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Introdução e contexto de mercado
A empresa Kroger (NYSE:KR) divulgou sua apresentação de resultados do primeiro trimestre de 2025 em 20 de junho, mostrando crescimento acelerado e perspectivas melhoradas. As ações da gigante do varejo alimentar responderam positivamente, subindo 1,13% nas negociações de pré-mercado para US$ 66,26, enquanto investidores analisavam resultados que superaram as expectativas em várias métricas-chave.
Os resultados surgem em um ambiente desafiador para o varejo, onde supermercados continuam a navegar por comportamentos de consumo em evolução, inflação persistente em certas categorias e aumento da concorrência de canais tradicionais e não tradicionais. O desempenho da Kroger demonstra resiliência neste cenário, com notável força em canais digitais e ofertas de saúde e bem-estar.
Destaques do desempenho trimestral
A Kroger entregou resultados sólidos no primeiro trimestre, com vendas idênticas excluindo combustíveis crescendo 3,2% em comparação ao ano anterior. A empresa reportou lucro por ação GAAP de US$ 1,29 e LPA ajustado de US$ 1,49, representando crescimento de 4% em relação ao ano anterior. As vendas digitais continuaram seu forte momento, aumentando 15% durante o trimestre.
Como mostrado no slide de destaques financeiros a seguir:
O lucro operacional GAAP da empresa alcançou US$ 1.322 milhões, enquanto o lucro operacional FIFO ajustado chegou a US$ 1.518 milhões. Esses resultados refletem a capacidade da Kroger de executar efetivamente em seus diversos segmentos de negócios enquanto gerencia custos em um ambiente inflacionário.
Análise financeira detalhada
O desempenho financeiro da Kroger foi impulsionado pelo crescimento em múltiplos segmentos de seu negócio. O modelo de criação de valor da empresa mostrou força particular em sua divisão de Saúde e Bem-estar, que experimentou forte crescimento nas vendas impulsionado por medicamentos GLP-1 e prescrições orgânicas, junto com melhor lucratividade.
As informações suplementares de vendas da empresa revelam a força do desempenho de vendas idênticas:
Enquanto a lucratividade com combustíveis diminuiu devido à menor quantidade de galões vendidos, a Kroger observou que seus galões vendidos ainda superaram as médias do setor. Negócios de lucro alternativo, particularmente o segmento de Mídia, continuaram a mostrar crescimento promissor, apoiando a estratégia de receita diversificada da empresa.
O lucro operacional excluindo itens de ajuste demonstra melhoria ano a ano:
A empresa mantém um balanço forte com uma relação de dívida total líquida para EBITDA ajustado de 1,69x, proporcionando flexibilidade financeira para investir em iniciativas de crescimento enquanto retorna capital aos acionistas.
Iniciativas estratégicas e modelo de criação de valor
A apresentação da Kroger enfatizou seu modelo sustentável de criação de valor, que visa entregar retornos totais aos acionistas de 8-11%. O modelo aproveita os pontos fortes tradicionais do varejo da empresa enquanto expande para fluxos de lucro alternativos de maior crescimento.
O slide a seguir ilustra como a Kroger está fortalecendo este modelo em todos os segmentos de negócios:
A tese de investimento da empresa repousa em três pilares principais: um negócio forte com oportunidades de crescimento empolgantes, um modelo comprovado de criação de valor e um balanço resiliente com forte fluxo de caixa livre. A Kroger destacou suas mais de 2.700 lojas convenientes, dados de primeira mão sobre 63 milhões de famílias, negócio de marcas próprias de aproximadamente US$ 37 bilhões e operações significativas de comércio eletrônico no valor de aproximadamente US$ 14 bilhões.
Esta abordagem abrangente para criação de valor é detalhada no slide da tese de investimento:
Declarações prospectivas e orientações
Em um sinal de crescente confiança, a Kroger elevou sua orientação para o ano fiscal de 2025 para vendas idênticas excluindo combustíveis para 2,25%-3,25%, acima da orientação anterior de 2,0%-3,0% emitida em março. A empresa manteve seus outros alvos financeiros, incluindo lucro operacional de US$ 4,7-4,9 bilhões, lucro por ação de US$ 4,60-4,80 e fluxo de caixa livre de US$ 2,8-3,0 bilhões.
A orientação atualizada é apresentada no slide a seguir:
Os planos de despesas de capital da Kroger permanecem inalterados em US$ 3,6-3,8 bilhões para o ano fiscal de 2025, apoiando investimentos contínuos em renovações de lojas, capacidades digitais e melhorias na cadeia de suprimentos. A empresa continua visando uma taxa de imposto de aproximadamente 23%.
Perspectivas de mercado
Os resultados e a orientação elevada da Kroger sugerem que a empresa está navegando com sucesso no complexo cenário do varejo de alimentos. O forte desempenho nas vendas digitais (+15%) indica que os investimentos em capacidades omnichannel estão dando resultado, enquanto o crescimento no segmento de Saúde e Bem-estar posiciona a empresa para se beneficiar do crescente foco dos consumidores em produtos e serviços relacionados à saúde.
Com suas ações sendo negociadas a US$ 66,26 nas atividades de pré-mercado após a divulgação dos resultados, a Kroger permanece bem posicionada em relação à sua faixa de 52 semanas de US$ 49,04 a US$ 73,63. A abordagem equilibrada da empresa para crescimento, lucratividade e retornos aos acionistas continua a ressoar com investidores que buscam tanto características defensivas quanto potencial de crescimento no ambiente econômico atual.
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Apresentação completa: