Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - O Assaí (SA:ASAI3) apresentou um balanço do quarto trimestre de 2021 que agradou aos investidores. Às 15h57, as ações da varejista subiam 3,93%, a R$ 12,95. A interpretação é que a empresa conseguiu manter o seu crescimento, mesmo com a redução de renda dos consumidores.
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O Ebitda ajustado cresceu 3,6% e a margem contraiu 30 bps, para 7,9%, devido a maiores despesas com vendas vindas das inaugurações de lojas no 4T21. As despesas financeiras líquidas cresceram 44,9%, com taxas básicas mais altas e um aumento de 28,8% na dívida líquida, que chegou a R$ 5,5 bilhões. O lucro cresceu 76,3% no reconhecimento de ativos de imposto de renda de R$ 241 milhões.
Para o Bank of America (NYSE:BAC) (SA:BOAC34) (BofA), o Assaí continua enfrentando um cenário adverso, com inflação e juros elevados, e ainda possui um risco de governança contínuo. Porém, o banco destaca que as ações permanecem atraentes ao analisar um ano de despesas elevadas com a conversão da compra de 71 antigos hipermercados da afiliada, Grupo Pão de Açúcar (SA:PCAR3).
Após ter reduzido a sua alavancagem durante o ano de 2021, o Assaí atingiu dívida líquida de 1,91x Ebitda, devido à aceleração dos investimentos em expansão que totalizaram mais de R$ 3 bilhões no ano. Apesar disso, a Ativa Investimentos ainda considera que a alavancagem atual está em um patamar compreensível para uma empresa em expansão.
Sobre as expectativas para o futuro, o Assaí pretende ter 300 lojas abertas até 2024, com um total de vendas brutas em R$ 100 bilhões. Levando em conta o momento atual da empresa, o Goldman Sachs (NYSE:GS) (SA:GSGI34)acredita que esse objetivo será superado, com a companhia alcançando 344 unidades e R$ 101 bilhões em vendas brutas até a data limite.
O Goldman Sachs considera que o Assaí está em uma posição defensiva e recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 22. O BofA e a Ativa também indicam compra dos ativos, com preços-alvos em R$ 20 e R$ 24,20, respectivamente.