Na quarta-feira, a Nomura/Instinet manteve uma perspectiva positiva para as ações do State Bank of India (SBIN:IN), reiterando a recomendação de Compra com um preço-alvo de 980,00 INR. A análise da empresa destacou a posição vantajosa do State Bank of India para lidar com os desafios do setor a médio prazo.
Espera-se que o banco mantenha uma forte qualidade de ativos, atribuída à sua exposição mínima a segmentos de alto risco e um histórico robusto em subscrição de varejo.
O baixo índice de empréstimos em relação a depósitos (LDR) doméstico do banco em comparação com outros grandes bancos, combinado com uma forte base de depósitos, sugere que é improvável que enfrente restrições imediatas de crescimento devido a problemas de oferta. Além disso, espera-se que o State Bank of India navegue efetivamente pelas recentes regulamentações preliminares que afetam o setor bancário, incluindo aquelas relacionadas ao Índice de Cobertura de Liquidez (LCR), Perda de Crédito Esperada (ECL) e empréstimos para projetos.
A proporção aumentada de empréstimos vinculados à Taxa de Juros Baseada no Custo Marginal de Fundos (MCLR) do State Bank of India, que viu um aumento significativo de 30 pontos base na primeira metade do ano fiscal de 2025, posiciona o banco favoravelmente no caso de potenciais reduções na taxa repo.
A atual avaliação do banco principal em 1 vez o Valor Patrimonial Projetado (P/BV) para o ano fiscal de 2026, que se traduz em 6,7 vezes o índice Preço/Lucro (P/L), é considerada atrativa. Essas avaliações sustentam expectativas de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) de 16-18% e crescimento de empréstimos de 14-15% nos anos fiscais de 2025 a 2027.
O State Bank of India continua sendo uma das principais escolhas da Nomura/Instinet, já que os fundamentos e o posicionamento estratégico do banco prometem resiliência e crescimento em um cenário bancário dinâmico.
Em outras notícias recentes, o State Bank of India foi rebaixado de Neutro para Venda pela Goldman Sachs devido a preocupações sobre o desempenho futuro do banco. A firma de investimentos revisou o preço-alvo para 742,00 INR, refletindo desafios antecipados, incluindo um declínio no retorno sobre ativos (ROA), crescimento mais lento de empréstimos e aumento nos custos de crédito.
A Goldman Sachs prevê um declínio no ROA de 1% no ano fiscal de 2024 para menos de 1% no ano fiscal de 2026E, e um aumento nos custos de crédito devido ao aumento de inadimplências nas carteiras de MPME, agricultura e empréstimos sem garantia. A reavaliação da firma também inclui uma redução nas previsões de lucro por ação (LPA) para os anos fiscais de 2025-27 em 3-9%.
Apesar desses desafios, desenvolvimentos recentes mostram que o State Bank of India mantém uma perspectiva financeira positiva para o ano fiscal de 2024. O banco marcou seu sexto ano consecutivo de expansão do ROA, atingindo 1,04%, e manteve suas provisões baixas, com uma média de cerca de 8 pontos base.
Iniciativas estratégicas foram lançadas em várias verticais de empréstimos, incluindo parcerias com construtoras e fabricantes de automóveis, aumento dos limites de empréstimos para empréstimos pessoais pré-aprovados e atualizações tecnológicas para acelerar o processamento de empréstimos. Além disso, o banco fez avanços significativos em sua infraestrutura de TI, melhorando as operações e a entrega de serviços.
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