Ações da Tesla: volume e sentimento estão chegando ao fundo juntos?

Investing.com — As ações da Tesla (NASDAQ:TSLA) podem estar se aproximando de um ponto de virada, segundo o Deutsche Bank, à medida que tanto o sentimento dos investidores quanto as entregas de veículos mostram sinais de estabilização.

Um motivo importante para o renovado otimismo é a decisão do CEO Elon Musk de reduzir seu envolvimento no DOGE, uma mudança que o Deutsche Bank acredita que muitos investidores receberão bem.

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Apoio adicional vem do cronograma reafirmado pela Tesla para o lançamento de um modelo mais acessível e dos planos da empresa de implementar seu serviço de robotáxi em Austin em junho. Musk projetou que a autonomia poderia fornecer uma contribuição monetária "material" até o segundo semestre de 2026 — embora analistas do Deutsche considerem essa previsão "agressiva".

Enquanto isso, o Deutsche espera que os volumes do segundo trimestre da Tesla se recuperem, ajudados pela expansão global completa do Model Y Juniper atualizado.

Apesar de recentes reportagens na mídia sugerindo atrasos, o lançamento do "Model Q" de menor custo da Tesla ainda é esperado para o primeiro semestre de 2025. O modelo aproveitará as linhas de produção existentes e requer apenas ajustes menores antes do início da produção, segundo a administração.

Dito isso, o banco reduziu sua previsão de entregas para o ano todo em aproximadamente 50.000 unidades para 1,65 milhão de veículos, um declínio de 8% em relação ao ano anterior, versus a estimativa de consenso de 1,73 milhão.

A revisão reflete um lançamento escalonado do Model Q, começando nos EUA, seguido pela Europa e China.

Embora a execução de custos tenha sido mais forte do que o esperado no primeiro trimestre, o Deutsche agora prevê que as margens automotivas do segundo trimestre melhorem. No entanto, espera-se que o segundo semestre seja mais fraco devido a pressões relacionadas a tarifas e mix de modelos.

No geral, a margem bruta automotiva, excluindo créditos, deve diminuir 220 pontos base em relação ao ano anterior, para 13,2% em 2025.

Os resultados do primeiro trimestre da Tesla foram melhores do que se temia. A margem bruta automotiva, excluindo créditos, ficou em 12,5%, superando a estimativa do Deutsche Bank de 10,3%, apoiada por uma forte execução de custos.

No entanto, a receita de energia e armazenamento ficou abaixo das expectativas, e as despesas operacionais aumentaram drasticamente devido ao aumento dos gastos relacionados à IA.

O fluxo de caixa livre atingiu US$ 664 milhões, bem acima das estimativas de consenso.

Olhando para o futuro, as perspectivas da Tesla para o ano inteiro permanecem obscurecidas pela incerteza macroeconômica, particularmente em torno de tarifas sobre componentes importados e possíveis problemas de percepção da marca em alguns mercados.

"A linha de veículos dos EUA é cerca de 85% compatível com o USMCA em uma base média ponderada, então a Tesla deve ver menos impacto do que a maioria das montadoras tradicionais, mas isso ainda é material", escreveram os analistas.

"Curiosamente, o CFO aludiu que o impacto poderia ser de ’alguns milhares’ de dólares por veículo", acrescentaram.

O Deutsche agora prevê US$ 95,5 bilhões em receita para 2025 e LPA não-GAAP de US$ 1,53, abaixo dos US$ 98,2 bilhões e US$ 1,80 anteriores.

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