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Introdução e contexto de mercado
A Grove Collaborative Holdings Inc (Nova York:GROV) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 07.08.2025, destacando os esforços contínuos de transformação da empresa em meio a condições desafiadoras de mercado. A empresa de produtos sustentáveis para consumidores continua navegando por uma mudança estratégica, passando de suas origens focadas no meio ambiente para um posicionamento mais amplo em saúde e bem-estar.
A apresentação ocorre enquanto as ações da Grove são negociadas próximas a US$ 1,29, com queda de 2,27% no dia e significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 1,95. A empresa está trabalhando para estabilizar seus negócios após vários trimestres de queda de receita, com foco na melhoria sequencial e eventual retorno ao crescimento ano a ano.
Destaques do desempenho trimestral
A Grove reportou receita de US$ 44,0 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 15,5% em relação ao ano anterior, mas um modesto aumento sequencial de 1,1% em relação ao 1º tri de 2025. A empresa alcançou uma margem bruta de 55,4%, melhorando 150 pontos base em comparação com o mesmo período do ano passado.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:
O EBITDA ajustado para o trimestre foi negativo em US$ 0,9 milhão (-2,1%), comparado a positivo em US$ 1,1 milhão (2,0%) no mesmo período do ano anterior. Apesar da queda do EBITDA, a empresa manteve um fluxo de caixa operacional positivo de US$ 1,0 milhão, embora tenha diminuído em relação aos US$ 1,6 milhão no 2º tri de 2024.
A transformação holística do P&L da empresa mostrou melhoria significativa ao longo de um período de vários anos, como ilustrado neste gráfico de desempenho trimestral do EBITDA Ajustado:
Da mesma forma, o fluxo de caixa da Grove demonstrou uma tendência de disciplina operacional, com fluxo de caixa operacional positivo consistente nos últimos trimestres:
Estratégia de transformação
A apresentação da Grove enfatizou sua mudança estratégica de foco principalmente na sustentabilidade ambiental para uma ênfase dupla tanto na saúde ambiental quanto humana. Essa mudança visa atender melhor o que a empresa identifica como 57 milhões de consumidores conscientes que buscam produtos mais saudáveis e ecológicos.
Um componente-chave dessa estratégia é a expansão para vitaminas, minerais e suplementos (VMS) e outras categorias de bem-estar. A empresa relatou resultados fortes dessa iniciativa, com clientes de VMS demonstrando pedidos 20% maiores e valor gerado três vezes maior após seis meses em comparação com clientes que não compram VMS.
Como mostrado no gráfico a seguir, a Grove está experimentando crescimento em sua categoria VMS com aumento no número de SKUs e valor médio de pedido:
A empresa planeja adicionar mais de 100 marcas e aumentar seu sortimento em 40% em 2025, expandindo para fórmulas herbais, barras proteicas, produtos para bebês, produtos para animais de estimação e soluções de culinária limpa.
Melhorias financeiras
Apesar dos desafios de receita, a Grove destacou várias melhorias financeiras, incluindo expansão significativa da margem bruta e redução da dívida. A empresa alcançou aproximadamente 820 pontos base de expansão de margem desde o 1º tri de 2022:
Além disso, a Grove reduziu substancialmente sua carga de dívida, restando apenas uma linha de crédito ABL de US$ 7,5 milhões. Essa redução de dívida diminuiu consideravelmente as despesas com juros da empresa:
O balanço da empresa em 30.06.2025 mostrava US$ 14,0 milhões em caixa, embora isso represente uma diminuição significativa em relação aos US$ 24,3 milhões reportados no final do 4º trimestre de 2024, refletindo a contínua queima de caixa apesar das melhorias no fluxo de caixa operacional.
Orientações futuras
A Grove espera que o crescimento sequencial da receita continue no 3º e 4º tri de 2025, com um retorno ao leve crescimento ano a ano projetado para o quarto trimestre:
Para o ano completo de 2025, a empresa forneceu orientação revisada, esperando que a receita diminua aproximadamente de meio dígito a baixo dois dígitos percentuais em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado está projetado para variar de negativo em baixos milhões de dígito único a equilíbrio:
A jornada de transformação de vários anos da empresa mostra o contexto histórico para essas projeções, com 2025 representando um período de estabilização após quedas significativas de receita desde o pico da pandemia:
Desafios e perspectivas
Embora a apresentação da Grove tenha enfatizado desenvolvimentos positivos em sua estratégia de transformação, a empresa continua enfrentando desafios significativos. O crescimento sequencial da receita no 2º tri (+1,1%) marca uma melhoria modesta, mas a queda de 15,5% ano a ano destaca as dificuldades contínuas em manter sua base de clientes.
A mudança de um modelo exclusivamente de assinatura para uma experiência de compra aberta representa uma mudança fundamental no modelo de negócios que visa expandir o alcance da empresa, mas inicialmente resultou em contração de receita. O foco da empresa em produtos e categorias com margens mais altas é projetado para compensar parte desse declínio de volume.
A posição de caixa da Grove deteriorou-se significativamente no último ano, diminuindo de US$ 24,3 milhões no final do 4º tri de 2024 para US$ 14,0 milhões em 30.06.2025. Essa redução na flexibilidade financeira pode restringir a capacidade da empresa de investir em iniciativas de crescimento se o fluxo de caixa positivo não for sustentado.
À medida que a Grove continua seus esforços de transformação, os investidores estarão observando atentamente sinais de que a tendência de crescimento sequencial pode acelerar e eventualmente se traduzir em crescimento ano a ano, particularmente no quarto trimestre, conforme projetado pela administração.
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Apresentação completa: