Openlane no 2º tri de 2025: receita sobe 9% e empresa eleva projeções anuais

Introdução e contexto de mercado

A Openlane Inc. (Nova York:KAR) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 6 de agosto, mostrando desempenho financeiro robusto em métricas-chave e levando a administração a elevar suas projeções para o ano inteiro. A operadora de marketplace digital automotivo continua se beneficiando de seu modelo de negócios de segmento duplo, conectando compradores e vendedores de veículos.

As ações da empresa responderam positivamente aos resultados, subindo 3,91% no pré-mercado a US$ 26,02, construindo sobre seu fechamento anterior de US$ 25,04. Isso marca uma recuperação significativa em relação à sua mínima de 52 semanas de US$ 15,44 e se aproxima de sua máxima de 52 semanas de US$ 26,04.

Em carta aos acionistas incluída na apresentação, o CEO Peter Kelly destacou os investimentos estratégicos da empresa e o crescente reconhecimento de mercado da marca Openlane como principais impulsionadores do crescimento.

Destaques do desempenho trimestral

A Openlane reportou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com receita consolidada atingindo US$ 481,7 milhões, um aumento de 9% em comparação com o mesmo período do ano passado. Mais notavelmente, o lucro de operações continuadas disparou 212% na comparação anual para US$ 33,4 milhões.

As métricas de lucratividade da empresa mostraram melhora substancial, com EBITDA ajustado de US$ 86,7 milhões representando um aumento de 21% na comparação anual, enquanto a margem EBITDA ajustada expandiu 190 pontos base para atingir 18,0%.

Como mostrado no seguinte gráfico de destaques financeiros:

A geração de caixa também se fortaleceu consideravelmente, com o fluxo de caixa das atividades operacionais aumentando 91% para US$ 71,6 milhões e o fluxo de caixa livre ajustado subindo 34% para US$ 86,5 milhões. O lucro por ação ajustado operacional cresceu 74% para US$ 0,33, comparado a US$ 0,19 no 2º tri de 2024.

As tendências financeiras trimestrais ilustram melhoria consistente em métricas de crescimento, lucratividade e geração de caixa:

Desempenho por segmento

A Openlane opera através de dois segmentos de negócios complementares: o segmento de Marketplace (Openlane) e o segmento de Finanças (AFC). Ambos os segmentos contribuíram para o forte desempenho trimestral da empresa.

O segmento de Marketplace, que conecta fabricantes automotivos, concessionárias, empresas de aluguel e operadores de frotas através de uma plataforma digital, mostrou crescimento sólido. O valor bruto de mercadorias (GMV) do segmento Comercial aumentou para US$ 5,0 bilhões com 198.000 veículos vendidos, enquanto o segmento de Concessionárias viu crescimento mais substancial com o GMV subindo para US$ 2,5 bilhões e o volume atingindo 182.000 veículos.

As métricas operacionais para o segmento de Marketplace demonstram essa trajetória de crescimento:

O segmento de Finanças, operado através da Automotive Finance Corporation (AFC), fornece financiamento de estoque para concessionárias independentes. Este segmento reportou recebíveis médios gerenciados de US$ 2.338 milhões, com rendimento financeiro líquido entre 13,5% e 13,9%, enquanto manteve uma taxa de perda de empréstimos controlada entre 1,5% e 2,1%.

O seguinte gráfico detalha as métricas operacionais para o segmento AFC:

A empresa enfatizou a relação sinérgica entre seus dois segmentos, com recrutamento de concessionárias, produtos e serviços agrupados, e crédito para concessionárias impulsionando transações em ambas as plataformas. Esta integração permite à Openlane capturar mais valor de cada relacionamento com o cliente enquanto gera caixa para inovação contínua.

Projeções revisadas e perspectivas

Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Openlane elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera um EBITDA ajustado de US$ 310-320 milhões, acima da projeção anterior de US$ 290-310 milhões fornecida em fevereiro. A projeção de LPA ajustado operacional também foi aumentada significativamente de US$ 0,90-1,00 para US$ 1,12-1,17, enquanto a projeção de despesas de capital permaneceu inalterada em US$ 50-55 milhões.

As projeções revisadas são ilustradas no seguinte gráfico:

O detalhamento das projeções para 2025 mostra que o lucro de operações continuadas agora é projetado em US$ 132-140 milhões, acima dos US$ 100-114 milhões anteriores, com ajustes correspondentes em impostos de renda e outras métricas financeiras:

Na apresentação, a administração observou que, apesar de potenciais ventos contrários de tarifas, a empresa mantém confiança em sua capacidade de cumprir as perspectivas melhoradas. Esta confiança deriva da força contínua em ambos os segmentos de negócios e da capacidade da empresa de alavancar seu marketplace digital e recursos de financiamento.

Reação do mercado e perspectivas de analistas

A reação inicial do mercado aos resultados do 2º tri da Openlane parece positiva, com as ações subindo 3,91% no pré-mercado. Isso contrasta com a reação aos resultados do 1º tri, quando as ações caíram ligeiramente apesar de superarem as expectativas de lucro.

O desempenho do 2º tri se baseia no impulso estabelecido no 1º tri de 2025, quando a empresa reportou um LPA de US$ 0,31 (superando previsões de US$ 0,22) e receita de US$ 460 milhões. Os trimestres consecutivos de forte desempenho sugerem que a Openlane está executando efetivamente suas iniciativas estratégicas.

Antes dos resultados do 2º tri, analistas mantinham um consenso de compra moderada para a Openlane com preços-alvo variando de US$ 20 a US$ 26. O nível atual de negociação da empresa próximo ao topo dessa faixa, combinado com as projeções elevadas, pode levar os analistas a revisitarem suas avaliações e preços-alvo.

A nova autorização de recompra de ações de US$ 250 milhões anunciada durante a teleconferência de resultados do 1º tri, válida até 2026, fornece suporte adicional para as ações, com a administração demonstrando confiança na proposta de valor de longo prazo da Openlane e nas capacidades de geração de caixa.

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Apresentação completa: