Por Senad Karaahmetovic
O banco de investimento Jefferies defendeu o Manchester United (NYSE:MANU), após analistas do Deutsche Bank rebaixarem as ações do clube de futebol inglês, na semana passada, diante dos resultados no 1º tri fiscal.
O MANU apurou um Ebitda ajustado de 23,6 milhões de libras esterlinas e um prejuízo líquido ajustado de 9,9 milhões sobre uma receita de 143,7 milhões, uma alta de 14% ano a ano. Os resultados foram melhores do que o esperado, permitindo que o time elevasse suas projeções de Ebitda para todo o ano de 2023 para a faixa de 125-140 milhões de libras, contra a previsão anterior de 100-110 milhões.
Além disso, o MANU elevou sua projeção de receita no ano fiscal para 590-610 milhões de libras, uma alta em relação à estimativa anterior de 580-600 milhões.
Mesmo assim, analistas do Deutsche Bank cortaram o rating das ações do Manchester United de compra para neutro, com um preço-alvo de US$ 24 por ação. Os analistas esperam que as tratativas de venda do clube continuem no 1º tri de 2023.
“É um ativo de alta qualidade, que deve interessar a vários fundos soberanos, inclusive conglomerados de mídia que desejam tirar vantagem do maior interesse pelo futebol nos EUA. Mas há um risco de que a família possa ter expectativas de valor não realistas”, explicaram em uma nota.
Com isso, as ações do Manchester United acabaram caindo quase 6,9% na sexta-feira. No entanto, analistas do Jefferies disseram que o MANU entregou um “trimestre limpo” e recomendou que os investidores aumentassem a exposição ao clube como gerador de valor no longo prazo.
“A equipe é emblemática e deve continuar performando em alto nível no longo prazo. As oportunidades de monetização devem crescer, bem como as margens corporativas. Em nossa visão, o MANU é um excelente ativo para quem busca empresas com um valor de ativo subjacente em crescimento (a equipe) e forte fluxo de caixa contínuo. Negociações recentes de equipes esportivas ressaltam o que consideramos ser uma oportunidade atraente para investir nas ações do MANU nos níveis atuais”, disseram em nota aos clientes.
Os analistas também elevaram o preço-alvo de US$ 17 para US$ 25 por ação, de modo a refletir um “prêmio leve para o múltiplo de ~5x que o Chelsea recebeu”.
Eles também disseram que “os fundamentos justificam que o preço da transação fique bem acima dos níveis atuais”.
As ações do Manchester United fecharam o pregão de sexta-feira a US$ 20,35, o que concede um valor de mercado de US$ 3,32 bilhões ao clube de futebol. Notícias divulgadas pela mídia indicaram que a família Glazers, proprietária do Manchester United, deseja vender o clube por pelo menos US$ 6 bilhões.