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Investing.com – Um eventual acordo de paz na guerra da Ucrânia pode ter impactos significativos nos mercados globais, desde o fortalecimento da economia ucraniana até a queda nos preços de energia e suporte a mercados emergentes, segundo análise do Bank of America (NYSE:BAC).
Embora a incerteza permaneça elevada, o BofA destaca cinco áreas principais onde um cessar-fogo poderia gerar mudanças:
- economia da Ucrânia;
- preços de energia;
- europa desenvolvida;
- mercados emergentes;
- ativos globais.
Para a Ucrânia, o fim da guerra poderia levar o PIB a crescer acima de 5% ao ano, impulsionado pelo financiamento da reconstrução. Segundo o BofA, parte dessa necessidade pode ser coberta por investimentos estrangeiros ou privados, enquanto a redução dos gastos militares liberaria recursos para infraestrutura e crescimento.
No setor de energia, um possível acordo de paz poderia resultar em:
- queda no preço do petróleo entre US$ 5 e US$ 10 por barril;
- preço do gás na Europa abaixo de €25/MWh até meados do ano.
O banco também observa que novas vendas de gás para a Europa poderiam utilizar infraestrutura já existente, incluindo oleodutos de trânsito, Nord Stream 2 e o projeto Arctic LNG 2.
Para a Europa desenvolvida, custos de energia mais baixos poderiam reduzir a inflação abaixo de 1,5% entre 2025 e 2026. Além disso, o crescimento econômico poderia superar 1% em 2025 e atingir 1,5% em 2026.
Apesar dos altos custos de reconstrução da Ucrânia, o BofA estima que esses gastos representariam apenas 2,7% do PIB da União Europeia. No entanto, o banco mantém ceticismo sobre um possível retorno da dependência europeia do gás russo.
Benefícios para mercados emergentes
Os impactos positivos poderiam ser particularmente expressivos nos mercados emergentes do Leste Europeu. O BofA aponta que custos energéticos mais baixos beneficiariam Hungria e Turquia, enquanto Polônia e Turquia poderiam se destacar com a normalização do comércio e participação na reconstrução da Ucrânia.
Atualmente, o mercado não precifica totalmente a possibilidade de um acordo de paz, pois o foco ainda está nas tarifas comerciais e na força da economia dos EUA.
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Cessarfogo pode impulsionar moedas emergentes da EEMEA
Um possível cessar-fogo na Ucrânia também pode favorecer as moedas de mercados emergentes na Europa, Oriente Médio e África (EEMEA). O forint húngaro (HUF) é apontado como o maior beneficiado devido à política monetária restritiva e sua exposição ao risco geopolítico.
“O forint deve ser a principal moeda favorecida por um cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia”, afirma o BofA, acrescentando que um dólar mais fraco também sustentaria a valorização do HUF.
O zloty polonês (PLN) também pode se fortalecer, embora em menor escala que o forint. O banco destaca que um Federal Reserve menos agressivo, uma postura mais rígida do Banco Central da Polônia (NBP) e um possível cessar-fogo podem impulsionar a moeda.
Além disso, o rand sul-africano (ZAR)—considerado uma das moedas emergentes mais subvalorizadas—tem potencial para valorização, com o BofA destacando que um dólar mais fraco fortaleceria o ZAR.
A lira turca (TRY) também deve se beneficiar da política monetária austera da Turquia, que tem ajudado a ajustar o déficit em conta corrente. Já a coroa tcheca (CZK) deve permanecer abaixo dos contratos futuros, uma vez que o Banco Central Tcheco segue cauteloso sobre cortes de juros.
No geral, o BofA aponta que uma redução nas tensões geopolíticas pode impulsionar uma forte valorização das moedas da região EEMEA, favorecendo o apetite por risco e pressionando os preços do petróleo para baixo.
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