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Investing.com — As ações da Dow Inc (NYSE:DOW) caíram 2% depois que o analista do BofA (NYSE:BAC) Securities, Steve Bryne, rebaixou duplamente a recomendação da empresa de Compra para Underperform, com um preço-alvo de US$ 28, citando preocupações com a queda nos lucros e potencial risco para os dividendos. O rebaixamento ocorre diante de uma "tempestade perfeita" de desafios, incluindo um ambiente macroeconômico enfraquecido, barreiras comerciais e aumento dos custos de matéria-prima nos EUA.
A análise de Bryne levou a uma redução significativa nas estimativas de EBITDA para 2025-26 em 17% e 23%, para US$ 4,8 bilhões e US$ 5,4 bilhões, respectivamente. Este ajuste reflete a expectativa de uma recuperação tardia, tornando a avaliação das ações menos atrativa. O analista também destacou o risco para o dividendo anual da Dow de aproximadamente US$ 2 bilhões, com uma projeção de déficit de fluxo de caixa livre aumentando para US$ 2,6 bilhões, contra US$ 1,25 bilhão anteriormente, e a alavancagem líquida chegando a quase 3x até 2027.
O rebaixamento segue uma queda de 19% nas ações da Dow desde o anúncio de tarifas em 2 de abril. Espera-se que a empresa, com exposição significativa a mercados cíclicos como habitação, construção e automóveis, enfrente pressão nos lucros à medida que a economia global desacelera. Além disso, cerca de 30% da receita da Dow está vinculada ao estável negócio de embalagens, mas os EUA são um grande exportador líquido de polietileno — com a China representando mais de 20% dessas exportações — agora enfrentando tarifas elevadas.
Bryne afirmou: "Estamos reduzindo nossas estimativas, refletindo volumes mais baixos e margens mais fracas em todos os setores. Para o polietileno dos EUA em particular, agora assumimos que os preços aumentam 1cpp em cada um dos próximos três meses (versus a projeção de aumento de preço de 3cpp em abril da CMA) e diminuem para o final do ano. Nossa previsão mais conservadora é impulsionada por expectativas de enfraquecimento da demanda e estoques já elevados."
As estimativas de lucros revisadas e o potencial impacto nos dividendos refletem uma perspectiva mais pessimista para o desempenho financeiro da Dow nos próximos anos. À medida que o mercado processa essas atualizações, os investidores estão respondendo aos riscos elevados e às expectativas de crescimento ajustadas para a empresa.
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