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Introdução e contexto de mercado
A McGrath RentCorp (NASDAQ:MGRC) reportou resultados sólidos no segundo trimestre de 2025 em 24 de julho, com receita total aumentando 11% em comparação ao ano anterior, atingindo US$ 235,6 milhões, de acordo com a mais recente apresentação aos investidores. A empresa de aluguel de edifícios modulares, equipamentos de teste eletrônico e armazenamento portátil também registrou um aumento de 3% no EBITDA Ajustado para US$ 83,5 milhões.
As ações da empresa fecharam a US$ 115,05 no dia da apresentação, alta de 0,79% em relação ao fechamento anterior, refletindo a confiança dos investidores no desempenho constante da McGrath, apesar dos resultados variados entre os segmentos.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do 2º tri de 2025 da McGrath mostraram desempenho sólido na maioria dos segmentos de negócios, com receita total alcançando US$ 235,6 milhões, um aumento de 11% em relação ao 2º tri de 2024. O EBITDA Ajustado cresceu mais modestamente, 3% em comparação ao ano anterior, chegando a US$ 83,5 milhões.
Conforme mostrado na tabela financeira abaixo, comparando os três e seis meses encerrados em 30.06.2025 com os mesmos períodos de 2024, a McGrath demonstrou crescimento na maioria dos indicadores-chave:
O segmento Mobile Modular, que representa a maior parte dos negócios da McGrath, entregou um aumento de 8% na receita total, atingindo US$ 156 milhões. Este crescimento foi impulsionado tanto pelo aumento de aluguéis quanto de vendas, com progresso particular em iniciativas estratégicas como o aumento da receita por unidade alugada e contribuições do Mobile Modular Plus.
A comparação da receita de aluguel entre os segmentos mostra desempenho variado, com Mobile Modular crescendo 5%, TRS-RenTelco subindo 7%, mas Portable Storage recuando 5% em relação ao ano anterior:
Da mesma forma, a comparação do EBITDA Ajustado revela crescimento modesto em todos os segmentos, embora em ritmo mais lento que o crescimento da receita:
Análise financeira detalhada
A composição dos negócios da McGrath, com base nos dados de 2024, mostra a forte dependência da empresa no segmento Mobile Modular, que representou 75% da receita total e 67% do EBITDA Ajustado total. O Portable Storage contribuiu com 15% da receita e 21% do EBITDA Ajustado, enquanto o TRS-RenTelco representou 10% da receita e 12% do EBITDA Ajustado.
O segmento Mobile Modular, a maior unidade de negócios da McGrath, viu sua receita total do 2º tri de 2025 de US$ 156 milhões distribuída em três categorias, com operações de aluguel representando a maioria:
A estratégia de preços do Mobile Modular parece estar gerando resultados positivos, com um aumento de 6% na receita mensal por unidade alugada no 2º tri de 2025 (US$ 840) em comparação com o 2º tri de 2024 (US$ 793). Novos envios nos últimos doze meses também mostraram um aumento de 4% na receita mensal por unidade, subindo de US$ 1.124 em 2024 para US$ 1.168 em 2025.
As iniciativas de serviços de valor agregado da empresa, incluindo Mobile Modular Plus e Serviços Relacionados ao Local, mostraram crescimento impressionante. Essas iniciativas alcançaram um CAGR aproximado de 28% de 2022 a 2025, com o Mobile Modular Plus projetado para atingir US$ 17,8 milhões em 2025 (acima dos US$ 8,5 milhões em 2022) e os Serviços Relacionados ao Local com expectativa de chegar a US$ 10,6 milhões (acima dos US$ 4,9 milhões em 2022).
Iniciativas estratégicas
A McGrath delineou várias prioridades estratégicas focadas em crescimento, alocação de capital e valor para o acionista. Os atributos únicos da empresa incluem um forte foco no investidor com um CAGR de retorno ao acionista de 16%, uma base diversificada de aproximadamente 21.000 clientes e um histórico de 34 anos de aumentos consecutivos de dividendos.
Para o segmento Mobile Modular, a McGrath identificou várias oportunidades de crescimento, incluindo dinâmicas positivas de preços da frota à medida que os contratos são renovados e serviços adicionais são fornecidos aos clientes. A empresa também está focando no Mobile Modular Plus (produtos e serviços para apoiar o uso de edifícios pelos clientes de aluguel), Serviços Relacionados ao Local (produtos e serviços fora do edifício) e Soluções Modulares Personalizadas (grandes projetos turnkey).
A composição de clientes para receita de operações de aluguel em 2024 foi 66% comercial e 34% educacional, proporcionando diversificação entre várias indústrias. Dentro do segmento comercial, a construção (tanto comercial quanto residencial) representou a maior parte, com 37% da receita total de operações de aluguel.
Perspectivas futuras
A McGrath elevou ligeiramente sua perspectiva financeira para 2025 desde sua orientação anterior emitida em 24 de abril de 2025. A empresa agora projeta receita total de US$ 925 milhões a US$ 960 milhões (acima dos US$ 920-960 milhões anteriores) e EBITDA Ajustado de US$ 347 milhões a US$ 356 milhões (acima dos US$ 345-355 milhões). Os gastos de capital com equipamentos de aluguel bruto permanecem inalterados, entre US$ 115 milhões e US$ 125 milhões.
Esta modesta revisão para cima sugere crescente confiança da administração no desempenho da empresa para o restante de 2025, apesar do desempenho misto entre segmentos. A melhoria também representa um avanço significativo em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa reportou receita de US$ 195,4 milhões e enfrentou desafios para atender às expectativas dos analistas.
Enquanto Mobile Modular e TRS-RenTelco continuam mostrando crescimento saudável, a fraqueza contínua no segmento de Portable Storage (queda de 5% no 2º tri após declínio de 13% no 1º tri) permanece um desafio. No entanto, a melhoria sequencial do 1º para o 2º tri sugere que o segmento pode estar se estabilizando.
O foco consistente da McGrath em retornos aos acionistas, evidenciado por 34 anos consecutivos de aumentos de dividendos, combinado com suas iniciativas estratégicas de crescimento e modesto aumento nas projeções, posiciona a empresa para continuar entregando desempenho estável durante o restante de 2025, apesar dos resultados variados entre segmentos e incertezas econômicas mais amplas.
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