Investing.com – Em relatório divulgado aos clientes e ao mercado, o Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) atualizou estimativas para companhias de metalurgia e mineração e decidiu rebaixar a classificação de CSN (BVMF:CSNA3) e CSN Mineração (BVMF:CMIN3) para underperform devido à perspectiva pessimista. A melhor escolha apontada pelo banco nos setores é Gerdau (BVMF:GGBR4), com continuidade de cautela para Usiminas (BVMF:USIM5) e Vale (BVMF:VALE3).
Ao analisar os setores, os analistas Caio Ribeiro, Leonardo Neratika e Guilherme Rosito acreditam que o recente fluxo de notícias de estímulo da China é positivo, mas não seria o suficiente para compensar a fraqueza do setor imobiliário – impulsionador da economia do gigante asiático.
O rebaixamento das companhias ocorre devido às expectativas cautelosas a respeito dos preços do minério de ferro e do aço, assim como um prêmio de paridade de importação de 30%, contra uma média histórica estimada entre 5% e 10% pelo banco.
O BofA ainda demonstra preocupação com a alavancagem da CSN, que deve ultrapassar 4,0x no ano que vem. O rating underperform da CSN reflete ainda a tendência de pressão da geração de caixa. O preço-alvo passou de R$20,00 para R$12,00/ação (US$ 2,30/ADR).
A CSN Mineração, por sua vez, teria “um ciclo de capex substancial pela frente, necessário para aumentar sua produção, o que deve pressionar a geração de FCF, aumentando a alavancagem e limitando o retorno potencial dos acionistas”. Além disso, a CSN Mineração superou a Vale em cerca de 35% neste ano, movimento considerado injustificado pelo BofA. O preço-alvo foi reduzido de R$5,10 para R$ 4,40.
Para Gerdau, com recomendação de compra, o preço-alvo caiu de R$36,00 para R$32,00 (US$ 6,10/ADR). Usiminas conta com classificação neutra, com preço-alvo passando de R$9,00 para R$8,0 (US$1,50/ADR). A indicação de Vale também é neutra, com preço-alvo caindo de R$96,00 para R$81,00 (US$16,00/ADR).
O BofA elegeu a Gerdau como principal escolha em termos de valuation atrativo, com perspectiva “relativamente melhor para aços longos versus aços planos nos EUA e no Brasil”.
Rebaixamentos na semana passada
Na última quarta-feira, 07, o banco Santander (BVMF:SANB11) rebaixou as ações das companhias CSN e CSN Mineração de outperform para neutra e disse que prefere empresas relacionadas a cobre em relação ao minério de ferro, devido às tendências de preços das commodities. O Santander possui classificação neutra para CSN, com preço-alvo de R$14,50, assim como para CSN Mineração, com preço-alvo de R$5,00 e Usiminas, a R$8,00.
Às 14h20 (de Brasília) desta terça-feira, 13, as ações da CSN subiam 0,16%, a R$12,69, enquanto as da CSN Mineração caíam 0,89%, a R$4,44. Os papéis da Vale tinham acréscimo de 1,09%, a R$67,85. As ações preferenciais da Gerdau ganhavam 0,48%, a R$25,25 e as PNA da Usiminas registravam elevação de 0,14%, a R$7,32.