Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Introdução e contexto de mercado
A Ring Energy Inc (NYSE American:REI) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 e atualizou suas projeções em 07.08.2025, revelando melhorias operacionais significativas apesar dos desafios contínuos no setor de petróleo e gás. As ações da empresa têm sofrido pressão ao longo do último ano, sendo negociadas a US$ 0,735 em 06.08.2025, abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 1,94.
Os resultados do 2º tri marcam uma recuperação substancial em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa não atingiu as expectativas de receita e lucros. Essa melhoria parece ser impulsionada principalmente pela integração da aquisição da Lime Rock Resources e por eficiências operacionais.
Destaques do desempenho trimestral
A Ring Energy reportou resultados impressionantes no 2º tri de 2025, com volumes totais de vendas atingindo 21.295 Boe/d (68% petróleo), representando um aumento de 16% em relação ao 1º tri de 2025. As vendas de petróleo cresceram ainda mais substancialmente para 14.511 Bo/d, um aumento de 20% em comparação ao trimestre anterior.
Como mostrado no seguinte placar do 2º tri de 2025, a empresa alcançou melhorias significativas em múltiplos indicadores:
Particularmente notável foi o aumento de 328% no Fluxo de Caixa Livre Ajustado para US$ 24,8 milhões, comparado a apenas US$ 5,8 milhões no 1º tri. Essa melhoria dramática foi sustentada por uma redução de 12% nos custos operacionais de arrendamento para US$ 10,45 por Boe e uma diminuição de 12% em todos os custos operacionais em dinheiro para US$ 21,51 por Boe.
A empresa também reduziu os gastos de capital em 48% para US$ 16,8 milhões, enquanto aumentou o EBITDA Ajustado em 11% para US$ 51,5 milhões. Essas melhorias operacionais ajudaram a Ring Energy a reduzir seu saldo de dívida em 3% para US$ 448 milhões, embora o índice de alavancagem tenha aumentado ligeiramente para 2,05x.
Iniciativas estratégicas e aquisições
A apresentação da Ring Energy enfatizou seu foco em ativos convencionais da Bacia do Permiano, particularmente nas regiões da Plataforma da Bacia Central e Prateleira Noroeste. A empresa destacou seus esforços de consolidação estratégica, que incluíram múltiplas aquisições desde 2019.
O slide a seguir ilustra o histórico de aquisições e a presença atual da Ring Energy:
A recente aquisição da Lime Rock Resources, concluída por US$ 100 milhões, tem sido um fator-chave para o desempenho aprimorado da empresa. Esta aquisição adicionou aproximadamente 12 MMBoe com um valor PV-10 de cerca de US$ 160 milhões, expandindo a presença da Ring em sua área legada de alto retorno.
Como detalhado na visão geral da aquisição abaixo, os ativos da Lime Rock incluem aproximadamente 17.700 acres líquidos contíguos à área existente da Ring e adicionaram cerca de 2.300 Boe/d de produção (mais de 75% petróleo):
A administração da Ring Energy enfatizou que essas aquisições estão alinhadas com sua estratégia de buscar "aquisições incrementais que fortaleçam o balanço" enquanto se concentra em ativos convencionais que foram subexplorados durante a "era do xisto".
Posição competitiva na indústria
A apresentação posicionou a Ring Energy como tendo vantagens distintas em comparação com seus pares, particularmente em termos de margens operacionais. A empresa destacou seus ativos convencionais com altos retornos líquidos como impulsionadores de fortes margens operacionais de caixa.
Como ilustrado na seguinte análise comparativa, a margem operacional de caixa da Ring Energy de aproximadamente US$ 26 por Boe demonstra a força de sua base de ativos de longa vida em relação aos concorrentes:
A empresa também argumentou que está sendo negociada com desconto em comparação com transações recentes na Bacia do Permiano, referenciando especificamente o desinvestimento da APA e a aquisição da MNR. Essa diferença de avaliação foi apresentada como uma potencial oportunidade para investidores:
O posicionamento competitivo da Ring Energy é ainda mais fortalecido por suas características operacionais, incluindo taxas de declínio de base baixas, poços de longa vida (mais de 35 anos) e alta propriedade operacional com aproximadamente 96% de interesse de trabalho operado.
Declarações prospectivas e orientações
Olhando para o futuro, a Ring Energy forneceu orientações atualizadas para o 3º tri e o segundo semestre de 2025. A empresa espera que os volumes de vendas de petróleo diminuam ligeiramente para 13.350 Bo/d no 3º tri de 2025, com volumes totais de vendas de aproximadamente 20.200 Boe/d.
A orientação detalhada, mostrada abaixo, inclui um aumento nos gastos de capital para US$ 27 milhões no 3º tri de 2025, acima dos US$ 16,8 milhões no 2º tri:
Apesar desse aumento nos gastos de capital trimestrais, a Ring Energy reduziu sua orientação de gastos de capital para o ano completo de 2025 em 36% ano a ano, enquanto ainda projeta um crescimento de produção de aproximadamente 2%. A empresa espera gerar entre US$ 50-75 milhões em fluxo de caixa livre ajustado para o ano completo de 2025.
A estratégia de hedge da Ring Energy inclui proteção para aproximadamente 1,3 milhão de barris de petróleo para o restante de 2025 a um preço mínimo médio de US$ 64,87 por barril, e aproximadamente 2,3 milhões de barris para 2026 a um preço mínimo médio de US$ 65,44 por barril.
Iniciativas ESG
A empresa também destacou seu compromisso com iniciativas ambientais, sociais e de governança (ESG), incluindo a criação de uma Força-Tarefa ESG e o estabelecimento de um programa de segurança e meio ambiente "Target Zero 365".
Como mostrado no slide a seguir, a Ring Energy reportou uma redução de 25% nas emissões de metano ano a ano em 2024 e continua a atualizar os sistemas de controle de ventilação de tanques:
Conclusão
A apresentação do 2º tri de 2025 da Ring Energy mostrou um quadro de melhoria operacional significativa, com aumentos substanciais no fluxo de caixa livre e na produção, juntamente com reduções significativas de custos. A aquisição da Lime Rock parece estar entregando os benefícios antecipados, contribuindo para o desempenho aprimorado da empresa.
No entanto, desafios permanecem, particularmente em relação ao índice de alavancagem da empresa de 2,05x, que continua acima de sua meta declarada de abaixo de 1,0x. Além disso, a desconexão entre as melhorias operacionais e o desempenho das ações sugere que os investidores podem exigir mais evidências de progresso sustentado antes de recompensar a empresa com uma avaliação mais alta.
À medida que a Ring Energy continua sua estratégia de consolidação de ativos convencionais na Bacia do Permiano, sua capacidade de manter a disciplina de custos enquanto integra aquisições será crucial para alcançar seus objetivos declarados de maximizar o fluxo de caixa livre e reduzir a alavancagem.
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Apresentação completa: