Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
Introdução e contexto de mercado
O Old National Bancorp (NASDAQ:ONB) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 22 de julho, demonstrando crescimento significativo em indicadores-chave, impulsionado principalmente pela recém-concluída aquisição do Bremer Bank. O banco regional reportou lucro por ação ajustado de US$ 0,53, representando um aumento de 18% em relação ao trimestre anterior e uma melhoria de 15% na comparação anual.
As ações da empresa fecharam a US$ 22,65 em 21 de julho, com queda de 1,01% antes da divulgação dos resultados, mas têm mostrado resiliência com um preço bem acima da mínima de 52 semanas de US$ 16,83. Após um forte primeiro trimestre que superou as expectativas dos analistas, os investidores acompanhavam atentamente como a integração do Bremer afetaria o desempenho do segundo trimestre.
Destaques do desempenho trimestral
O Old National apresentou resultados impressionantes em seus principais indicadores financeiros para o 2º tri de 2025. O lucro líquido ajustado atingiu US$ 191 milhões, um aumento de 32% em relação ao trimestre anterior e 33% na comparação anual, enquanto o retorno ajustado sobre ativos médios melhorou para 1,19%.
Como mostrado na seguinte visão abrangente do desempenho do trimestre:
O índice de eficiência do banco melhorou para 50,2% em base ajustada, demonstrando gestão eficaz de custos apesar da integração das operações do Bremer. O valor contábil tangível por ação ordinária aumentou para US$ 12,60, representando um sólido crescimento de 14% em relação ao ano anterior.
A receita líquida de juros cresceu substancialmente para US$ 522 milhões, um aumento de 33% em relação ao trimestre anterior e 32% na comparação anual. Esse crescimento foi acompanhado por uma expansão na margem líquida de juros para 3,53%, uma melhoria de 26 pontos-base em relação ao 1º tri de 2025.
O gráfico a seguir ilustra essa tendência positiva na receita líquida de juros e margem:
Impacto da aquisição do Bremer
A aquisição do Bremer Bank, concluída durante o segundo trimestre, transformou significativamente o balanço patrimonial e a presença de mercado do Old National. A empresa destacou que a parceria já está superando as expectativas estabelecidas no anúncio.
Como ilustrado na atualização sobre a parceria com o Bremer:
A aquisição contribuiu substancialmente para o crescimento em empréstimos e depósitos, com conversões de sistemas planejadas para meados de outubro. A administração expressou confiança de que a integração está ocorrendo sem problemas e continuará a contribuir para o impulso dos lucros.
Crescimento de depósitos e empréstimos
O balanço patrimonial do Old National mostrou notável expansão no 2º tri de 2025, com ativos totais atingindo US$ 70,98 bilhões, um aumento de 32% em relação ao trimestre anterior e 34% na comparação anual. Esse crescimento foi impulsionado principalmente pela aquisição do Bremer, mas também refletiu o desenvolvimento orgânico dos negócios.
O balanço líquido e bem capitalizado do banco é detalhado no slide a seguir:
O total de empréstimos aumentou para US$ 47,98 bilhões, um crescimento de 32% tanto em relação ao trimestre anterior quanto na comparação anual. A carteira de empréstimos permanece bem diversificada, com empréstimos comerciais e industriais representando 31% e empréstimos imobiliários comerciais respondendo por 45% do portfólio total.
A franquia de depósitos também mostrou crescimento impressionante, com depósitos totais atingindo US$ 54,36 bilhões, um aumento de 32% em relação ao trimestre anterior e 36% na comparação anual. O banco manteve uma relação favorável entre empréstimos e depósitos de 88%.
A qualidade da base de depósitos é destacada no gráfico a seguir:
O custo total de depósitos do banco foi de 193 pontos-base, refletindo uma forte franquia de depósitos de baixo custo. A administração observou que 36% dos depósitos têm preços excepcionais, contribuindo para a capacidade do banco de gerenciar efetivamente os custos de financiamento.
Qualidade de crédito e posição de capital
O Old National manteve fortes métricas de qualidade de crédito no segundo trimestre, com uma redução de US$ 254 milhões em empréstimos criticados. A abordagem conservadora do banco para empréstimos, particularmente em imóveis comerciais, o posicionou bem em comparação com seus pares.
O slide a seguir ilustra as métricas de qualidade de crédito do banco:
A posição de capital do banco permanece robusta, com um índice de Ações ordinárias Tier 1 (CET1) de 10,74%. Essa forte base de capital proporciona flexibilidade para futuras oportunidades de crescimento, mantendo um perfil de risco conservador.
Como mostrado no resumo da posição de capital:
A administração observou que os lucros retidos mais do que compensaram o impacto de capital da transação do Bremer, demonstrando a capacidade do banco de reconstruir rapidamente o capital após uma aquisição significativa.
Perspectivas futuras
O Old National forneceu uma perspectiva otimista para o restante de 2025, projetando crescimento contínuo em indicadores-chave. Para o terceiro trimestre, o banco espera uma receita líquida de juros de aproximadamente US$ 575 milhões e receita não relacionada a juros de cerca de US$ 120 milhões.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento projetado na receita líquida de juros:
Para o ano completo de 2025, o Old National prevê receita líquida de juros entre US$ 2.065 milhões e US$ 2.095 milhões. Espera-se que os empréstimos de fim de período cresçam entre 2-4% no terceiro trimestre, refletindo o impulso contínuo nas atividades de empréstimo.
A administração enfatizou que a parceria com o Bremer deve continuar impulsionando o crescimento, com os benefícios completos da aquisição a serem realizados após as conversões de sistemas em meados de outubro.
Conclusão
Os resultados do segundo trimestre de 2025 do Old National Bancorp demonstram o impacto positivo da aquisição do Bremer e a capacidade do banco de executar sua estratégia de crescimento. Com forte desempenho em indicadores-chave, uma posição de capital robusta e uma perspectiva otimista para o restante do ano, o banco parece bem posicionado para continuar sua trajetória de crescimento.
Embora a integração das operações do Bremer apresente tanto oportunidades quanto desafios, a confiança da administração em superar os benefícios inicialmente projetados sugere que a aquisição será um importante impulsionador de valor a longo prazo para os acionistas.
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