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Introdução e contexto de mercado
A Newmark Group Inc (NASDAQ:NMRK) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, demonstrando um crescimento robusto em todos os segmentos de negócios e uma perspectiva melhorada para o ano inteiro. A prestadora de serviços imobiliários comerciais relatou melhorias significativas ano a ano em receita, lucros e EBITDA, continuando o momento positivo observado no primeiro trimestre.
Nas negociações de pré-mercado após a apresentação, as ações da Newmark subiram 2,29% para US$ 14,77, consolidando o ganho de 6,57% do dia anterior, à medida que os investidores responderam positivamente ao forte desempenho trimestral e à revisão para cima das projeções anuais.
Destaques do desempenho trimestral
A Newmark reportou receitas totais de US$ 759,1 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 19,9% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este forte desempenho da receita foi acompanhado por um crescimento ainda mais impressionante nos indicadores de lucratividade.
Como mostrado na seguinte tabela financeira abrangente da apresentação:
O lucro líquido GAAP da empresa para ações totalmente diluídas alcançou US$ 28,8 milhões, um aumento de 39,8% ano a ano, enquanto o lucro por ação GAAP subiu 37,5% para US$ 0,11. Em base ajustada, que exclui certos itens não recorrentes, o desempenho da Newmark foi ainda mais forte, com lucros ajustados após impostos aumentando 39,3% para US$ 77,7 milhões e o lucro por ação ajustado subindo 40,9% para US$ 0,31.
O EBITDA ajustado cresceu 32,1% para US$ 114,0 milhões, com a margem AEBITDA expandindo 139 pontos base para 15,0%, demonstrando a melhoria na eficiência operacional e forte alavancagem operacional da empresa.
Os resultados do segundo trimestre continuam a trajetória positiva vista no 1º tri de 2025, quando a empresa reportou um aumento de receita de 21,8% e crescimento de 40% no LPA ajustado. Notavelmente, a administração enfatizou que toda a melhoria ano a ano foi orgânica.
Análise de segmentos de negócios
O crescimento da receita da Newmark foi amplo em todos os segmentos de negócios. O gráfico a seguir ilustra a distribuição das receitas totais por linha de negócios:
Serviços de Gestão, Taxas de Serviço e Outros representaram o maior segmento de receita com 39,3% das receitas totais, seguido por Locação e Outras Comissões com 31,3% e Mercados de capitais com 29,4%. Todos os segmentos mostraram forte crescimento ano a ano, com Mercados de capitais experimentando o aumento mais significativo.
O segmento de Mercados de capitais, que inclui vendas de investimentos, corretagem de hipotecas e colocação de dívidas, tem sido uma área de particular força para a Newmark, como mostrado na seguinte análise:
A empresa aumentou significativamente sua participação no mercado dos EUA tanto em dívida total quanto em vendas de investimentos desde 2015, posicionando-se bem para capitalizar os aproximadamente US$ 542 bilhões de dívidas imobiliárias comerciais potencialmente problemáticas com vencimento entre 2025 e 2027.
Balanço patrimonial e fluxo de caixa
A Newmark manteve uma forte posição financeira ao final do 2º tri de 2025, com US$ 195,8 milhões em caixa e equivalentes de caixa. A força do balanço da empresa é ilustrada no seguinte slide:
A empresa reportou uma dívida total de US$ 871,2 milhões e dívida líquida de US$ 675,4 milhões, resultando em um índice de alavancagem líquida de 1,4x em 30 de junho de 2025. Isso representa um leve aumento em relação ao 1,3x reportado no final do 1º tri de 2025, mas permanece bem dentro da faixa alvo da administração.
O modelo de negócios leve em capital da Newmark, com aproximadamente dois terços das despesas sendo variáveis, contribui para sua forte geração de fluxo de caixa. A empresa gerou US$ 228,0 milhões de fluxo de caixa livre ajustado e mantém uma estratégia de alocação de capital de longo prazo de investir 50-60% em crescimento, retornar 30-40% aos acionistas e alocar 10-20% para investimentos de manutenção.
O Conselho declarou um dividendo trimestral de US$ 0,03 por ação, pagável em 29 de agosto de 2025, aos acionistas registrados em 14 de agosto de 2025.
Perspectivas revisadas e projeções
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Newmark revisou suas perspectivas para o ano de 2025 para cima. As projeções atualizadas são apresentadas na seguinte tabela:
A empresa agora espera receitas totais de US$ 3.050-US$ 3.250 milhões para o ano fiscal de 2025, representando um crescimento de 11-19% em comparação com o ano fiscal de 2024. Isso é um aumento em relação à projeção anterior de US$ 2.900-US$ 3.100 milhões.
Da mesma forma, a projeção de lucro por ação ajustado foi elevada para US$ 1,47-US$ 1,57 (crescimento de 20-28%) em relação aos anteriores US$ 1,40-US$ 1,50, e o EBITDA ajustado agora deve alcançar US$ 523-US$ 573 milhões (crescimento de 17-29%) em comparação com a projeção anterior de US$ 495-US$ 545 milhões.
Posicionamento na indústria e estratégia
A Newmark continua a fortalecer sua posição como uma consultora e prestadora de serviços imobiliários comerciais líder, com mais de 8.400 profissionais em 165 locais de atendimento ao cliente globais. O volume de transações da empresa alcançou aproximadamente US$ 1,1 trilhão em 2024, e as receitas dos últimos doze meses excederam US$ 2,9 bilhões.
Um fator-chave para o crescimento futuro da Newmark deve ser o volume significativo de dívidas imobiliárias comerciais com vencimento nos próximos anos, como ilustrado no seguinte gráfico:
A empresa está estrategicamente posicionada para capitalizar essa tendência, com aproximadamente US$ 1 trilhão de dívidas imobiliárias comerciais em aberto potencialmente problemáticas e US$ 542 bilhões com vencimento entre 2025 e 2027. Isso apresenta oportunidades significativas para o negócio de mercados de capitais da Newmark, particularmente em serviços de reestruturação e refinanciamento de dívidas.
Durante a teleconferência de resultados do 1º tri de 2025, o CEO Barry Gossam havia enfatizado o status elevado da marca Newmark, observando: "Continuamos a elevar a marca. As pessoas nos procuram para coisas que talvez não nos procurassem dois anos atrás." Os resultados do 2º tri parecem validar essa estratégia, com a empresa continuando a ganhar participação de mercado e expandir suas ofertas de serviços.
Com sua forte posição financeira, fluxos de receita diversificados e posicionamento estratégico em segmentos de alto crescimento do mercado imobiliário comercial, a Newmark parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento pelo restante de 2025 e além.
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Apresentação completa: