Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Introdução e contexto de mercado
As ações do Grupo Troax AB (STO:TROAX) caíram 6,23% para 141,6 SEK na sexta-feira após a empresa apresentar seus resultados do segundo trimestre de 2025, revelando queda nas vendas e uma importante iniciativa de redução de custos. O fornecedor de soluções de segurança relatou enfraquecimento da demanda na Europa e nas Américas, enquanto manteve uma posição financeira relativamente estável.
A apresentação, conduzida pelo CEO Martin Nyström e pelo CFO Anders Eklöf em 18 de julho, destacou tanto os desafios enfrentados pela empresa quanto as respostas estratégicas para navegar no ambiente atual de mercado.
Destaques do desempenho trimestral
A Troax reportou vendas de 68,7 milhões de euros no 2º tri de 2025, representando uma queda de 4% em relação aos 71,9 milhões de euros no 2º tri de 2024. A entrada de pedidos caiu de forma mais acentuada, 6% abaixo, para 65,3 milhões de euros em comparação com 69,5 milhões de euros no mesmo período do ano passado.
Os indicadores de lucratividade da empresa mostraram pressão mais significativa, com o EBITA ajustado caindo para 9,9 milhões de euros, contra 12,1 milhões de euros no 2º tri de 2024. A margem EBITA ajustada contraiu para 14,4% em comparação com 16,8% no ano anterior, embora, excluindo os efeitos cambiais, a margem teria sido de 15,1%.
Como mostrado no gráfico a seguir sobre o desempenho financeiro trimestral:
A Troax atribuiu a compressão da margem principalmente aos menores volumes de produção na Europa e aos efeitos cambiais negativos de aproximadamente 70 pontos base. Apesar desses desafios, a empresa destacou sua disciplina de preços e esforços contínuos de melhoria que ajudaram a compensar parcialmente o impacto dos menores volumes orgânicos.
O desenvolvimento da entrada de pedidos mostra a tendência de queda nos últimos trimestres:
Da mesma forma, o desenvolvimento das vendas líquidas ilustra as condições desafiadoras do mercado:
Iniciativas estratégicas de redução de custos
Em resposta às condições de mercado em deterioração, a Troax anunciou um programa abrangente de redução de custos e otimização da cadeia de suprimentos lançado no 2º tri de 2025. A iniciativa consiste em três componentes principais:
1. Redução de aproximadamente 100 funcionários no 2º tri, com expectativa de gerar economias anuais de cerca de 5 milhões de euros a partir do 3º tri de 2025
2. Otimização da estrutura de fabricação na Europa, transferindo a produção de produtos de armazenamento da Polônia para a Suécia, afetando aproximadamente 125 funcionários, com economias anuais projetadas de 5 milhões de euros a partir do 1º tri de 2026
3. Investimento em capacidades de fabricação na América do Norte
O custo total de reestruturação de 6 milhões de euros foi registrado como despesa extraordinária no 2º tri, enquanto as iniciativas combinadas devem proporcionar economias anuais de 10 milhões de euros quando totalmente implementadas.
Os detalhes deste programa de otimização de custos são apresentados abaixo:
Análise de desempenho regional
O desempenho da Troax variou significativamente entre as regiões no 2º tri de 2025. O Norte da Europa experimentou o declínio mais acentuado, com entrada de pedidos 13% abaixo em relação ao ano anterior, enquanto o Sul da Europa foi a única região que mostrou crescimento, com um aumento de 5%. A região das Américas registrou uma queda de 14% nos pedidos, e a APAC permaneceu estável com crescimento de 0%.
O desenvolvimento do mercado por região e setor fornece um detalhamento detalhado:
Esta disparidade regional reflete condições econômicas variadas e desafios específicos do setor nos mercados globais da Troax. A empresa observou desenvolvimento fraco no Norte da Europa, contrastando com crescimento no Sul da Europa, enquanto descreveu as Américas como "hesitantes" e a Ásia-Pacífico como "estável".
Posição financeira e perspectivas
Apesar do ambiente desafiador de vendas, a Troax manteve uma posição financeira relativamente estável. A relação dívida líquida/EBITDA da empresa ficou em 1,1, inalterada em relação ao 2º tri de 2024 e bem abaixo da meta da empresa de menos de 2,5.
O desenvolvimento da dívida líquida é ilustrado no gráfico a seguir:
O capital de giro diminuiu 5% para 55,8 milhões de euros, refletindo a disciplina contínua da empresa na gestão de estoque:
O desenvolvimento do EBITA ajustado mostra a pressão sobre as margens devido aos volumes mais baixos e efeitos cambiais:
Olhando para o futuro, a Troax anunciou seu próximo Dia de Mercados de Capitais agendado para 5 de novembro de 2025, em Hillerstorp, Suécia, onde a administração fornecerá atualizações sobre o desempenho dos negócios e ambições futuras.
Os resultados do 2º tri da empresa representam uma continuação das tendências desafiadoras observadas no 1º tri de 2025, quando a Troax relatou uma queda semelhante de 4% na receita e LPA de US$ 0,10. A ligeira melhoria no LPA do 2º tri para US$ 0,11 sugere alguma estabilização, embora ainda abaixo dos US$ 0,14 reportados no 2º tri de 2024.
Com medidas significativas de redução de custos em andamento e um foco contínuo na disciplina de capital de giro, a Troax visa navegar pela atual desaceleração do mercado enquanto mantém seu posicionamento competitivo como "autoridade em segurança" em seus mercados principais.
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Apresentação completa: