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Investing.com - O recém-anunciado contrato de fundição da Samsung Electronics no valor de W22,8 trilhões (US$ 16,5 bilhões) com a Tesla (NASDAQ:TSLA) pode ser "um catalisador de crescimento a longo prazo" para o negócio de fabricação de chips da empresa, segundo analistas do Bank of America (NYSE:BAC) (BofA).
O acordo, que cobre o período de julho de 2025 até o final de 2033, está programado para apoiar a produção dos chips AI6 de próxima geração da Tesla na instalação da Samsung em Taylor, Texas.
A parceria representa uma vitória significativa para a unidade de fundição da Samsung, que tem enfrentado dificuldades com lucratividade e atração de clientes de alto perfil.
As ações da Samsung (KS:005930) fecharam 6,8% mais altas na segunda-feira, enquanto a Tesla subiu 1,6% nas negociações de pré-mercado nos EUA.
Embora a escala do acordo seja substancial, o BofA observou que é "muito cedo para ver um impacto significativo" nos lucros de curto prazo, citando desafios relacionados à fabricação de wafers, preços e retorno sobre o capital investido (ROIC).
"Estimamos que apenas US$ 2-3 bilhões extras em vendas de fundição (anuais) com margem operacional de 20% (cenário positivo por enquanto) poderiam ter apenas um impacto percentual de baixo dígito no LPA de 2026-27E", disseram os analistas liderados por Simon Woo.
A Samsung tem operado com prejuízo em sua divisão de fundição durante o primeiro semestre de 2025. Embora as margens devam melhorar no segundo semestre e em 2026, os analistas dizem que o negócio ainda não está posicionado para gerar lucros significativos.
Os principais obstáculos incluem longos ciclos de fabricação, rigorosos controles de qualidade dos clientes e competitividade de custos.
O CEO da Tesla, Elon Musk, disse em uma publicação na segunda-feira no X que a nova fábrica "será dedicada à fabricação do chip AI6 de próxima geração da Tesla" e que a Samsung concordou em permitir que a Tesla ajude a "maximizar a eficiência de fabricação".
A teleconferência de resultados do segundo trimestre da Samsung em 31 de julho pode oferecer esclarecimentos adicionais, embora o BofA espere que os investidores se concentrem mais amplamente nas perspectivas de longo prazo da empresa com clientes globais.
O BofA mantém uma classificação de Compra para as ações da Samsung, apontando para uma baixa avaliação e potencial de recuperação de lucros. O objetivo de preço do banco de W85.000 é baseado em 1,4x do preço-para-livro de 2025-26E, em linha com sua média histórica de longo prazo.
A Samsung já está produzindo os chips A14 da Tesla, que alimentam o sistema Full Self-Driving (FSD) da empresa. Os chips AI5 serão fabricados pela Taiwan Semiconductor Manufacturing, inicialmente em Taiwan e posteriormente em sua instalação no Arizona, segundo Musk.
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