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Introdução e contexto de mercado
A Viasat Inc (NASDAQ:VSAT) apresentou os resultados do 1º tri do ano fiscal 2026 em 05.08.2025, revelando um crescimento geral modesto com desempenho destacado no segmento de Defesa e Tecnologias Avançadas. A provedora global de comunicações por satélite reportou um aumento de 4% na receita ano a ano, atingindo US$ 1,17 bilhão, enquanto o EBITDA Ajustado cresceu ligeiramente em 1%, chegando a US$ 408 milhões. Após a apresentação, as ações da Viasat subiram 5,08% durante o horário regular de negociação, com um ganho adicional de 0,44% nas negociações após o fechamento do mercado.
A empresa, que opera 23 satélites e tem presença em 76 países, continua executando sua estratégia multi-órbita enquanto foca na melhoria da geração de fluxo de caixa. Os resultados deste trimestre se baseiam no impulso observado no trimestre anterior, quando a Viasat superou as expectativas de receita com US$ 1,15 bilhão contra uma previsão de US$ 1,13 bilhão.
Destaques do desempenho trimestral
A Viasat reportou resultados financeiros sólidos para o 1º tri do ano fiscal 2026, com melhorias notáveis nas métricas de fluxo de caixa. A receita alcançou US$ 1.171 milhões, acima dos US$ 1.126 milhões no 1º tri do ano fiscal 2025, enquanto o EBITDA Ajustado aumentou ligeiramente para US$ 408 milhões, comparado aos US$ 404 milhões no mesmo período do ano anterior.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro da apresentação:
A empresa demonstrou melhoria significativa no fluxo de caixa operacional, que aumentou 71% ano a ano para US$ 258 milhões, enquanto os gastos de capital diminuíram 34% para US$ 198 milhões. Este foco na disciplina financeira parece ser uma prioridade estratégica fundamental enquanto a Viasat continua a gerenciar seu substancial endividamento.
Os contratos fechados no trimestre totalizaram US$ 1.183 milhões, um leve aumento em relação aos US$ 1.162 milhões no 1º tri do ano fiscal 2025, enquanto a carteira de pedidos diminuiu modestamente para US$ 3.549 milhões, comparado aos US$ 3.640 milhões. A empresa destacou forte impulso em todos os seus segmentos de negócios, particularmente em Defesa e Tecnologias Avançadas, aviação e serviços marítimos.
Análise de desempenho por segmento
O segmento de Defesa e Tecnologias Avançadas (DAT) da Viasat emergiu como o destaque no 1º tri do ano fiscal 2026, com receita crescendo 15% ano a ano. Este crescimento foi impulsionado principalmente por aumentos em segurança da informação, defesa cibernética, e sistemas espaciais e de missão. A carteira de pedidos do segmento aumentou impressionantemente para US$ 1,1 bilhão, um crescimento de 49% ano a ano e 8% sequencialmente, indicando forte potencial de receita futura.
O desempenho detalhado do segmento DAT é ilustrado no seguinte slide:
Enquanto isso, o segmento de Serviços de Comunicação mostrou resultados mistos. As receitas de serviços de aviação aumentaram 14% ano a ano e as comunicações governamentais por satélite cresceram 4%, mas esses ganhos foram parcialmente compensados por quedas nos serviços fixos e marítimos. As receitas de produtos neste segmento diminuíram 17% ano a ano, principalmente devido à alienação do negócio de Integração de Sistemas de Serviços de Energia.
O detalhamento do desempenho do segmento de Serviços de Comunicação revela estas tendências:
A empresa destacou seu avanço em ofertas multi-órbita, garantindo a seleção pelo Grupo LATAM e um acordo com a Mitsui O.S.K Lines, o que deve apoiar o crescimento futuro nos setores de aviação e marítimo.
Estratégia de desenvolvimento de satélites
A estratégia de crescimento de longo prazo da Viasat centra-se em seu extenso roteiro de desenvolvimento de satélites, que inclui múltiplos satélites em vários estágios de desenvolvimento. A frota atual de 23 satélites operacionais será expandida com mais oito em desenvolvimento, incluindo a série ViaSat-3, GX-7/8/9, GX-10A/B e Inmarsat-8.
O roteiro abrangente de satélites ilustra a visão estratégica da empresa:
Este pipeline de desenvolvimento de satélites foi projetado para melhorar a cobertura global e a capacidade da Viasat, com diferentes satélites oferecendo capacidades especializadas, como cobertura polar, alta flexibilidade e serviços de segurança global com eficiência de capital. A capacidade da empresa de executar este ambicioso roteiro enquanto gerencia sua posição financeira será crucial para o sucesso a longo prazo.
A distribuição geográfica e as capacidades técnicas da frota de satélites atual e planejada da Viasat demonstram sua abordagem abrangente para conectividade global:
Posição financeira e perspectivas
A Viasat continua a gerenciar uma posição de dívida substancial, com dívida bruta pendente de US$ 6.742 milhões no 1º tri do ano fiscal 2026, abaixo dos US$ 7.456 milhões no 1º tri do ano fiscal 2025. A dívida líquida ficou em US$ 5.564 milhões, ligeiramente reduzida em relação aos US$ 5.645 milhões do ano anterior. A liquidez total diminuiu para US$ 2.323 milhões, comparada aos US$ 2.950 milhões no período comparável.
O perfil de vencimento e composição da dívida da empresa são mostrados no seguinte slide:
Olhando para o futuro, a Viasat atualizou sua orientação para o ano fiscal 2026, mantendo projeções de crescimento de receita total em baixo dígito único e EBITDA Ajustado estável. A empresa revisou sua previsão de despesas de capital para baixo, de aproximadamente US$ 1,3 bilhão para US$ 1,2 bilhão, sugerindo maior foco na eficiência de capital. A administração espera alcançar fluxo de caixa livre positivo na segunda metade do ano fiscal 2026 e antecipa um aumento modesto na dívida líquida em relação ao EBITDA Ajustado dos últimos doze meses.
A orientação atualizada é resumida neste slide:
O foco da Viasat na eficiência operacional e geração de fluxo de caixa, combinado com seus investimentos estratégicos em tecnologia de satélites, posiciona a empresa para enfrentar tanto os desafios financeiros de curto prazo quanto as oportunidades de crescimento de longo prazo. No entanto, o substancial endividamento permanece uma consideração fundamental para investidores que avaliam a saúde financeira e as perspectivas futuras da empresa.
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Apresentação completa: