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Investing.com – A BCA Research manteve nesta segunda-feira sua recomendação de posição “underweight” (abaixo da média) para o real brasileiro (BRL), apontando a persistência de desafios estruturais e cíclicos que limitam o potencial da moeda. A consultoria sugeriu, em particular, uma posição vendida em real contra o peso mexicano (BRL/MXN), visando capturar a maior resiliência econômica do México.
Segundo a análise, o real tende a ter desempenho inferior ao de outras moedas emergentes e a oscilar de forma lateral frente a um dólar em trajetória de desvalorização. Essa expectativa decorre dos déficits fiscais e de conta corrente elevados e persistentes, que seguem exercendo pressão sobre a divisa brasileira.
A BCA avaliou que restrições políticas de natureza estrutural tornam improvável a adoção de um ajuste fiscal relevante e a estabilização da dívida pública. Esse quadro mantém a moeda mais vulnerável a oscilações de mercado e a mudanças no humor dos investidores.
O relatório também aponta que fatores macroeconômicos internos e externos de curto prazo indicam desaceleração da economia brasileira, o que eleva o risco de saídas de capital de portfólio.
Na visão da BCA, a combinação desses elementos deve manter a pressão de baixa sobre o real, sustentando a recomendação de manter posição underweight na moeda brasileira e privilegiar o peso mexicano como aposta de valor relativo na América Latina.