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Introdução e contexto de mercado
A Element Solutions Inc (NYSE:ESI) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 31.07.2025, reportando um crescimento orgânico de 6% nas vendas líquidas e elevando suas projeções para o ano. A empresa de produtos químicos especializados, que fechou a US$ 23,72 em 30.07, viu suas ações caírem 2,4% antes da divulgação dos resultados.
Os resultados consolidam o impulso do primeiro trimestre, quando a empresa reportou crescimento orgânico de 5% e viu suas ações subirem mais de 7%. A Element Solutions continua se beneficiando da força em computação de alto desempenho, infraestrutura de telecomunicações e materiais de embalagem avançados, enquanto navega por condições mais fracas nos mercados industriais europeus.
Destaques do desempenho trimestral
A Element Solutions reportou vendas líquidas de US$ 625 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 2% em relação aos US$ 613 milhões no mesmo período do ano anterior. Em base orgânica, que exclui o impacto da moeda, preços de metais repassados e desinvestimentos, as vendas líquidas cresceram 6%.
O EBITDA ajustado alcançou US$ 136 milhões, um aumento de 1% em relação ao 2º tri de 2024, enquanto o lucro por ação ajustado subiu 3% para US$ 0,37, comparado a US$ 0,36 no período do ano anterior. O LPA diluído GAAP foi de US$ 0,20, abaixo dos US$ 0,38 no 2º tri de 2024.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:
Notavelmente, a margem EBITDA ajustada da empresa foi de 21,7%, ligeiramente abaixo dos 22,1% no 2º tri de 2024. No entanto, excluindo as vendas líquidas de metais repassados da Assembly (US$ 113 milhões), a margem EBITDA ajustada teria sido de 26,6%, destacando a rentabilidade subjacente do negócio.
Análise por segmento
O desempenho da Element Solutions foi impulsionado principalmente pelo segmento de Eletrônicos, que registrou vendas líquidas de US$ 439 milhões, um aumento de 12% em relação ao ano anterior e 9% em base orgânica. Dentro de Eletrônicos, o negócio de Semicondutores foi particularmente forte, com crescimento orgânico de 20% impulsionado por materiais de embalagem avançados e novos clientes de eletrônica de potência.
O segmento Industrial & Especialidades reportou vendas líquidas de US$ 186 milhões, queda de 16% em relação ao ano anterior, mas aumento de 1% organicamente. O declínio nas vendas reportadas foi devido principalmente ao desinvestimento do negócio de Gráficos. Excluindo este impacto, o EBITDA ajustado do segmento teria crescido 10%.
A detalhada divisão por segmento revela desempenho variado entre as linhas de negócios:
O negócio de Energia dentro do segmento Industrial & Especialidades mostrou crescimento orgânico particularmente forte de 15%, impulsionado pela conclusão de grandes projetos que haviam sido adiados do primeiro trimestre. Enquanto isso, o negócio Industrial reportou crescimento orgânico estável, com fraqueza nos mercados europeus compensada pelo crescimento na Ásia.
Posição financeira e fluxo de caixa
A Element Solutions gerou fluxo de caixa livre ajustado de US$ 59 milhões no 2º tri de 2025, acima dos US$ 52 milhões no mesmo período do ano passado. A empresa manteve um balanço sólido com uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado de 2,1x em 30.06.2025.
Durante o trimestre, a Element Solutions recomprou aproximadamente US$ 20 milhões em ações a um preço médio de US$ 20,45 por ação, com US$ 562 milhões restantes em sua atual autorização de recompra de ações. A estrutura de capital da empresa está totalmente fixada até 2028, proporcionando estabilidade no atual ambiente de taxas de juros.
O slide a seguir detalha o balanço e as considerações de fluxo de caixa da empresa:
O investimento em capital de giro aumentou em US$ 35 milhões, principalmente impulsionado pelo crescimento de contas a receber devido à aceleração das vendas. No entanto, os dias de estoque continuaram a melhorar, indicando melhor eficiência operacional. Os gastos de capital totalizaram US$ 18 milhões no trimestre, focados em investimentos de crescimento.
Orientação e perspectivas
A Element Solutions elevou sua orientação para o ano completo de 2025, agora esperando um EBITDA ajustado de US$ 530 milhões a US$ 550 milhões, acima da faixa anterior de US$ 520 milhões a US$ 540 milhões fornecida após os resultados do 1º tri. A empresa também projeta um LPA ajustado de aproximadamente US$ 1,45 para o ano completo.
Para o terceiro trimestre de 2025, a administração espera um EBITDA ajustado na faixa de US$ 140 milhões a US$ 145 milhões. A orientação assume um impulso de câmbio de alta de milhões de dígito único no segundo semestre de 2025 nas taxas atuais e impacto limitado na demanda devido aos recentes anúncios de tarifas.
A perspectiva atualizada é apresentada no seguinte slide de orientação:
O cálculo do crescimento orgânico das vendas líquidas da empresa, que fornece insights sobre o desempenho subjacente do negócio ao excluir efeitos cambiais, mudanças nos preços de metais repassados e desinvestimentos, é detalhado abaixo:
A orientação melhorada da Element Solutions reflete a força contínua no segmento de Eletrônicos e melhores expectativas de câmbio. Esta perspectiva positiva se baseia no impulso observado no primeiro trimestre, quando o CEO Ben Glicklage enfatizou o foco estratégico da empresa apesar das incertezas macroeconômicas.
Com uma presença global diversificada de manufatura e forte engajamento com clientes em áreas de tecnologia emergente, a Element Solutions parece bem posicionada para navegar pelos desafios do mercado enquanto capitaliza oportunidades de crescimento em computação de alto desempenho, data centers de IA e materiais de embalagem avançados durante o restante de 2025.
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Apresentação completa: