Na sexta-feira, o UBS ajustou sua posição sobre as ações da Nufarm Ltd (ASX:NUF) (OTC:NFRMY), rebaixando-as de Compra para Neutra. A empresa também revisou o preço-alvo para AUD 4,50 em relação aos AUD 6,90 anteriores.
Essa mudança na classificação reflete uma resposta às últimas atualizações do mercado, que sugerem um declínio nas condições de mercado devido ao aumento da concorrência e descontos.
O analista do UBS observou que a suposição anterior de que os preços de mercado haviam se estabilizado, potencialmente levando a uma recuperação significativa dos lucros da Nufarm até o ano fiscal de 2025, não parece mais sustentável.
A recuperação antecipada foi baseada na capacidade da empresa de alinhar seu custo de estoque por tonelada com o preço final de mercado por tonelada, melhorando assim as margens de lucro bruto.
No entanto, o atual ambiente de mercado, caracterizado por descontos competitivos agressivos, obscureceu a visibilidade de tal recuperação. Consequentemente, a confiança na Nufarm para alcançar a recuperação projetada de lucros de aproximadamente AUD 90 milhões ou mais no setor de proteção de cultivos diminuiu.
Apesar do rebaixamento, o UBS afirma que a Nufarm não deve precisar de um aumento de capital para administrar suas finanças. Essa perspectiva é sustentada pela ausência de covenants baseados em resultados na principal linha de endividamento da Nufarm.
O índice de alavancagem projetado para o ano fiscal de 2024 pelas estimativas do UBS é de 2,7 vezes, o que é considerado esticado, mas administrável dentro da estrutura financeira existente da empresa.
Em outras notícias recentes, a Nufarm Ltd. vem passando por mudanças significativas em seu cenário financeiro. A empresa agroquímica foi sujeita a rebaixamentos e metas de preço revisadas da RBC Capital e do JPMorgan após o anúncio de seus resultados financeiros e projeções.
A RBC Capital rebaixou as ações da Nufarm de Outperform para Sector Perform e reduziu seu preço-alvo para AUD 4,75, após o rebaixamento do lucro da empresa para o ano fiscal de 2024 e uma redução de 15% em sua orientação de EBITDA do JPMorgan para o ano fiscal de 24.
Por outro lado, o JPMorgan ajustou sua posição sobre a Nufarm, mudando a classificação das ações de Overweight para Neutral, e estabeleceu um novo preço-alvo de AUD 5,50, após os resultados financeiros do primeiro semestre da empresa para 2024.
O rebaixamento deveu-se principalmente aos preços mais baixos no setor de Proteção de Cultivos, que o JPMorgan fez com que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) da Nufarm caísse aproximadamente 14% abaixo das estimativas do JPMorgan.
Apesar desses desafios, a administração da Nufarm prevê uma melhoria operacional no segundo semestre de 2024, com orientação de EBITDA definida entre AUD 350 milhões e AUD 390 milhões.
A empresa também confirmou sua intenção de reduzir o capital de giro líquido em US$ 500 milhões até o final do primeiro semestre do AF24. Esses desenvolvimentos recentes sugerem que a Nufarm está gerenciando ativamente sua situação financeira diante dos desafios contínuos do mercado.
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