A Reserva Federal dos Estados Unidos deve fazer um corte significativo na taxa de juros nesta quarta-feira, marcando sua primeira redução em quatro anos, uma ação que deverá ter um efeito cascata em todo o mundo. A extensão do corte inicial e a estratégia geral de flexibilização permanecem incertas, particularmente à luz da próxima eleição nos EUA, o que adiciona complexidade para investidores globais e formuladores de políticas que buscam orientação do Fed.
Os cortes antecipados nas taxas dos EUA são vistos como um alívio para regiões com economias mais fracas. À medida que as expectativas para o corte do Fed aumentaram, os traders aumentaram suas apostas em reduções de taxas por outros bancos centrais, embora menos cortes estejam precificados para a Europa, com o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra permanecendo cautelosos quanto aos riscos de inflação.
A perspectiva de cortes do Fed impulsionou os mercados de títulos em todo o mundo, com os rendimentos dos títulos governamentais dos EUA, Alemanha e Reino Unido a caminho de seu primeiro declínio trimestral desde o final de 2023.
Os bancos centrais de mercados emergentes, particularmente na América Latina e na Europa emergente, já começaram a reduzir as taxas, antecipando-se ao movimento do Fed para apoiar o crescimento doméstico. No entanto, a eleição presidencial dos EUA adiciona uma camada de volatilidade e incerteza, como observado por Trang Nguyen, chefe global de estratégia de crédito de mercados emergentes do BNP Paribas, que disse: "A eleição dos EUA terá um grande impacto nisso porque, dependendo de várias políticas fiscais, realmente complica o ciclo de cortes."
O dólar forte tem sido uma preocupação para muitas economias, mas o JPMorgan observou que o dólar se fortaleceu após o corte inicial do Fed em três dos últimos quatro ciclos. O futuro da força do dólar dependerá em grande parte das taxas dos EUA em relação a outras moedas.
Na Ásia, moedas como o won sul-coreano, o baht tailandês e o ringgit malaio dispararam, com o yuan chinês apagando suas perdas do ano até o momento contra o dólar.
Uma recuperação global das ações, que recentemente tropeçou em meio a temores de crescimento, poderia se recuperar se as taxas mais baixas dos EUA estimularem a atividade econômica e ajudarem a evitar uma recessão. Emmanuel Cau, chefe de estratégia de ações europeias do Barclays, afirmou: "Você sempre tem um mercado instável em torno do primeiro corte porque o mercado se pergunta por que os bancos centrais estão cortando.
Se você tiver um corte sem recessão, que é o roteiro de meio de ciclo, geralmente os mercados tendem a subir novamente." Cau também mencionou que setores como imobiliário e serviços públicos poderiam se beneficiar de taxas mais baixas.
Espera-se que as commodities, incluindo metais preciosos e básicos como o cobre, também se beneficiem dos cortes de taxas do Fed. Taxas mais baixas e um dólar potencialmente mais fraco poderiam aumentar o apelo de manter e comprar metais. Ehsan Khoman do MUFG observou o impacto negativo das altas taxas na demanda por metais básicos.
O ouro, frequentemente inversamente relacionado aos rendimentos, atingiu máximas históricas. No entanto, John Reade do World Gold Council aconselhou cautela, sugerindo que o posicionamento atual do mercado nos futuros de ouro da Comex pode refletir um cenário de "compre o rumor, venda o fato".
A Reuters contribuiu para este artigo.
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