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Introdução e contexto de mercado
A Vista Land and Lifescapes Inc (PSE:VLL) apresentou seus resultados financeiros do primeiro semestre de 2025 em 13 de agosto de 2025, mostrando um crescimento modesto de receita em meio a um refoco estratégico em seu negócio principal de habitação horizontal. As ações da empresa fecharam em ₱1,43, com queda de 0,7% no dia da apresentação, e permanecem bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de ₱1,85.
A incorporadora imobiliária reportou receitas totais de ₱20,43 bilhões para o primeiro semestre de 2025, representando um aumento de 2,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto alcançou uma melhoria mais substancial de 11% no EBITDA, apesar de enfrentar custos de financiamento significativamente mais altos.
Destaques do desempenho financeiro
Os resultados financeiros da Vista Land para o primeiro semestre de 2025 mostraram desempenho misto em métricas-chave. A receita total atingiu ₱20,43 bilhões, um aumento de 2,8% em relação aos ₱19,87 bilhões no 1º semestre de 2024, impulsionada principalmente por um aumento de 4,6% na receita imobiliária e um crescimento de 2,6% na receita de aluguel.
O EBITDA da empresa mostrou um crescimento impressionante, atingindo ₱12,66 bilhões com uma margem de 62,0%, em comparação com ₱11,41 bilhões com uma margem de 57,4% no ano anterior, representando uma melhoria de 11,0%. Esta expansão de margem ocorreu apesar de um aumento significativo de 30,2% nos encargos de juros e financiamento, que subiram para ₱4,01 bilhões.
Como mostrado na seguinte demonstração de resultado abrangente:
O lucro líquido cresceu 4,3% para ₱6,71 bilhões, enquanto as vendas por reserva aumentaram 4,74% para ₱41,1 bilhões. O segmento residencial da empresa mostrou um desempenho particularmente forte no 2º tri de 2025, com crescimento de 8,72% em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
Como ilustrado neste gráfico de desempenho das vendas por reserva:
A Vista Land manteve um balanço sólido com ativos totais de ₱386,02 bilhões em 30 de junho de 2025, um aumento de 2,1% em relação a 31 de dezembro de 2024. O patrimônio líquido total da empresa aumentou 4,8% para ₱142,66 bilhões, mantendo uma relação dívida líquida/patrimônio de 0,86x.
A comparação da condição financeira mostra melhoria constante na maioria das métricas:
Iniciativas estratégicas
A Vista Land delineou sua estratégia para 2025 centrada em três pilares principais: retorno ao seu ponto forte em habitação horizontal, busca de oportunidades de expansão seletivas e continuação do desenvolvimento dos Vista Estates.
A empresa está estrategicamente refocando em seu fluxo de receita original e mais estável — pacotes de casa e terreno em áreas provinciais — enquanto explora seletivamente projetos de alto potencial além desse negócio principal. Esta abordagem está alinhada com as tendências de mercado observadas em trimestres anteriores, onde a empresa notou uma confiança mais fraca no mercado de condomínios.
Como mostrado na seguinte visão geral da estratégia:
A receita imobiliária da empresa continua sendo dominada pela marca Camella, que respondeu por 56% das contribuições no 1º semestre de 2025, seguida pela Vista Residences com 28%, e Crown Asia e Brittany com um total combinado de 16%.
Olhando para o futuro, a Vista Land planeja introduzir produtos de apenas terrenos em todos os segmentos de renda, liberar caixa de projetos verticais totalmente vendidos, reavaliar estrategicamente lançamentos de projetos verticais, explorar empreendimentos voltados para o turismo e continuar os lançamentos do Vista Estate.
Desempenho do portfólio comercial
O portfólio de espaços comerciais da Vista Land manteve um forte desempenho com 87% de ocupação geral (86% para shoppings, 92% para escritórios) e tráfego de visitantes em 100% dos níveis pré-COVID. O espaço comercial da empresa totaliza 1,61 milhão de metros quadrados, com 87% alocados para shoppings e lojas de varejo e 13% para espaço de escritórios.
A empresa destacou várias novas aberturas de lojas no 2º tri de 2025, incluindo TaskUs (6.430 m²), Attack Arena (2.622 m²) e Pick Sav (1.881 m²), demonstrando interesse contínuo dos inquilinos nas propriedades da Vista Land.
A Vista Land também está enfatizando conceitos de varejo experiencial para melhorar as experiências dos clientes, apresentando inquilinos como Attack Arena, The Pickle Yard, Pedway e Efren Bata Reyes Cue Club.
Como mostrado nas seguintes estatísticas de locação comercial:
O pipeline de próximas aberturas de lojas inclui marcas conhecidas como Mr. D.IY, Timezone, Jollibee, National Bookstore e Anytime Fitness, indicando forte momento de locação comercial.
Alocação de capital e banco de terrenos
A Vista Land reportou despesas de capital de ₱14,5 bilhões em 30 de junho de 2025, representando 41% de seu orçamento de CAPEX de 2025 de ₱35 bilhões. A maioria desses gastos foi alocada para construção (₱10,8 bilhões) e desenvolvimento de terrenos (₱3,5 bilhões).
A distribuição de despesas de capital da empresa é ilustrada aqui:
A Vista Land mantém um banco de terrenos substancial de 2.636 hectares, com 85% de propriedade direta e 15% através de joint ventures. O banco de terrenos é estrategicamente distribuído com 70% em áreas provinciais e 30% na Mega Manila, apoiando o foco da empresa no desenvolvimento de habitação horizontal fora dos principais centros urbanos.
A empresa lançou 30 projetos horizontais no primeiro semestre de 2025 com um valor estimado de ₱36,2 bilhões, já atingindo aproximadamente 90% do valor lançado em todo o ano de 2024. Este cronograma agressivo de lançamentos posiciona a Vista Land para potencialmente alcançar seu maior valor de lançamento nos últimos quatro anos.
A distribuição geográfica do banco de terrenos da empresa é mostrada aqui:
Declarações prospectivas
A Vista Land enfatizou várias conclusões-chave e iniciativas prospectivas em sua apresentação. A empresa destacou a resiliência de seu segmento horizontal, onde a demanda permanece forte, particularmente em áreas provinciais. A administração observou que sua diversificação geográfica serve como um ponto forte, reduzindo a exposição a riscos de excesso de oferta específicos de localização.
As principais prioridades estratégicas da empresa para o futuro incluem:
A Vista Land está visando lançamentos recordes de projetos em 2025, com o objetivo de superar o marco de 2023 de ₱50,8 bilhões. A empresa planeja expandir suas ofertas de "apenas terrenos" em todos os segmentos de renda, liberar caixa de projetos verticais totalmente vendidos e reavaliar estrategicamente lançamentos de projetos verticais para focar em locais não afetados pelo excesso de oferta.
Adicionalmente, a Vista Land está explorando empreendimentos voltados para o turismo em bancos de terrenos privilegiados, incluindo Boracay, Tagaytay e Palawan, enquanto continua seu compromisso de completar a implementação de 60 potenciais projetos Vista Estate em todo o país. A empresa também planeja introduzir novos conceitos de shopping e melhorar as ofertas de inquilinos existentes, aumentando sua combinação de inquilinos terceirizados para fortalecer as operações de locação.
Essas iniciativas estão alinhadas com o foco previamente declarado da empresa em retornar ao seu negócio principal de habitação horizontal, adaptando-se às mudanças nas condições de mercado, particularmente a demanda enfraquecida no setor de condomínios observada em trimestres anteriores.
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Apresentação completa: