Ações da Ferrari sobem após teleconferência com analistas antes do fechamento

Investing.com - As ações da Ferrari subiram mais de 4% em Milão na quarta-feira após a teleconferência com analistas antes do fechamento, que antecede os resultados do segundo trimestre, onde a administração reiterou sua visão de que o primeiro semestre (H1) de 2025 será mais forte que o segundo (H2).

O principal motivo dessa divisão continua sendo o Daytona SP3, à medida que as entregas diminuem. Tendo enviado 77 unidades no 1º tri, as 100 restantes serão alocadas entre o 2º tri e o 3º tri, sugerindo uma redução na contribuição.

Ao mesmo tempo, novos modelos como o SF90XX e o 12Cilindri estão aumentando a produção e devem compensar parte da desaceleração do Daytona.

As ações da empresa listadas nos Estados Unidos também subiram cerca de 2% nas negociações de pré-mercado.

A Ferrari espera que as margens no 2º tri estejam amplamente alinhadas com o 1º tri, com a administração prevendo percentuais similares de EBIT e EBITDA.

Após a teleconferência, analistas do RBC Capital Markets afirmaram que acreditam que o 1º tri de 2025 provavelmente permanecerá como o trimestre com maior EBITDA do ano para a Ferrari.

A equipe vê o próximo evento para investidores em 9 de outubro como um catalisador-chave, esperando atualizações na estratégia de veículos elétricos da empresa—possivelmente mudando da combinação de motores 40/40/20 para uma maior exposição a motores de combustão interna até 2030.

Eles também antecipam que a Ferrari apresentará uma nova perspectiva de 3 a 5 anos focada em melhorias de preço e mix, com menos ênfase no crescimento de volume.

"No geral, a mensagem é consistente com o que a administração vem dizendo durante todo o ano", afirmaram os analistas do RBC.

De acordo com analistas da Bernstein, o trimestre se beneficiará de efeitos positivos de mix devido a modelos mais novos, mas será pressionado por volumes mais baixos do Daytona.

A taxa de câmbio (FX) provavelmente será um obstáculo, embora a montadora "utilize substancialmente hedges para compensar" o impacto, observaram os analistas do RBC.

"Além disso, a administração indicou que os impactos de tarifas serão insignificantes no 2º tri/25", acrescentaram.

Apesar das figuras de consenso implicarem um potencial aumento da orientação, a administração não indicou quaisquer mudanças iminentes na meta anual de EBITDA acima de US$ 2,68 bilhões.

Os analistas destacaram que a taxa implícita do H2/25 está cerca de 10% abaixo do H1, sugerindo uma base conservadora.

"Embora a orientação seja um piso, podemos imaginar um cenário onde a administração realmente aumente a orientação", escreveram Tom Narayan e Piral Dadhania do RBC.

O fluxo de caixa livre (FCF) deve diminuir trimestre a trimestre, em parte devido aos altos pagamentos antecipados do F80 no 1º tri e pagamentos elevados de impostos no 2º tri. A Visible Alpha prevê FCF no 2º tri em US$ 226 milhões, abaixo dos US$ 623 milhões do trimestre anterior.

Os valores residuais foram outra área de foco. A Ferrari disse que os valores globalmente permanecem fortes, com estabilização particularmente notada no mercado do Reino Unido após redução de alocação e ações comerciais.

"Estamos agora entrando em um padrão mais normalizado", disseram os analistas da Bernstein, com modelos da linha regular depreciando e veículos de série limitada valorizando.

A Ferrari recusou-se a comentar sobre reportagens da mídia sobre um atraso em seu segundo veículo elétrico a bateria, que estava inicialmente planejado para 2026. Espera-se que a empresa aborde este tópico durante a apresentação dos resultados do 2º tri em 31 de julho.

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