Grandes bancos dos EUA passam no teste de estresse do Fed em meio a preocupações com CRE

Os principais bancos dos EUA passaram com sucesso no teste anual de saúde do Federal Reserve, demonstrando resiliência mesmo sob um cenário hipotético severo que incluiu uma queda de 40% nos valores de imóveis comerciais (CRE). Este resultado proporcionou algum alívio aos investidores que têm estado preocupados com a estabilidade do setor bancário devido aos desafios no mercado de CRE, exacerbados pelas persistentes elevadas taxas de juro e mudanças nos hábitos de trabalho pós-pandemia.

Os testes de estresse do Fed são projetados para avaliar a robustez dos bancos contra crises econômicas extremas. O cenário deste ano foi particularmente severo, com uma queda de 36% nos preços das casas nos EUA, uma queda de 55% nos preços das ações e uma taxa de desemprego chegando a 10%. Os testes visam garantir que os bancos possam continuar a conceder empréstimos a famílias e empresas durante períodos de recessão global e determinar os níveis de capital necessários para que os bancos sejam considerados saudáveis.

Os resultados, que foram divulgados hoje, indicaram que os 31 grandes bancos testados poderiam suportar quase US$ 685 bilhões em perdas, mantendo capital suficiente para suportar a crise econômica simulada. Os resultados também informam decisões sobre quanto capital os bancos podem distribuir aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações.

A avaliação rigorosa do Fed ocorre mais de um ano após o colapso de bancos de médio porte, incluindo Silicon Valley Bank, OTC:SBNY e First Republic. Esses incidentes levantaram questões sobre a capacidade do Fed de avaliar as vulnerabilidades dos bancos diante do aumento das taxas de juros, já que os testes de estresse anteriores não haviam antecipado tal cenário.

O setor de CRE está sob escrutínio particular, já que uma parcela significativa das hipotecas comerciais pendentes deve vencer em 2024, totalizando aproximadamente US$ 929 bilhões de US$ 4,7 trilhões. Esse "muro de maturidade" apresenta riscos em meio à queda do valor dos imóveis e à menor renda de aluguel.

Apesar do resultado geral positivo dos testes de estresse, analistas da Moody's Ratings expressaram preocupação com os "riscos consideráveis de concentração" que os bancos ainda enfrentam no mercado de CRE. O Goldman Sachs experimentou a maior perda projetada de empréstimos para CRE em 15,9%, seguido por RBC USA, Capital One e NASDAQ:NTRS com 15,8%, 14,6% e 13%, respectivamente.

No entanto, alguns analistas criticaram os testes de estresse do Fed por não incluírem os bancos regionais, que detêm a maioria dos empréstimos CRE e estão sujeitos a menos regulamentação do que seus homólogos maiores. Esta exclusão levanta questões sobre a avaliação exaustiva da exposição do setor bancário aos riscos de CRE.

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