Na quinta-feira, o Goldman Sachs revisou sua posição sobre as ações do State Bank of India (SBIN:IN), rebaixando a recomendação de Neutra para Venda. A firma também reduziu o preço-alvo para INR742,00, ante os INR841,00 anteriores. O ajuste reflete preocupações sobre o desempenho futuro do banco, incluindo a sustentabilidade de seu retorno sobre ativos (ROA) e crescimento de empréstimos, bem como o aumento dos custos de crédito.De acordo com a firma de investimentos, o State Bank of India enfrenta múltiplos desafios que podem impactar sua rentabilidade. Há uma expectativa de que os ROAs diminuam dos níveis de pico de 1% no ano fiscal de 2024 para abaixo de 1% no ano fiscal de 2026E. Além disso, prevê-se uma desaceleração no crescimento dos empréstimos devido a uma lacuna crescente entre o crescimento de depósitos e o crescimento de empréstimos.A firma também prevê um aumento nos custos de crédito devido ao aumento de inadimplências nas carteiras de micro, pequenas e médias empresas (MSME), agricultura e empréstimos sem garantia. Esses fatores contribuem para que o perfil de risco-retorno do banco se torne menos favorável.A reavaliação do Goldman Sachs inclui uma redução nas previsões de lucro por ação (EPS) para os anos fiscais de 2025-2027 em 3-9%. Além disso, o múltiplo-alvo baseado no índice preço/valor patrimonial (P/B) de 12 meses foi ajustado para 1,0x, ante o 1,2x anterior.Esta revisão nas métricas de avaliação do banco deve-se a uma mudança no debate em direção ao estreitamento do spread entre o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e o custo do capital próprio (COE), especialmente à medida que as avaliações do banco foram reajustadas para 1,4x P/B prospectivo de 12 meses.O novo preço-alvo de INR742 implica uma queda de 9%, o que contrasta com a alta de 1% e 21% para a cobertura e os nomes com recomendação de Compra, respectivamente, que o Goldman Sachs acompanha. Esta mudança na recomendação e no preço-alvo indica uma visão mais cautelosa das ações do State Bank of India pela firma de investimentos.Em outras notícias recentes, o State Bank of India manteve uma perspectiva financeira positiva para o ano fiscal de 2024, conforme relatado por um analista da Equirus. O banco marcou seu sexto ano consecutivo de expansão do Retorno sobre Ativos (RoA), atingindo 1,04%, apesar das despesas pontuais com funcionários. O índice de custo-receita está em 59%, um leve aumento em relação aos 54% do ano anterior.O banco continuou mantendo suas provisões baixas, com uma média de cerca de 8 pontos base em comparação com 31 pontos base ano a ano. Desenvolvimentos recentes incluem iniciativas estratégicas em várias verticais de empréstimos. No setor de varejo, o banco estabeleceu parcerias estratégicas com construtoras e fabricantes de automóveis e aumentou os limites de empréstimos para empréstimos pessoais pré-aprovados.No segmento de PMEs, o State Bank of India introduziu um Business Rule Engine para acelerar o processamento de empréstimos para MSMEs. Para o setor agrícola, estão em andamento esforços para atualizar a tecnologia existente de processamento de empréstimos para acelerar os tempos de processamento.Notavelmente, o banco fez avanços significativos em sua infraestrutura de TI, desenvolvendo o Sistema de Gerenciamento do Ciclo de Vida de Terceirização (OLMS) e empregando serviços de integração empresarial para aprimorar suas operações e entrega de serviços.
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