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Na terça-feira, o Morgan Stanley ajustou sua posição sobre a Prysmian SpA (PRY:IM) (OTC: PRYMY), rebaixando as ações de Overweight para Equal-weight e reduzindo o preço-alvo para 66,00€ de 70,00€. O rebaixamento segue um impressionante desempenho das ações da Prysmian desde o início do ano, que subiram 58%, superando seus pares no setor de Bens de Capital Elétricos.
O analista da firma citou várias razões para o rebaixamento, incluindo a significativa reavaliação das ações em comparação com seus pares e preocupações sobre o crescimento orgânico do EBIT da Prysmian. Padrões históricos mostram que o EBIT orgânico da Prysmian cresceu a um ritmo mais lento do que seus pares do setor Elétrico, uma tendência que se espera continuar até 2026-27.
Esta previsão é atribuída à antecipação de que divisões-chave como Redes de Energia e Industrial e Construção, que atualmente estão com margens de pico, podem não sustentar este desempenho.
Além disso, embora otimista sobre a expansão da margem EBITDA no segmento de Alta Tensão para os anos 2027-28, o analista expressou preocupações sobre possíveis atrasos nos investimentos de capacidade da Prysmian nos Estados Unidos. Tais atrasos poderiam dificultar surpresas positivas de receita no futuro.
Adicionalmente, o consenso atual parece assumir um cenário otimista em várias divisões da Prysmian, incluindo margens altas estáveis para a Encore e uma recuperação em Soluções Digitais para 15% de EBITDA até 2028, apesar da empresa indicar que uma margem EBITDA de 12% seria mais normalizada.
Por último, as expectativas de que o segmento de Transmissão de Renováveis (alta tensão) retorne à sua margem de pico anterior de 18% também foram destacadas como uma potencial suposição otimista no consenso. Os comentários do analista refletem uma perspectiva cautelosa sobre a capacidade da Prysmian de manter seu recente forte desempenho e níveis de margem em suas divisões de negócios nos próximos anos.
Em outras notícias recentes, a Prysmian SpA reportou um EBITDA ajustado de 869 milhões€ para seus resultados financeiros do primeiro semestre de 2024, um número bem alinhado com a estimativa de consenso de 864 milhões€. O lucro líquido da empresa para o primeiro semestre do ano superou as expectativas do Berenberg em aproximadamente 4%, atribuído a uma menor taxa efetiva de imposto de renda.
No entanto, a orientação atualizada da Prysmian para o ano completo de 2024 não atendeu às expectativas iniciais do analista. A nova previsão para o EBITDA ajustado está entre 1.900 milhões€ e 1.950 milhões€, o que é consistente com a estimativa de consenso de 1.915 milhões€, mas fica aquém das expectativas mais altas dos investidores antes da divulgação dos resultados do primeiro semestre de 2024.
Em outros desenvolvimentos recentes, o desempenho financeiro da Prysmian e a subsequente atualização da orientação têm sido fatores-chave influenciando a revisão do preço-alvo do Berenberg. O Berenberg fez um leve ajuste no preço-alvo para a Prysmian, aumentando-o para 76,00€ de 75,00€, enquanto reafirmava uma classificação de Compra para as ações.
Enquanto isso, o Citi aumentou seu preço-alvo para as ações da Prysmian para 69,00€, citando melhores previsões de lucro por ação (EPS) e expectativas de fluxo de caixa para os anos 2024-2026. Adicionalmente, o JPMorgan retomou a cobertura das ações da Prysmian com uma classificação Overweight, aumentando significativamente seu preço-alvo para 71,00€, influenciado pelos movimentos estratégicos da empresa, incluindo a aquisição da Encore Wire.
Por fim, o Barclays aumentou seu preço-alvo de ações de 58,00€ para 63,00€, destacando o robusto perfil de margem e risco da Prysmian, particularmente em capacidades de alta tensão.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam contexto ao rebaixamento da Prysmian SpA pelo Morgan Stanley. Apesar das preocupações do analista, a Prysmian demonstrou forte desempenho financeiro. A receita da empresa nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024 é de 17,75 bilhões$, com um crescimento de receita trimestral de 17,8% no terceiro trimestre de 2024. Este crescimento alinha-se com o status da Prysmian como um player proeminente na indústria de Equipamentos Elétricos, como observado em uma das Dicas do InvestingPro.
A lucratividade da empresa também é notável, com uma margem de lucro bruto de 38,42% e uma margem de renda operacional de 6,94% nos últimos doze meses. Esses números corroboram outra Dica do InvestingPro indicando que os analistas preveem que a empresa será lucrativa este ano.
No entanto, o índice P/L de 31,42 sugere que a Prysmian está sendo negociada a um múltiplo de lucros elevado, o que pode justificar a cautela do Morgan Stanley. Esta métrica de avaliação alinha-se com a Dica do InvestingPro destacando o alto retorno das ações no último ano, com um notável retorno total de preço de 81,83% nos últimos 12 meses.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece dicas e insights adicionais, com 10 dicas disponíveis para a Prysmian SpA.
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