Investing.com – Os analistas do JP Morgan recomendaram aos clientes que reduzam a exposição a ações e títulos e aumentem a alocação em commodities, especialmente petróleo.
Em um relatório divulgado na segunda-feira, 13, os analistas do banco disseram que a recente valorização das ações e títulos foi motivada por fatores técnicos, como cobertura de posições vendidas e estratégias de momento. Eles disseram que o retorno esperado das ações continua “pouco atraente”.
" […] A política monetária restritiva deve permanecer por algum tempo, as ações estão caras, e os consumidores devem reduzir seus gastos, diante de um colchão de liquidez menor, taxas altas em vários produtos de crédito ao consumidor, padrões de empréstimo mais rigorosos e aumento de inadimplências", argumentaram os analistas. “Isso deve levar à queda da demanda e à perda de poder de precificação e de margens para as empresas nos próximos trimestres, e sugere que as projeções de consenso que esperam um crescimento de 12% do lucro por ação no próximo ano parecem excessivamente otimistas.”
Por outro lado, a forte queda no preço do petróleo no último mês os torna mais otimistas em relação ao setor de energia, tanto como uma proteção geopolítica quanto devido a uma menor posição dos investidores.
“Mantemos uma alocação defensiva em nosso portfólio modelo, com uma posição abaixo da média em ações e crédito em comparação a uma posição acima da média em caixa e commodities”, afirmaram os analistas. “Este mês, realizamos lucros na nossa posição de longa duração em títulos do governo, diante da forte valorização, do aumento da oferta, da precificação dovish do Fed e do aumento do posicionamento dos investidores. Usamos o corte na alocação de títulos para financiar um aumento na nossa alocação em commodities, diante do alto risco geopolítico ainda presente, da significativa queda e do menor posicionamento em energia, e mudamos levemente nossa alocação dentro de commodities para energia.”