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O Reserve Bank of India (RBI) tomou medidas significativas para apoiar a rupia indiana e aumentar a liquidez no sistema bancário. O banco central anunciou um swap de compra/venda de $10 bilhões com prazo de 3 anos, a ser realizado na sexta-feira, que deve injetar aproximadamente 870 bilhões de rupias no setor bancário.
De acordo com a Reuters, esta medida estratégica é uma resposta ao déficit persistente de caixa que afeta os bancos, situação que exigiu a injeção de mais de 3,6 trilhões de rupias através de várias medidas, incluindo compras de títulos no mercado aberto e secundário, um swap cambial de seis meses e repos com vencimento no início de abril.
Como resultado do anúncio do RBI, o prêmio forward dólar/rupia de 1 ano registrou uma queda significativa, caindo 12 pontos base para 1,99%, marcando seu nível mais baixo desde o início de dezembro. Esta redução nos prêmios forward é crucial, pois diminui o custo de proteção contra pagamentos futuros em dólar para as empresas.
No mercado de títulos, o rendimento do título de referência de 10 anos permaneceu praticamente inalterado, mas os rendimentos dos títulos governamentais de quatro a cinco anos caíram 2 pontos base. Os traders agora antecipam quedas adicionais nos rendimentos, o que beneficiaria empresas e instituições financeiras não bancárias que normalmente dependem de empréstimos através desses papéis.
A taxa overnight index swap (OIS) de 1 ano também caiu, atingindo uma mínima de quase 30 meses. Os participantes do mercado interpretam esses desenvolvimentos como sinais positivos para as condições de liquidez, embora alguns especialistas acreditem que o RBI possa precisar continuar suas ações de suporte.
Alok Singh, diretor do grupo de tesouraria do CSB Bank, comentou sobre a situação, afirmando que o RBI pode ter que realizar compras no mercado aberto de cerca de 1 trilhão de rupias para manter níveis neutros de liquidez ao final do ano fiscal.
Adicionalmente, o economista-chefe da Citi para a Índia, Samiran Chakraborty, sugeriu que um déficit de liquidez de 300-500 bilhões de rupias pode persistir, indicando uma possível necessidade de suporte adicional de liquidez do RBI em março, variando de 500 bilhões a 1 trilhão de rupias.
As medidas proativas do RBI chegam em um momento crucial para a economia indiana e visam garantir a estabilidade nos mercados financeiros à medida que o ano fiscal se aproxima do fim. As ações do banco central são observadas de perto pelos participantes do mercado e têm implicações imediatas para o custo dos empréstimos e a força da moeda nacional.
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