Prévia do BOJ em julho: taxas de juros devem permanecer estáveis, perspectiva hawkish em foco

Investing.com- Espera-se amplamente que o Banco do Japão mantenha as taxas de juros inalteradas na quinta-feira, 31 de julho, em meio a algumas incertezas de curto prazo sobre a política japonesa e o impacto das tarifas comerciais dos EUA.

Mas é provável que o banco central mantenha uma postura hawkish, especialmente diante de sinais de que a inflação japonesa permanece persistente.

Espera-se que o BOJ mantenha sua taxa de política de referência em 0,5% pela quarta reunião consecutiva, após um aumento de 25 pontos-base em janeiro.

Embora o banco central tenha sinalizado o potencial para mais aumentos de taxas em 2025, permaneceu amplamente não comprometido com quaisquer aumentos no curto prazo, em meio à incerteza sobre a política japonesa e as tarifas comerciais dos EUA.

A incerteza política do Japão veio à tona em julho depois que o Partido Liberal Democrático do primeiro-ministro Shigeru Ishiba perdeu sua maioria na câmara alta. Tal cenário poderia apresentar um impasse político sobre futuras decisões políticas do LDP, dado que precisará buscar apoio de seus rivais para aprovar qualquer nova legislação.

A incerteza sobre as tarifas comerciais dos EUA também conteve a ação do BOJ nos últimos meses. Embora Tóquio e Washington tenham assinado um acordo comercial em julho, os dois ainda não divulgaram mais detalhes sobre o acordo. O Japão também ainda enfrenta uma tarifa de 15% sobre exportações para os Estados Unidos.

Analistas da ANZ disseram que o BOJ provavelmente manterá as taxas esta semana, em meio à elevada incerteza sobre a política local. Mas eles esperam que o BOJ aumente as taxas em outubro e depois no início de 2026, com base na trajetória do crescimento econômico e da inflação.

Analistas da Capital Economics também preveem um aumento da taxa em outubro, com o recente acordo comercial EUA-Japão esperado para esclarecer pelo menos alguma incerteza para o BOJ.

O governador do BOJ, Kazuo Ueda, sinalizou repetidamente que o banco central continuará aumentando as taxas de juros se a economia japonesa melhorar. Mas ele se recusou a fornecer quaisquer pistas sobre o cronograma dos potenciais aumentos.

Como o Nikkei 225 reagirá?

As ações japonesas subiram para níveis próximos de recordes históricos com o acordo comercial dos EUA, com o Nikkei 225 agora negociando perto de picos vistos pela última vez no primeiro semestre de 2024. O índice TOPIX atingiu um recorde histórico.

Quaisquer sinais excessivamente hawkish do BOJ provavelmente pesarão sobre os mercados japoneses, com sua recente alta também os deixando suscetíveis à realização de lucros. Uma alta no iene japonês, diante da perspectiva de taxas mais altas, também pode impactar ações orientadas para exportação.

Como o iene japonês (USDJPY) reagirá?

É provável que o iene japonês se valorize com quaisquer sinais hawkish do BOJ, com o par USDJPY esperado para cair em tal cenário.

O iene foi pressionado por um dólar mais forte nas últimas semanas, o que fez com que a moeda enfraquecesse drasticamente de seus níveis mais fortes desde julho de 2024.

Mas quaisquer sinais hawkish do BOJ tendem a impulsionar o iene, dado que taxas mais altas tornarão o iene mais atrativo.

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