Na quarta-feira, a ICICI Securities ajustou sua perspectiva para as ações da Syrma SGS Technology (SYRMA:IN), reduzindo o preço-alvo de INR 600 para INR 540, enquanto continuava a endossar as ações com uma classificação de compra. A revisão reflete uma recalibração das expectativas devido a uma combinação de forte crescimento de vendas no segmento de consumo e uma queda nas margens gerais.
O segmento de consumo, que responde por 53% das vendas totais, teve um aumento significativo de receita de 92,9% ano a ano. No entanto, a margem geral da Syrma caiu para uma baixa recorde de 3,8%, uma queda em relação ao ano e trimestre anteriores em 230 pontos-base e 265 pontos-base, respectivamente. Esse declínio na margem foi atribuído ao desempenho mais fraco no segmento de consumo.
Apesar dos desafios de margem, a Syrma possui uma carteira de pedidos robusta superior a INR 45 bilhões em junho de 2024, com uma diversificação saudável em todos os segmentos de negócios.
A empresa prevê uma recuperação nas atividades de exportação no segundo semestre do ano fiscal de 2025, visando receitas de exportação de mais de INR 10 bilhões para o ano fiscal.
A ICICI Securities prevê que a Syrma se concentrará na expansão da margem no ano fiscal de 2025, recuperando-se para os níveis guiados de 7%. Essa melhoria esperada é baseada em dois fatores: uma contribuição reduzida do segmento de consumo para aproximadamente 40% no FY25 e um ressurgimento no segmento de exportação de margem mais alta.
A empresa também revisou suas estimativas de lucros para a Syrma para baixo para contabilizar um primeiro trimestre mais fraco do que o esperado no ano fiscal de 2025. No entanto, as perspectivas permanecem positivas devido a uma forte carteira de pedidos, oportunidades promissoras de exportação e expansão contínua da capacidade.
A classificação de compra mantida é apoiada por um preço-alvo baseado em fluxo de caixa descontado de INR 540, implicando uma relação preço/lucro de 38 vezes o lucro estimado para o ano fiscal de 2026.
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