participação de mercado, sugerindo um espaço substancial para crescimento.
No setor de distribuição, a Tecsys está perseguindo uma oportunidade de mercado de US$ 6 bilhões entre 12.000 clientes potenciais em distribuição de alto volume e atacado de bens duráveis, visando empresas com receitas entre US$ 200 milhões e US$ 10 bilhões.
As soluções integradas de gestão de cadeia de suprimentos de ponta a ponta da empresa a posicionam bem para atender a esses mercados:
A Tecsys também expandiu seu ecossistema de parceiros para acelerar a penetração no mercado, com parceiros agora influenciando 29% do atual pipeline de vendas. Os principais parceiros de tecnologia incluem AWS, Workday, Oracle Financial Software e Shopify, enquanto os parceiros consultivos incluem Deloitte, CGI e KPMG.
Perspectiva financeira e posicionamento para investidores
Com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 629 milhões e participação de insiders de 17%, a Tecsys se apresenta como uma oportunidade de investimento baseada em sua plataforma em nuvem atendendo a dois importantes segmentos da cadeia de suprimentos, oportunidades significativas de mercado e trajetória de crescimento SaaS.
A empresa destacou que negocia a 3,0x o valor da empresa em relação às vendas dos próximos doze meses (NTM), representando um desconto de 72% em relação ao seu comparável mais próximo, Manhattan Associates (NASDAQ:MANH), sugerindo potencial de valorização.
Para os investidores, a Tecsys oferece um dividendo de 33 centavos por ano e tem cobertura de cinco corretoras: Cormark Securities, National Bank Financial, Raymond James, Stifel e Ventum Financial.
Olhando para o futuro, a Tecsys visa continuar expandindo seu negócio SaaS enquanto melhora as margens. O forte backlog da empresa e o foco nos mercados de saúde e distribuição complexa a posicionam para buscar oportunidades de crescimento, embora os investidores devam observar a ligeira desaceleração no crescimento da receita SaaS, de 39% no ano fiscal de 2024 para 29% no ano fiscal de 2025.
Em sua recente teleconferência de resultados do 1º trimestre do ano fiscal de 2026, a Tecsys relatou um impulso contínuo com crescimento de receita SaaS de 33% ano a ano e um aumento de 57% nas reservas SaaS, incluindo um importante acordo de migração na área de saúde cobrindo mais de 100 hospitais, reforçando a direção estratégica da empresa delineada nesta apresentação.
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Apresentação completa: