Estratégia de IA sobe +46,45% e faz Nasdaq comer poeira; veja o segredo
Introdução e contexto de mercado
A Rush Street Interactive (NYSE:RSI) apresentou resultados financeiros recordes no segundo trimestre de 2025, de acordo com sua apresentação aos investidores divulgada em 30.07.2025. A empresa de jogos online reportou crescimento substancial em métricas-chave, consolidando o impulso de seu forte desempenho no primeiro trimestre.
As ações da RSI responderam positivamente aos resultados, com a cotação subindo 2,75% durante a sessão regular e adicionando mais 2,05% no after-hours, atingindo US$ 15,95. A ação teve desempenho excepcional no último ano, com variação de 52 semanas entre US$ 8,52 e US$ 16,78, refletindo a crescente confiança dos investidores na estratégia focada em iCasino da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A RSI reportou receita recorde de US$ 269 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 22% em comparação ao ano anterior. Este crescimento superou a receita do 1º tri de 2025 de US$ 262,4 milhões, demonstrando impulso contínuo. Mais impressionante ainda, o EBITDA ajustado aumentou 88% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de US$ 40 milhões, destacando significativa expansão de margem.
O forte desempenho foi impulsionado pelo robusto crescimento de usuários, com aumento de 21% nos Usuários Ativos Mensais (MAUs) nos EUA e Canadá em comparação ao ano anterior, enquanto os MAUs da América Latina saltaram 42%. Este crescimento de usuários, combinado com estratégias eficazes de monetização, contribuiu para os resultados financeiros excepcionais da empresa.
Como mostrado no seguinte gráfico de destaques da empresa:
O negócio de iCasino da empresa continuou a superar as expectativas, crescendo 25% em relação ao ano anterior, enquanto a receita de apostas esportivas online aumentou 15%. Mercados lançados desde 2021, combinados com operações na América Latina, apresentaram crescimento ainda mais forte de 38% em relação ao ano anterior, indicando o sucesso da estratégia de expansão da RSI.
Iniciativas estratégicas
A apresentação da RSI enfatizou sua estratégia centrada em iCasino como um diferencial importante no competitivo cenário de jogos online. A empresa destacou que o iCasino oferece demografia mais ampla (52% de usuárias mulheres comparado a 14% para apostas esportivas), melhor monetização (17,9x maior GGR de usuários de iCasino+OSB vs. apenas OSB) e aborda um mercado total endereçável maior (o TAM de iCasino é mais de 3x o tamanho das apostas esportivas online).
Como ilustrado nesta comparação demográfica e econômica:
O sucesso da empresa em Delaware se destaca como um estudo de caso particularmente convincente. Após assumir como operadora exclusiva do estado no final de dezembro de 2023, a RSI aumentou drasticamente o desempenho do mercado, alcançando uma taxa anual de Receita Bruta de Jogos de iCasino superior a US$ 146 milhões durante o 2º tri de 2025. Isso representa mais de sete vezes a receita que o operador anterior alcançou em seu melhor trimestre.
O gráfico a seguir ilustra esta notável transformação em Delaware:
A expansão internacional continua sendo uma prioridade estratégica, com a RSI destacando sua posição inicial na América Latina. A empresa alcançou MAUs recordes na Colômbia durante o 2º tri de 2025, enquanto cresceu o GGR em 80% em relação ao ano anterior em moeda local. A estratégia da RSI para a América Latina visa um potencial TAM de US$ 28,9 bilhões até 2028, com operações existentes na Colômbia, México e Peru, e potencial expansão para o Brasil, Chile, Equador e Argentina.
Análise financeira detalhada
A força financeira da RSI é evidente em sua projeção anual elevada. A empresa agora espera receita para o ano fiscal de 2025 entre US$ 1,05 bilhão e US$ 1,1 bilhão, implicando em crescimento de 16% em relação ao ano anterior. A projeção do EBITDA ajustado também foi elevada para entre US$ 133 milhões e US$ 147 milhões, sugerindo crescimento de 51% no ponto médio.
A estratégia de diversificação geográfica da empresa está dando frutos, com receita de mercados fora de Illinois e Pensilvânia agora representando 65% da receita total no 2º tri de 2025. Isso reduziu o risco de concentração e criou múltiplas avenidas de crescimento em diferentes jurisdições.
A economia de jogadores da RSI continua a melhorar, com valor vitalício atingindo aproximadamente US$ 5.000 por jogador em menos de 5 anos. Fortes métricas de retenção e desempenho de coorte sugerem crescimento sustentável de longo prazo, como mostrado neste gráfico:
O crescimento da empresa em todas as regiões demonstra a eficácia de sua estratégia de expansão, com melhoria tanto no crescimento de usuários quanto na monetização na América do Norte e América Latina:
Posição competitiva no setor
A RSI se posiciona como uma operadora de primeira linha no espaço de iCasino, classificando-se entre as 4 principais operadoras em receita líquida em cassinos online nos Estados Unidos. A empresa opera em tantos estados quanto qualquer outro operador no mercado de iCasino dos EUA, com presença em Delaware, Pensilvânia, West Virginia, Michigan, Nova Jersey, Ontário, México e Colômbia.
As vantagens competitivas da empresa derivam de sua plataforma tecnológica proprietária, desenvolvida ao longo de mais de 12 anos, que inclui um sistema de Gerenciamento de Contas de Jogadores e uma pilha tecnológica verticalmente integrada. Esta plataforma permite arquitetura robusta, conformidade regulatória, programas avançados de bonificação/CRM/fidelidade e capacidades multi-marca/multi-vertical.
Como ilustrado nesta visão geral de posicionamento de mercado:
O mercado total endereçável da RSI na maturidade é estimado em aproximadamente US$ 145 bilhões, com oportunidades significativas em iCasino e apostas esportivas online nos Estados Unidos, Canadá e América Latina. O amplo acesso ao mercado da empresa a posiciona bem para capitalizar esta oportunidade à medida que mais jurisdições regulamentam os jogos online.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a RSI está focada em várias iniciativas de crescimento, incluindo a expansão de sua plataforma BetRivers Poker, que recentemente lançou com liquidez multi-estado na Pensilvânia, Michigan, Delaware e West Virginia. A plataforma apresenta associações com celebridades do poker Phil Galfond e Phil Hellmuth e oferece integração de venda cruzada com outras ofertas de jogos.
A empresa também destacou seu atendimento ao cliente premiado, tendo vencido o "Operador de Atendimento ao Cliente do Ano" da EGR por cinco anos consecutivos. Aprimoramentos contínuos na plataforma e no autoatendimento levaram a tempos de resposta mais rápidos e satisfação elevada do cliente, com melhorias ano a ano no Net Promoter Score, Resolução no Primeiro Contato e Satisfação do Cliente para 2024.
O forte desempenho da RSI no 2º tri de 2025 e a projeção elevada sugerem impulso contínuo ao longo de 2025, construindo sobre o sucesso do 1º tri da empresa, quando reportou LPA de US$ 0,09 (excedendo as expectativas em 28,6%) e receita de US$ 262,4 milhões. Com seu foco no segmento de maior margem de iCasino, diversificação geográfica e plataforma tecnológica proprietária, a RSI parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento no competitivo mercado de jogos online.
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Apresentação completa: