Por Gabriel Codas
Investing.com - O BTG Pactual (SA:BPAC11) divulgou nesta segunda-feira a atualização de sua carteira recomendada de ações para o mês de agosto, com apenas uma mudança. A equipe do banco optou pela retirada dos ativos da SulAmérica (SA:SULA11) para a volta de Oi (SA:OIBR3).
No mês passado, o melhor desempenho ficou para as ações da Cyrela (SA:CYRE3), com alta de 21,2%, e o menos expressivo para JBS (SA:JBSS3), com avanço de 1,8%. A carteira somou 9%, diante de 8,27% do Ibovespa.
Eles explicam que a Oi já faz parte do portfólio Small Cap de 5 ações há alguns meses. O forte interesse em seus ativos para venda mostra que a empresa pode levantar dinheiro suficiente para reduzir a alavancagem enquanto investe na implantação de uma rede nacional de fibra para casa. A TIM (SA:TIMP3) mantém sua posição no portfólio de agosto, pois pode ganhar mais se sua oferta de compra de ativos móveis da Oi acabar vencendo - TIM, Vivo e Claro ofereceram R$ 16,5 bilhões por esses ativos móveis.
A equipe destaca que o portfólio permanece diversificado, combinando players de setores que devem se sair relativamente bem na crise, empresas com exposição cambial via exportação e fortes produtores de fluxo de caixa com sólidos balanços.
Petrobras (SA:PETR4) (desalavancagem/melhor alocação de capital), CCR (SA:CCRO3) (pipeline robusto de novos projetos de concessão), Cyrela (SA:CYRE3) (forte recuperação do setor habitacional), Lojas Americanas (varejista resiliente/player de comércio eletrônico), B3 (fluxos fortes/boom de ECM), Totvs (SA:TOTS3) (modelo de negócios resiliente) e os exportadores Vale (SA:VALE3) e JBS completam nosso portfólio.
Os analistas destacam que o rali continuou em julho e o Ibovespa agora está 62% acima da baixa em meados de março. Em uma base fundamental, e com base em nas premissas para o PIB, o crescimento dos lucros e as taxas de juros reais de longo prazo, eles enxergam um baixo crescimento do Ibovespa. Entretanto, um ambiente político mais estável, a retomada dos debates sobre reformas estruturais e os fortes fluxos de ações (impulsionados por taxas de juros extremamente baixas de curto prazo) podem oferecer condições para que o Ibovespa continue subindo, mesmo que isso signifique múltiplos de negociação premium.
Composição: 15% - Petrobras; 10% - Vale, B3 (SA:B3SA3), JBS, Lojas Americanas (SA:LAME4), TIM, CCR, Totvs e Cyrela; 5% - Oi.