Na segunda-feira, o UBS iniciou a cobertura das ações da BFI Finance Indonesia Tbk PT (BFIN:IJ) (OTC: PBIIF), emitindo uma classificação de Compra e estabelecendo um preço-alvo de IDR1.200,00. A firma destacou a posição da empresa como a sexta maior companhia de multifinanciamento (MFC) da Indonésia, com 4% de participação no mercado, especializada em financiamento automotivo.
Entre os principais pontos fortes observados estão o robusto retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) médio de 10 anos da BFI Finance de 18,6%, uma margem líquida de juros (NIM) em torno de 15% e uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de empréstimos de 11%, superior à média do setor.
A empresa tem gerenciado o aumento das taxas de inadimplência nos últimos cinco trimestres desacelerando seu crescimento. No entanto, há otimismo, já que a formação de empréstimos não performantes (NPL) atingiu o pico no primeiro trimestre de 2024, e agora se observa um crescimento negativo de NPL em relação ao ano anterior.
O UBS prevê que uma série de cortes nas taxas de juros pelo Bank Indonesia, totalizando 150 pontos base até o final de 2025, ajudará a acelerar o crescimento da receita da BFI Finance de estável no primeiro semestre de 2024 para 10% até o final de 2026.
O UBS prevê uma expansão no ROE da BFI Finance, esperando que aumente de 14% para 17% até 2026. A avaliação da firma da BFI Finance em 1,4 vezes o valor preço/valor patrimonial (P/BV) futuro de 12 meses e um rendimento de dividendos de 5% também foram fatores que contribuíram para a classificação de Compra. O preço-alvo de IDR1.200,00 estabelecido pelo UBS sugere que há um potencial de alta de 19% para a ação.
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