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Investing.com- O Macquarie abandonou sua previsão de que não haveria cortes em 2025, e agora espera que o Federal Reserve realize um corte de juros em dezembro, após o Fed reforçar na quarta-feira sua perspectiva de dois cortes nas taxas — mesmo tendo elevado sua previsão de inflação. A mudança, segundo o Macquarie, sinaliza uma nova era de tolerância à inflação mais alta no Fed.
"A disposição dos participantes do Fomc em continuar projetando 50 pontos-base de cortes, apesar de preverem um núcleo do PCE mais elevado, nos leva a mudar nossa visão básica sobre o momento dos cortes de juros", afirmaram economistas do Macquarie em nota na quarta-feira, marcando uma forte mudança em relação à previsão anterior de nenhum corte em 2025.
O Macquarie agora espera um corte de 25 pontos-base em dezembro de 2025 e outro em 2026, antecipando seu cronograma de flexibilização em relação à estimativa anterior de cortes para 2025. Os economistas destacaram a distribuição das previsões de taxas dos participantes do Fomc, que foi uma decisão apertada, com quase metade vendo apenas 25 pontos-base ou menos de cortes até o final do próximo ano.
O Fed manteve as taxas estáveis entre 4,25% e 4,5% e deixou seu gráfico de pontos mediano para o final de 2025 inalterado, ainda apontando para 50 pontos-base de cortes até o final do ano. Mas o banco central também elevou sua previsão de inflação do núcleo do PCE para 2025 para 3,1%, de 2,8%, e para 2026 para 2,4%, de 2,2%, um movimento que os economistas acreditam destacar a disposição do Fed de "esperar e aprender mais" antes de fazer seu próximo movimento.
Na coletiva de imprensa que se seguiu à decisão, o presidente Jerome Powell reiterou a mensagem de paciência, enfatizando que "a incerteza diminuiu, mas permanece elevada", e que o comitê está "bem posicionado para esperar e aprender mais" enquanto a economia permanece sólida. Ele destacou quatro grandes fontes de incerteza: comércio, imigração, política fiscal e regulação.
As tarifas, que têm impulsionado a maior parte da incerteza e complicado o trabalho de previsão do Fed, devem dar um impulso transitório à inflação, sugeriu o presidente do Fed, embora tenha admitido que "leva algum tempo" para que as tarifas se reflitam nos preços ao consumidor e que o processo é difícil de prever.
O Fed espera aprender muito mais sobre o impacto das tarifas durante o verão, com Powell observando que muitas empresas planejam repassar os custos adicionais aos consumidores.
O mercado de trabalho, enquanto isso, permanece "sólido", com Powell descrevendo-o como "geralmente equilibrado" e mostrando apenas um resfriamento gradual. As projeções atualizadas do Fed preveem que o desemprego subirá para 4,5% até o final de 2025, com o crescimento do PIB real reduzido para 1,4% em 2025 e 1,6% para 2026.
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