Oi adia balanço e propõe grupamento de ações na proporção 25:1
Introdução e contexto de mercado
A ASGN Inc. (Nova York:ASGN) divulgou sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 em 23 de julho de 2025, revelando um desempenho misto enquanto a empresa navega por desafios contínuos no setor de serviços de TI. A apresentação mostra sinais de estabilização da receita após vários trimestres de queda, embora os lucros continuem sob pressão em meio a um ambiente de gastos cauteloso.
As ações da empresa fecharam a US$ 49,73 no dia do anúncio, próximo à mínima de 52 semanas de US$ 46,64, refletindo preocupações dos investidores sobre o mercado mais amplo de serviços de TI. No after-market, as ações da ASGN subiram ligeiramente 0,12% para US$ 49,79.
Destaques do desempenho trimestral
A ASGN reportou receita de US$ 1.020,6 milhões no 2º tri de 2025, representando uma modesta queda de 1,4% em relação aos US$ 1.034,7 milhões no mesmo período do ano anterior. No entanto, isso marca uma melhora sequencial em relação aos US$ 968,3 milhões do 1º tri de 2025, sugerindo uma potencial estabilização na linha de receita da empresa.
As métricas de lucratividade mostraram pressão mais significativa, com o lucro líquido caindo para US$ 29,3 milhões, de US$ 47,2 milhões no 2º tri de 2024, uma queda de 38% ano a ano. O lucro por ação diluído caiu para US$ 0,67, de US$ 1,02 no ano anterior, enquanto o LPA ajustado ficou em US$ 1,17, comparado a US$ 1,36 um ano antes.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro abrangente:
A margem bruta experimentou leve compressão, caindo para 28,7% de 29,1% no 2º tri de 2024. Da mesma forma, o EBITDA ajustado diminuiu para US$ 108,5 milhões, de US$ 117,1 milhões, com margens contraindo para 10,6% de 11,3% ano a ano.
Um ponto positivo notável foi a geração de fluxo de caixa livre da ASGN, que melhorou significativamente para US$ 115,8 milhões, um aumento de 35,6% em relação aos US$ 85,4 milhões no 2º tri de 2024. Essa força no fluxo de caixa proporciona à empresa flexibilidade financeira apesar dos desafios nos lucros.
Análise do segmento comercial
O segmento Comercial da ASGN, que representa aproximadamente 71% da receita total, mostrou melhora sequencial encorajadora no 2º tri de 2025. O segmento gerou US$ 725,7 milhões em receita, acima dos US$ 672,2 milhões no 1º tri de 2025, embora ainda ligeiramente superior aos US$ 718,8 milhões reportados no 2º tri de 2024.
O desempenho do segmento foi impulsionado pela força nos verticais de Consumo e Industrial, que cresceram 15,8% ano a ano e 13,5% sequencialmente. No entanto, isso foi compensado pela fraqueza em Serviços Financeiros (-10,9% ano a ano) e Serviços Empresariais e Governamentais (-18,7% ano a ano).
O slide a seguir detalha o desempenho do segmento Comercial:
As reservas de consultoria comercial mostraram forte impulso em US$ 417,5 milhões, um aumento significativo em relação aos US$ 336,9 milhões no 1º tri de 2025 e US$ 327,4 milhões no 2º tri de 2024. A relação book-to-bill dos últimos doze meses de 1,2 para 1 indica um pipeline saudável de trabalhos futuros, o que poderia apoiar o crescimento da receita nos próximos trimestres.
O lucro bruto para o segmento Comercial atingiu US$ 233,4 milhões com uma margem de 33,0%, enquanto o EBITDA ajustado foi de US$ 84,0 milhões com uma margem de 11,9%.
Análise do segmento federal
O segmento de Governo Federal da ASGN entregou crescimento modesto, com receita aumentando 1,1% ano a ano para US$ 312,5 milhões. No entanto, o lucro bruto diminuiu 6,1% para US$ 59,9 milhões, sugerindo pressão nas margens deste segmento.
A composição da receita por tipo de cliente mostra Defesa e Inteligência representando a maior parte com 43,6%, seguido por Segurança Nacional com 27,9%, Federal Civil com 18,5% e Federal Outros com 10,0%.
O slide a seguir fornece uma análise detalhada do desempenho do segmento Federal:
A carteira de contratos permanece robusta em US$ 2.924,7 milhões, proporcionando visibilidade para receitas futuras. A relação book-to-bill dos últimos doze meses de 1,1 para 1 e a taxa de cobertura de backlog de 2,4x indicam uma base estável para este segmento, apesar dos desafios de curto prazo.
O EBITDA ajustado do segmento Federal foi de US$ 32,3 milhões com uma margem de 10,3%, refletindo a pressão contínua nas margens em todo o negócio.
Posição financeira e fluxo de caixa
O balanço da ASGN mostra algumas mudanças desde o final de 2024, com caixa e equivalentes de caixa diminuindo para US$ 138,9 milhões, de US$ 205,2 milhões no final do ano. A dívida de longo prazo aumentou para US$ 1.211,7 milhões, de US$ 1.033,5 milhões, resultando em um índice de alavancagem total de 2,78 para 1 e um índice de alavancagem líquida de 2,46 para 1.
Apesar dessas mudanças, o patrimônio líquido melhorou para US$ 1.826,8 milhões, de US$ 1.776,7 milhões no final de 2024, refletindo a estabilidade financeira contínua da empresa.
A composição da receita da empresa continua a mudar em direção a serviços de consultoria, que agora representam 63% da receita total, comparado a 57% no 2º tri de 2024. Essa mudança estratégica para serviços de maior valor está alinhada com comentários anteriores da administração sobre focar em "serviços de TI de alto nível e alto valor".
Orientação futura e perspectivas
Olhando para o 3º tri de 2025, a ASGN forneceu a seguinte orientação:
A empresa espera receita no 3º tri de 2025 entre US$ 992,0 milhões e US$ 1.012,0 milhões, representando uma queda ano a ano de 1,8% a 3,8%. Isso sugere desafios contínuos no mercado de serviços de TI, mas em um ritmo moderado em comparação com trimestres anteriores.
A margem bruta deve melhorar ligeiramente para entre 29,3% e 29,6%, enquanto o EBITDA ajustado deve variar de US$ 108,5 milhões a US$ 113,5 milhões, com margens entre 10,9% e 11,2%.
O lucro por ação ajustado está previsto entre US$ 1,18 e US$ 1,26, o que representaria uma leve melhora sequencial em relação aos US$ 1,17 do 2º tri de 2025.
A orientação reflete a perspectiva cautelosa da ASGN em meio a incertezas macroeconômicas contínuas, ao mesmo tempo que sugere uma potencial estabilização nos negócios após vários trimestres desafiadores. O foco estratégico da empresa em serviços de TI de alto valor, particularmente em áreas de crescimento como IA, cibersegurança e engenharia digital, a posiciona para potencialmente se beneficiar quando os gastos dos clientes melhorarem.
Iniciativas estratégicas
A ASGN continua a executar sua estratégia de mudança para serviços de consultoria com margens mais altas, como evidenciado pelo aumento da participação de consultoria em seu portfólio de receita. O impulso nas reservas em ambos os segmentos Comercial e Federal sugere que os clientes ainda estão investindo em iniciativas estratégicas de TI, apesar da cautela mais ampla do mercado.
A base diversificada de clientes da empresa em múltiplos setores proporciona algum isolamento contra quedas específicas de setores, embora o mercado mais amplo de serviços de TI continue desafiador. O foco da ASGN em áreas críticas como IA, cibersegurança e transformação digital está alinhado com as prioridades tecnológicas de longo prazo das empresas, potencialmente posicionando a companhia para recuperação quando as condições de mercado melhorarem.
Enquanto a ASGN navega pelo ambiente atual, sua geração de fluxo de caixa livre melhorada proporciona flexibilidade financeira para gerenciar a desaceleração, ao mesmo tempo que continua a investir em capacidades estratégicas que impulsionarão o crescimento futuro.
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Apresentação completa: