Ações da Demant caem devido à dinâmica fraca de receita

As ações da Demant A/S (CSE:DEMANT) caíram 5,5% após a empresa reportar uma dinâmica fraca de receita, apesar de um lucro 4% acima do esperado no quarto trimestre. A fabricante dinamarquesa de aparelhos auditivos registrou vendas de 5.931 milhões DKK no Q4, ligeiramente abaixo do consenso de 5.939 milhões DKK, com crescimento orgânico de vendas (OSG) de 2%, pouco abaixo dos 2,3% esperados.

A margem bruta da empresa no segundo semestre foi 40 pontos base menor, em 75,7%, em comparação com o consenso de 76,1%, principalmente devido a impactos cambiais adversos e uma mudança negativa no mix de produtos em direção a dispositivos recarregáveis.

O EBIT ajustado do trimestre foi de 2.336 milhões DKK, superando o consenso de 2.310 milhões DKK, resultando em uma margem de 20,6%, ligeiramente acima dos 20,4% esperados. Este desempenho operacional foi principalmente atribuído a um crescimento orgânico de 2% nas despesas operacionais, que estava alinhado com as premissas, o impacto do câmbio e menor alavancagem operacional, especialmente no segmento de Aparelhos Auditivos.

O quarto trimestre também destacou um crescimento de mercado de 5% em termos de unidades, com a Europa crescendo 3%, América do Norte 6% e o resto do mundo 6%. No entanto, a empresa observou uma perda significativa de participação no segmento de Managed Care devido à sua estratégia de marca, que foi apenas parcialmente compensada pela adoção positiva do Oticon Intent no canal independente.

Para o ano fiscal de 2024, a Demant atingiu o limite inferior de sua orientação com um crescimento orgânico de vendas de 2,0% e EBIT ajustado de 4.404 milhões DKK, dentro do intervalo previsto de 4,3-4,6 bilhões DKK. Este resultado era esperado após o tom da chamada de pré-fechamento do Q4.

Para o futuro, a empresa forneceu perspectivas para o ano fiscal de 2025 com uma expectativa de crescimento orgânico de vendas de 3-7% e EBIT ajustado entre 4.500-4.900 milhões DKK, abaixo do consenso de 4.832 milhões DKK. Isso se traduz em uma margem de 18,9%-19,9%, em comparação com o consenso de 19,9%. A empresa prevê uma contribuição de M&A de aproximadamente 2% e um impulso cambial de 1%.

Projeta-se que o mercado de aparelhos auditivos cresça 4-6% em valor, com a França devendo apresentar um aumento percentual alto de um dígito em termos de unidades. A Demant espera um forte início de ano, embora o Q1 esteja previsto para ficar abaixo da orientação do ano completo devido ao impacto da Managed Care Organization (MCO) pesando sobre o primeiro trimestre. Notavelmente, a orientação não reflete qualquer impacto significativo de possíveis tarifas dos EUA.

A Jefferies, uma empresa de serviços financeiros, comentou sobre a situação, afirmando: "Sem lançamento de novo produto, perspectivas pouco empolgantes para 2025 e ações com bom desempenho no ano até o momento, ações provavelmente cairão médio dígito ou mais."

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